完善保險集團(tuán)監(jiān)管 助推保險業(yè)發(fā)展
上月，保監(jiān)會發(fā)布了《中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設(shè)規(guī)劃》(以下簡稱“《規(guī)劃》”)?！兑?guī)劃》對建設(shè)第二代償付能力監(jiān)管制度體系的指導(dǎo)思想、組織領(lǐng)導(dǎo)、總體目標(biāo)、整體框架、基本原則、實施步驟和工作機制等七個方面進(jìn)行了說明，開啟了升級第一代償付能力監(jiān)管體系的引擎?！兑?guī)劃》提出，在3-5年內(nèi)分五個步驟建設(shè)完成第二代償付能力監(jiān)管制度體系，其中第二個階段“開展專項研究”是承前啟后的關(guān)鍵?！兑?guī)劃》共提出了六大專題研究項目，其中“研究保險集團(tuán)償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)”這一課題引起了筆者對保險集團(tuán)監(jiān)管的關(guān)注。
在全球金融綜合經(jīng)營愈演愈烈的大背景下，十六大以后，我國開始陸續(xù)出現(xiàn)大型保險集團(tuán)。2006年，《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》明確提出，“支持具備條件的保險公司通過重組、并購等方式，發(fā)展成為具有國際競爭力的保險控股(集團(tuán))公司。穩(wěn)步推進(jìn)保險公司綜合經(jīng)營試點，探索保險業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)更廣領(lǐng)域和更深層次的合作，提供多元化和綜合性的金融保險服務(wù)。”從而大大加快了我國保險企業(yè)集團(tuán)化的步伐，促進(jìn)了我國保險業(yè)做大做強。
相對于單兵作戰(zhàn)，保險集團(tuán)化發(fā)展具有諸多優(yōu)勢，包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)、信息共享和品牌提升等，有利于提高企業(yè)的綜合競爭力。但是與此同時，保險集團(tuán)化發(fā)展也給保險監(jiān)管制度和公司風(fēng)險管理帶來了沖擊和挑戰(zhàn)。
與傳統(tǒng)的單一保險機構(gòu)相比，保險集團(tuán)經(jīng)營存在諸多特殊風(fēng)險：(1)風(fēng)險傳遞風(fēng)險。當(dāng)集團(tuán)內(nèi)部某個子公司遭遇困境時，集團(tuán)各公司的緊急援助或補貼很容易造成風(fēng)險的內(nèi)部傳遞。而且，由于市場參與者將集團(tuán)看作一個整體，因此即使集團(tuán)內(nèi)部各個公司之間建立了“資金防火墻”，但是子公司的困境也會影響市場參與者對整個集團(tuán)的信心。(2)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險。正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，但是不當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易也會成為集團(tuán)內(nèi)部轉(zhuǎn)移利潤、輸送利益和隱藏風(fēng)險的手段。(3)資本重復(fù)計算風(fēng)險。由于集團(tuán)內(nèi)部各個公司的控股關(guān)系復(fù)雜，集團(tuán)的資本金可能存在重復(fù)計算的風(fēng)險，從而高估集團(tuán)的資本充足率，低估集團(tuán)的財務(wù)杠桿水平。(4)利益沖突風(fēng)險。在集團(tuán)利益最大化的驅(qū)動下，某一子公司可能將其他子公司低質(zhì)量或高價格的服務(wù)或產(chǎn)品進(jìn)行捆綁銷售，從而損害消費者的利益。(5)道德風(fēng)險。保險集團(tuán)規(guī)模龐大，因而發(fā)生風(fēng)險時政府一般會盡量救助以避免其倒閉，這為集團(tuán)提供了可乘之機，使其有更大的動力從事風(fēng)險更高的經(jīng)營和投資，從而產(chǎn)生道德風(fēng)險。
