銀保急劇萎縮 壽險(xiǎn)業(yè)亟需新渠道
一端是保費(fèi)收入負(fù)增長(zhǎng)，一端是保險(xiǎn)產(chǎn)品滿期給付驟增，那些在2007年銷售了大量銀保產(chǎn)品的保險(xiǎn)公司，需要為其曾經(jīng)的輝煌“買單”，諸多跡象顯示中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)正在經(jīng)歷嚴(yán)冬。
被視為保費(fèi)調(diào)劑器的銀保渠道亦再度“失靈”，據(jù)悉，4、5月份整個(gè)壽險(xiǎn)業(yè)銀保渠道保費(fèi)驟降40%左右，受此拖累，行業(yè)亦隨之“陷入”負(fù)增長(zhǎng)魔咒中。
數(shù)據(jù)顯示，前4個(gè)月壽險(xiǎn)公司保險(xiǎn)保費(fèi)收入4106億元，同比負(fù)增長(zhǎng)0.13%，這是今年內(nèi)壽險(xiǎn)業(yè)首次出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)。更甚者，消息人士透露，受累于中國(guó)人壽(601628)，中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)一季度負(fù)增長(zhǎng)3%，若不包括中國(guó)人壽，則為10%。但中國(guó)人壽相關(guān)人士對(duì)此不予認(rèn)可?！班笥诟鞣N原因，國(guó)壽業(yè)績(jī)?nèi)ツ觊_始下滑；現(xiàn)在，行業(yè)內(nèi)外的所有問題都集中爆發(fā)?！?月30日，一位中國(guó)人壽中層坦言，“更多應(yīng)關(guān)注險(xiǎn)企的安全與穩(wěn)定性，就看誰(shuí)的風(fēng)險(xiǎn)最小，誰(shuí)的現(xiàn)金流充裕，而非增速問題?！?/p>
增長(zhǎng)失速
“上半年能夠保持正增長(zhǎng)的只有新華保險(xiǎn)(601336)和中國(guó)太保(601601)，在價(jià)值內(nèi)涵方面，或許后者甚于前者?！?月30日，一位保險(xiǎn)公司高層透露。
一位保險(xiǎn)公司精算師測(cè)算，進(jìn)入4、5月份，幾乎各家公司的銀保渠道都在急劇下跌。他說，環(huán)比下降很正常(4月份通常都低于3月份)，但同比驟降四成左右則很“可怕”；加之銀保續(xù)期較少，很難保證整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)與運(yùn)轉(zhuǎn)不出現(xiàn)問題。
這位精算師認(rèn)為，原因在于消費(fèi)者更為理性，譬如，2007年5月賣出的一款保險(xiǎn)產(chǎn)品，到期收益是23%，但如果按照同期的銀行定期存款計(jì)算，其收益應(yīng)是29%左右，相差6個(gè)百分點(diǎn)。如此，消費(fèi)者自然會(huì)謹(jǐn)慎選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品。此外，因保監(jiān)會(huì)加大監(jiān)管力度，如2012年重頭戲之一便是治理壽險(xiǎn)銷售誤導(dǎo)，基于此，過去“存款”變“保單”的現(xiàn)象將逐漸得到抑制。
此時(shí)此刻，中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)面臨收支兩端困局：一面是產(chǎn)品滿期給付驟增，一面是保費(fèi)增速大幅下降，資產(chǎn)配置難度加大，其中資本補(bǔ)充機(jī)制不完善的中小保險(xiǎn)公司恐面臨現(xiàn)金流的問題。
上述精算師測(cè)算，國(guó)壽的銀代渠道降幅很大，銀代新單下降37%，4月份同比下降46%；個(gè)險(xiǎn)降幅亦不??；若不考慮國(guó)壽，行業(yè)一季度增速為10%，納入國(guó)壽后是則-3%。
平安證券保險(xiǎn)分析師羅琦預(yù)計(jì)，4、5月為壽險(xiǎn)全年業(yè)務(wù)低點(diǎn)。一方面是因?yàn)殚_門紅過后業(yè)務(wù)隊(duì)伍需要一定的休息和積累期，另一方面開門紅期間的高費(fèi)用投入模式也不具有持續(xù)性。
在羅琦看來(lái)，5月份各公司的個(gè)險(xiǎn)與銀保業(yè)務(wù)仍難言樂觀，由于去年同比基數(shù)較高，而目前的業(yè)務(wù)模式和保險(xiǎn)產(chǎn)品也無(wú)重大突破，較高的市場(chǎng)利率使得保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力大幅降低，預(yù)計(jì)保費(fèi)增速會(huì)出現(xiàn)同比大幅下滑甚至負(fù)增長(zhǎng)。
