鄭眼看盤：進入盤整階段短線看資金面
上證指數(shù)
周一A股多空暫時均衡，截至收盤，滬綜指跌0.27%，深綜指漲0.21%。盤面看，地產(chǎn)股走勢明顯偏弱，券商股表現(xiàn)也不佳，其他周期類股大多弱勢，而新興產(chǎn)業(yè)個股大多強勢。此外，一些個股受到些非系統(tǒng)性消息刺激而漲，如汽車類股因重要官員使用紅旗轎車而漲，又如光伏企業(yè)因一些支持政策而漲。
近期異常強勢的創(chuàng)業(yè)板一度表現(xiàn)不錯，盤中甚至創(chuàng)出反彈以來新高，但其后一些主力趁機回吐，使得漲幅有所削減。較典型的回殺個股就是聯(lián)創(chuàng)節(jié)能，由盤中上漲變成最終的跌停，如此快速變盤，跌停板上卻無多少封單，說明籌碼在主力手中。投資者一般將跌停板上巨大封單看成利空，但這只適合非莊股，對莊股完全不適用。對于這類莊股，經(jīng)驗不足的投資者最好少碰，無論其如何做均不必理會。此類莊股未來表現(xiàn)是極難預(yù)測的，因這取決于主力個人情緒，一般來說主力有兩個選擇：要么連續(xù)殺跌制造“超跌”出局，要么再度拉高，然后徐圖出路。
雖然創(chuàng)業(yè)板波動加大，但周一大盤仍較穩(wěn)定，這部分得益于資金面小幅改善。周一銀行間拆借市場各期利率有所下降，雖然降幅較有限。部分市場人士猜測，央行或已向存款量可能減少的商業(yè)銀行返還了部分存款準備金。從期指表現(xiàn)看，最近兩個交易日主力分歧也相當(dāng)明顯，空頭雖占些優(yōu)勢，但也出現(xiàn)部分空頭趁跌減持空單的現(xiàn)象，說明這部分空頭不太認可股指持續(xù)下跌。
近期股市下跌主要受資金面緊張影響，但也有些利好因素，主要是匯金增持及社保、QFII積極入市。未來管理層會否在貨幣供應(yīng)方面有些松動也是較重要參考因素。
這樣的護盤可視為含有政策意圖，但投資者也不必過度迷信，因政策護盤往往只對應(yīng)著短期企穩(wěn)，中線往往還會下跌。筆者認為，如果近期管理層在資金上松動的力度稍大些，那么股指有可能向上回升更多些，但頂多也就封閉2210點那個跳空缺口，再往上漲就需要更強勁的利好，如降準之類。如果政策護盤力度較有限，則股指整理后再輾轉(zhuǎn)下跌的機會較大，因如今基本面實已發(fā)生了方向性逆轉(zhuǎn)，股指中長期承壓。
熱錢流動和人民幣升值極可能面臨方向性逆轉(zhuǎn)，這是其一；其次，地方債、基建投資、房地產(chǎn)已到了空前高度，缺乏進一步松動的余地，所以這些方面都接近拐點；第三，我國人口紅利、參與全球化的制度紅利已面臨拐點。上述三點既有區(qū)別，也有內(nèi)在聯(lián)系，如熱錢外流既和我國經(jīng)濟情況相關(guān)，也和國際環(huán)境相關(guān)，很難說哪一點起到?jīng)Q定性的作用。
操作方面，投資者可繼續(xù)觀望管理層在資金面上有無后續(xù)松動，然后再作決策。一般而言，如果并沒見到流動性大幅放緩，那就該繼續(xù)減持。對一些中線投資者而言，也許不必太過在意短線內(nèi)是否反彈，操作上可粗略地繼續(xù)減持。（鄭步春）
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