監(jiān)管的根本目的在于防范風(fēng)險。保險集團(tuán)的特殊風(fēng)險使得對保險集團(tuán)的有效監(jiān)管面臨諸多困難。不僅如此，在實際監(jiān)管實踐中，保險集團(tuán)監(jiān)管還面臨著監(jiān)管協(xié)調(diào)、監(jiān)管目標(biāo)沖突和監(jiān)管套利等問題。保險集團(tuán)各成員公司的經(jīng)營范圍可能涉及保險、銀行、證券、其他金融行業(yè)甚至非金融行業(yè)，在分業(yè)監(jiān)管的情況下，如果各監(jiān)管機構(gòu)的職責(zé)不明確、信息溝通不暢、協(xié)調(diào)機制不力，那么很容易出現(xiàn)監(jiān)管真空或者重復(fù)監(jiān)管的現(xiàn)象；而在混業(yè)監(jiān)管情況下，則容易產(chǎn)生“一刀切”，從而導(dǎo)致監(jiān)管目標(biāo)沖突等問題。此外，由于不同行業(yè)和不同國家的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不同，保險集團(tuán)也易出現(xiàn)監(jiān)管套利的行為。
雖然對保險集團(tuán)進(jìn)行有效監(jiān)管困難重重，但是這個問題卻著實重要。20世紀(jì)90年代以后，隨著各國對金融綜合經(jīng)營管制的逐步放松，金融并購浪潮風(fēng)起云涌，金融一體化進(jìn)程不斷加深，金融保險集團(tuán)不斷涌現(xiàn)，金融混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨。在此背景下，如果不能對保險集團(tuán)進(jìn)行有效監(jiān)管，那么一旦出現(xiàn)風(fēng)險，不僅龐大的保險集團(tuán)可能轟然倒塌，更重要的是，整體經(jīng)濟(jì)也會因此遭受重創(chuàng)。在本輪金融危機中，國際保險業(yè)巨頭AIG由于旗下的投資公司過度投資CDS所引發(fā)的危機就給了我們深刻的警示。正因如此，各國都非常注重保險集團(tuán)監(jiān)管的研究，并在后危機時代紛紛對已有的保險集團(tuán)監(jiān)管制度進(jìn)行改革，國際保險監(jiān)督官協(xié)會也積極推動“國際保險集團(tuán)監(jiān)管共同框架”的建立。
由于我國保險業(yè)監(jiān)管起步較晚，經(jīng)驗匱乏，加之我國的保險集團(tuán)出現(xiàn)也較晚，因此保險集團(tuán)監(jiān)管開始較晚。2006年，保監(jiān)會啟動了保險集團(tuán)償付能力編報規(guī)則研究項目并于2008年發(fā)布實施《保險公司償付能力報告編報規(guī)則第14號：保險集團(tuán)》，彌補了保險集團(tuán)監(jiān)管在制度和機制方面的空白。2010年，《保險集團(tuán)公司管理辦法(試行)》首次從準(zhǔn)入條件、公司治理、股權(quán)投資、信息披露等方面對保險集團(tuán)公司的管理作出了系統(tǒng)性規(guī)定。然而，目前我國的保險集團(tuán)監(jiān)管仍然存在諸多問題，一方面，在分業(yè)監(jiān)管模式下，各監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)溝通還有待加強；另一方面，在監(jiān)管內(nèi)容上，保險集團(tuán)子公司之間的風(fēng)險隔離機制、發(fā)生利益沖突時對消費者的保護(hù)以及高管的任職要求等方面都有待完善。此外，在跨國金融集團(tuán)不斷發(fā)展的情況下，我國保險集團(tuán)監(jiān)管制度與國際標(biāo)準(zhǔn)的接軌也有待提高。
目前，我國已有9家保險集團(tuán)公司和1家保險控股股份有限公司，一些中型保險公司也正在積極籌備走集團(tuán)化發(fā)展道路，保險集團(tuán)逐漸成為國內(nèi)保險市場的主導(dǎo)力量。因此，研究和完善保險集團(tuán)監(jiān)管制度迫在眉睫。此次《規(guī)劃》將此課題列入六大專題研究項目，也充分體現(xiàn)了此問題的重要性和緊迫性。在建設(shè)第二代償付能力監(jiān)管制度體系的契機下，相信保監(jiān)會會認(rèn)真總結(jié)已有的保險集團(tuán)監(jiān)管經(jīng)驗，最終建立一套既與我國國情相符，又與國際接軌的保險集團(tuán)監(jiān)管制度，助推我國保險業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。
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