困局待解
“受銀保渠道萎縮的負(fù)面影響，今年情況不甚樂觀，年底將見分曉?！币晃粔垭U(xiǎn)公司高層坦言，壽險(xiǎn)公司主要靠?jī)?nèi)涵價(jià)值很低的銀保渠道“拉動(dòng)”保費(fèi)，附加值較高的個(gè)險(xiǎn)渠道對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)很大，但無(wú)法體現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)；新渠道諸如網(wǎng)銷、電銷等所占份額極小，或可以忽略不計(jì)。
“目前來(lái)看，沒有哪個(gè)渠道可以替代銀保渠道，也因此有些公司為了生存，為了現(xiàn)金流，又開始沖"規(guī)模"，主攻銀保渠道。”上述高層說，“其結(jié)果是某些壽險(xiǎn)公司放棄自身利益、賠錢掙吆喝?！?/p>
據(jù)了解，現(xiàn)在，為保住壽險(xiǎn)龍頭老大的位置，就連中國(guó)人壽也動(dòng)了“沖規(guī)?！钡哪铑^。
“"沖規(guī)模"、傍銀代渠道，如此做法無(wú)異于吞服"慢性毒藥"，這也是一些公司不得已的下策?！鄙鲜霰ｋU(xiǎn)公司高層說。
這位高層坦承，目前保險(xiǎn)公司面臨幾重壓力，諸如宏觀環(huán)境不確定、監(jiān)管力度加大、行業(yè)自身發(fā)展的拐點(diǎn)，但不知哪根是壓垮行業(yè)的最后一根稻草?！耙苍S監(jiān)管要更為審慎，借勢(shì)轉(zhuǎn)型。”
值得一提的是，宏源證券報(bào)告認(rèn)為，新華銀保新單增幅在A股同業(yè)中率先轉(zhuǎn)正，同時(shí)銀保續(xù)期增幅維持在25%左右的高位。
宏源證券分析，一季度以來(lái)，新華保險(xiǎn)持續(xù)深化和銀行渠道的深度合作，雖然銀保渠道的新業(yè)務(wù)價(jià)值貢獻(xiàn)率和利潤(rùn)邊際都相對(duì)弱勢(shì)，但是以量補(bǔ)價(jià)的成功也使得新華保險(xiǎn)在利潤(rùn)和內(nèi)涵價(jià)值積累上，具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。
據(jù)一位接近新華保險(xiǎn)高層人士透露，新華保險(xiǎn)很幸運(yùn)過去大塊的續(xù)期業(yè)務(wù)“平滑”了其結(jié)構(gòu)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，保證其在轉(zhuǎn)型過程中，既保持一定發(fā)展增速，又可以實(shí)施結(jié)構(gòu)調(diào)整。
據(jù)悉，康典履新新華保險(xiǎn)后，提出回歸保險(xiǎn)本源，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，并很早就要求該公司備好過冬棉衣。一位保險(xiǎn)界資深人士說，在新華保險(xiǎn)公司內(nèi)部，康典告訴其員工，保險(xiǎn)業(yè)的冬天已經(jīng)開始，要維持信心，做好突發(fā)事件的應(yīng)對(duì)預(yù)案，保持充裕的現(xiàn)金流。
事實(shí)上，早在去年7月，原中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富就強(qiáng)調(diào)，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)面臨壓力，業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型的壓力增大，銀保渠道面臨進(jìn)一步規(guī)范與轉(zhuǎn)型。
“盡管"活著"很不容易，我們還是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面想方法，如推出具有疾病保障更全、保障額度更高的2012版康寧終身，目前看，銷售情況還不錯(cuò)?！币晃恢袊?guó)人壽人士說。
“囿于國(guó)內(nèi)外金融大環(huán)境的疲軟，壽險(xiǎn)"失速"是大概率事件，類似新華保險(xiǎn)的壽險(xiǎn)公司只是個(gè)案?！敝醒胴?cái)經(jīng)學(xué)院保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)郝演蘇說。
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