系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施出臺(tái) 關(guān)注A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
⊙記者 郭素
5月以來(lái)市場(chǎng)利空不斷，一方面是外圍市場(chǎng)歐洲經(jīng)濟(jì)瀕臨緊縮邊緣，另一方面各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍在下行。對(duì)此，一系列圍繞“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策出臺(tái)。在基金看來(lái)，一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施的出臺(tái)為A股市場(chǎng)提供了一定的想象空間，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注。
信誠(chéng)滬深300指數(shù)分級(jí)基金經(jīng)理吳雅楠表示，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐步走入底部區(qū)域。雖然經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有一定的不確定性，但這會(huì)促使政府出臺(tái)更多的保增長(zhǎng)措施，而且當(dāng)前處于下行通道的通脹數(shù)據(jù)以及繼續(xù)惡化的外圍風(fēng)險(xiǎn)都為國(guó)內(nèi)寬松政策提供了空間。而近期中央高層頻頻對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的表態(tài)，也進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)期。由此，A股政策驅(qū)動(dòng)行情隱現(xiàn)。
大成基金則認(rèn)為，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策對(duì)沖下，后市存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。具體來(lái)看，由于經(jīng)濟(jì)下滑基本在市場(chǎng)上達(dá)成共識(shí)，在海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏高以及通脹偏高的情形下，市場(chǎng)仍將以震蕩整理為主。但從最近銀行股的下跌來(lái)看，市場(chǎng)似乎預(yù)期刺激經(jīng)濟(jì)的手段會(huì)落到降息措施上來(lái)，相信部分板塊后市仍有機(jī)會(huì)。具體板塊上，可以增持政策敏感性資產(chǎn)，受益于消費(fèi)政策刺激的家電股，受益于創(chuàng)新政策的券商股。
嘉實(shí)基金總經(jīng)理助理、嘉實(shí)增長(zhǎng)基金經(jīng)理邵健認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將從衰退期走向弱復(fù)蘇階段，2012年投資環(huán)境較2011年略好。市場(chǎng)整體估值較低，流動(dòng)性環(huán)境小幅改善，政策緩慢放松，企業(yè)盈利增速雖下滑，但仍將有10%左右增長(zhǎng)，市場(chǎng)回報(bào)水平有望得到一定的修復(fù)。
在行業(yè)布局上，邵健表示中長(zhǎng)期可以關(guān)注超額盈利增長(zhǎng)穿越周期的行業(yè)。消費(fèi)、高端裝備制造、醫(yī)藥、文化娛樂(lè)等值得關(guān)注，特別是白酒、服裝、軟件、乳品、中藥等消費(fèi)類(lèi)行業(yè)仍有較高增長(zhǎng)。中短期關(guān)注符合投資時(shí)鐘的周期行業(yè)。
此外，關(guān)注主題投資機(jī)遇。包括財(cái)政投入加大的電力設(shè)備、機(jī)械、水利設(shè)備，以及“十二五”大力扶持的節(jié)能環(huán)保行業(yè)、金融創(chuàng)新催化下估值合理的大券商以及擴(kuò)內(nèi)需舉措下的節(jié)能消費(fèi)、信貸消費(fèi)、旅游等。
金鷹基金的馮文光認(rèn)為，在抑制市場(chǎng)運(yùn)行的中線負(fù)面因素沒(méi)有顯著扭轉(zhuǎn)的情況下，總體上仍然維持二季度市場(chǎng)波動(dòng)的核心區(qū)間為2200點(diǎn)至2500點(diǎn)的觀點(diǎn)，而市場(chǎng)近期活躍程度說(shuō)明市場(chǎng)信心底部有望在此區(qū)間形成。(郭素)
（上海證券報(bào)）
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