后市走勢有分歧 “平穩(wěn)”是宏觀經(jīng)濟(jì)的基調(diào)
國家統(tǒng)計(jì)局將于今（9）日公布11月份宏觀數(shù)據(jù)；即將召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議；證監(jiān)會(huì)發(fā)布了IPO財(cái)務(wù)信息披露指引；三部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》。這些將對市場產(chǎn)生怎樣的影響？有何機(jī)會(huì)可以把握？
“平穩(wěn)”是宏觀經(jīng)濟(jì)的基調(diào)
西南證券首席策略分析師張剛說，估計(jì)11月的CPI會(huì)在10月份同比上漲3.2%的基礎(chǔ)上有小幅回落?！耙?yàn)?0月份有一個(gè)國慶長假，消費(fèi)品價(jià)格上漲較多，而11月份沒有了這一因素?！?/font>
對于CPI的未來走勢，張剛認(rèn)為，隨著歲末年初節(jié)日的增多，市場對消費(fèi)品需求量的增加，CPI還會(huì)有所上漲。但由于今年全國性的糧食大豐收，食品價(jià)格上漲幅度有限，影響CPI上漲幅度很小，因此，綜合考慮，12月和明年1月的CPI只是微幅上漲。
張剛同時(shí)估計(jì)，11月的PPI會(huì)與10月份同比下降1.5%的水平持平。因?yàn)?1月官方公布的PMI也是與上月持平的，而實(shí)踐證明，PPI與PMI的變化方向及其幅度是高度正相關(guān)的。
張剛說，從未來趨勢看，PPI降幅將收窄，但年內(nèi)降幅還會(huì)在1%以上，明年一季度內(nèi)有望“轉(zhuǎn)正”?！霸诤暧^經(jīng)濟(jì)仍然處于弱復(fù)蘇的情況下，貨幣政策不會(huì)有什么變化，將繼續(xù)維持中性的貨幣政策?！?/font>
“11月的CPI同比上漲幅度可能在3.2%至3.3%之間?！睆V證恒生咨詢公司策略部經(jīng)理張廣文說，從走勢看，將繼續(xù)維持小幅上漲之勢，主要是食品和服務(wù)類價(jià)格將繼續(xù)上漲。
11月份PPI同比下降幅度將在1.5%左右，與上月基本持平，因?yàn)槟壳跋掠涡枨笕匀徊煌?。對于其走勢，張廣文表示，其降幅將逐漸收窄，但轉(zhuǎn)正還有待時(shí)日。張廣文認(rèn)為，管理層會(huì)堅(jiān)持中性的貨幣政策，表現(xiàn)在流動(dòng)性上則是不緊也不松。
幾項(xiàng)新規(guī)市場影響各異
張廣文說，從證監(jiān)會(huì)發(fā)布的IPO財(cái)務(wù)信息披露指引來看，主要是對財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)截止日后的財(cái)務(wù)信息及主要經(jīng)營狀況信息的披露，也就是說在信息披露上不留“死角”，做到全程覆蓋。有利于提高信息披露質(zhì)量和及時(shí)性，保護(hù)投資者的合法權(quán)益?！斑@對市場來說有利好影響?！?/font>
張廣文認(rèn)為，三部委聯(lián)合發(fā)布的，并將自2014年1月1日起實(shí)施的有關(guān)企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅問題的通知，其對市場的影響在于“對個(gè)人從企業(yè)年金或職業(yè)年金基金取得的投資收益免征個(gè)人所得稅”，這意味著將鼓勵(lì)企業(yè)年金、職業(yè)年金進(jìn)入股票市場，這將增加入市資金量?！吧鲜泄就耸惺呛苷５氖虑?，有進(jìn)就有出，有上就有下?！睆垙V文說，由于我國決定實(shí)施IPO注冊制，這就需要退市制度，現(xiàn)在到了嚴(yán)格執(zhí)行的時(shí)候了。
張剛說，IPO財(cái)務(wù)信息披露指引提出的要求比較具體，具有很強(qiáng)的可操作性。同時(shí)要求相關(guān)人員對發(fā)行人提供并披露未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表出具專項(xiàng)聲明，承擔(dān)連帶責(zé)任?！斑@些規(guī)定如果能夠得到嚴(yán)格執(zhí)行，那么，會(huì)對保證IPO質(zhì)量有正面影響?！?/font>
分析師對后市有分歧
張剛說，影響目前市場運(yùn)行的因素很多：一是將于今天公布的11月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；二是本周將召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，其確定的2014年經(jīng)濟(jì)工作、貨幣政策、財(cái)稅政策、產(chǎn)業(yè)政策等都將會(huì)影響市場的運(yùn)行。三是證監(jiān)會(huì)發(fā)布IPO財(cái)務(wù)信息披露指引；四是三部委聯(lián)合發(fā)布的，并將自2014年1月1日起實(shí)施的有關(guān)企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅問題的通知?！熬C合上述因素，本周市場會(huì)震蕩向上?！睆垊傉f，目前機(jī)會(huì)在于：一是即將下發(fā)的中央“一號(hào)文件”將給市場帶來對農(nóng)業(yè)板塊的預(yù)期機(jī)會(huì)；二是因上海自貿(mào)區(qū)金融改革而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)?！敖裉斓氖袌鲎邉輰⒏嗟厝Q于國家統(tǒng)計(jì)局將于今日公布11月份的宏觀數(shù)據(jù)?！睆垙V文說，因?yàn)檫@是基本面的最大因素，也可以從中預(yù)期2013年上市公司的年報(bào)業(yè)績。
從影響市場運(yùn)行的資金面來看，一是由于“年關(guān)效應(yīng)”，如果央行不出手投放資金，甚至采取正回購，那么，市場流動(dòng)性將“雪上加霜”；二是IPO重啟時(shí)間的日益臨近，流動(dòng)性偏緊預(yù)期難以消除；三是每到年底，基金也要調(diào)倉，這也會(huì)引起市場的震蕩。
在張廣文看來，由于新規(guī)規(guī)定，不能借殼創(chuàng)業(yè)板公司，再加上創(chuàng)業(yè)板公司估值普遍偏高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將加速破位，形成下跌的第三浪?！耙虼藢笫谐种?jǐn)慎態(tài)度，建議逢高減倉?！?/font>
“值得關(guān)注的是，那些面臨退市命運(yùn)的創(chuàng)業(yè)板公司。”張廣文說，由于不能“賣殼”，也就沒有“新生”的機(jī)會(huì)了，其股價(jià)將一落千丈。
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