國信證券：金融創(chuàng)新將是市場(chǎng)主旋律
我們判斷央行降息更主要是為了理順資金價(jià)格，推動(dòng)利率市場(chǎng)化，而利率市場(chǎng)化是一切金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)和前提。為此，我們強(qiáng)烈建議關(guān)注金融改革、創(chuàng)新相關(guān)個(gè)股。
目前金融創(chuàng)新剛剛起步，金融業(yè)相互滲透、產(chǎn)品乃至整個(gè)架構(gòu)模式創(chuàng)新會(huì)是未來較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)主旋律之一，各細(xì)分行業(yè)中，我們自一季度以來持續(xù)跟蹤的券商以及相關(guān)的期貨、信托將是市場(chǎng)關(guān)注的重中之重。
展望6月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)CPI在2.4%左右，受翹尾因素及經(jīng)濟(jì)見底影響，可能在7月份見底；PPI在-1.2%左右，可能已經(jīng)在5月份見底；新增貸款將維持在8000億左右。
對(duì)于短期市場(chǎng)，我們不能忽視潛在的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，希臘選舉臨近，外圍風(fēng)險(xiǎn)加大，這可能對(duì)A股市場(chǎng)帶來短期沖擊，但辯證地看，如果A股市場(chǎng)因海外沖擊而大幅下挫，將提供較好的短期買點(diǎn)；另一方面，半年報(bào)披露在即，要警惕一些行業(yè)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，如水泥、鋼鐵等強(qiáng)周期性、產(chǎn)能過剩行業(yè)。具體到配置上，我們維持原先觀點(diǎn)：大類資產(chǎn)上仍然看好債券，但短期大幅上漲后可以暫時(shí)回避，特別是短久期的債券；股票上，建議關(guān)注新產(chǎn)業(yè)板塊與弱周期行業(yè)。戰(zhàn)術(shù)上，可以關(guān)注受益政策刺激的投資品，存在交易性機(jī)會(huì)，但仍然需要業(yè)績(jī)安全墊；戰(zhàn)略上，關(guān)注具有穩(wěn)定成長(zhǎng)性的行業(yè)，包括受益產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、人口老齡化的醫(yī)藥、消費(fèi)等弱周期行業(yè)以及受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的環(huán)保節(jié)能、新能源、信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)，并且更應(yīng)該傾向于作戰(zhàn)略配置。 (來源：中國證券報(bào))
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