中金公司：七、八月市場(chǎng)將迎反彈
宋思艱 每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾?曾子建
昨日（6月19日），A股幾大指數(shù)全線下跌，希臘危機(jī)暫緩的利好只帶來一日游行情。在記者采訪中，注意到不少投資者目前關(guān)注兩大熱點(diǎn)問題：第一，繼希臘之后，歐債危機(jī)下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在哪里？第二，近期A股防御性板塊活躍，其與大盤走勢(shì)有怎樣的關(guān)聯(lián)？
資金避險(xiǎn) 流入防御性板塊
針對(duì)歐債危機(jī)，國金證券策略分析師劉鋒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，因?yàn)樗S持政府運(yùn)轉(zhuǎn)，則將被迫受到很多約束，未來可關(guān)注意大利和西班牙的國債發(fā)行情況，一是能否發(fā)行出去，二是利率是否高企。他認(rèn)為，對(duì)上述兩國的重要事件觀察窗口是在8月和年底，西班牙在8月到期的主權(quán)債數(shù)量較多，而意大利是在年底到期的主權(quán)債數(shù)量較多。
金百臨投資顧問袁超也對(duì)記者表示，希臘之后下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要是西班牙，尤其是西班牙銀行業(yè)的壞賬令市場(chǎng)憂心忡忡。
近期醫(yī)藥等防御性板塊持續(xù)走高，袁超認(rèn)為，主要還是資金避險(xiǎn)需求所致，另外，上述兩板塊業(yè)績?cè)鲩L較穩(wěn)定，目前的上漲也有炒作中報(bào)概念的意味。
機(jī)構(gòu)：歷年制造業(yè)PMI高點(diǎn)在9月
一般而言，當(dāng)防御性板塊走強(qiáng)時(shí)，大盤走勢(shì)也較為低迷，目前滬指雖連續(xù)3日收在2300點(diǎn)之上，但成交額已連續(xù)4日縮量，這反映的是一種下跌中繼，還是說明市場(chǎng)“跌不動(dòng)”了呢？
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2011年11月～2012年1月，滬指由2500點(diǎn)跌向2132點(diǎn)的時(shí)期，成交額在兩個(gè)多月內(nèi)就多次出現(xiàn)過單日500億、400億甚至300億元的狀況，而昨日滬指成交額為578.7億元，僅就這一對(duì)比而言，還不能確定市場(chǎng)已見底。但值得注意的是，不少機(jī)構(gòu)對(duì)行情態(tài)度已逐漸樂觀起來，比如中金公司認(rèn)為，7、8月隨著政策放松的節(jié)奏和力度有所加大以及市場(chǎng)資金面的顯著改善，市場(chǎng)將有一波反彈行情，或維持到9月末。與此暗合的是，莫尼塔認(rèn)為，通過觀察官方制造業(yè)PMI各月平均值，可發(fā)現(xiàn)制造業(yè)活動(dòng)在一、三季度擴(kuò)張，二、四季度收縮，年中高點(diǎn)位于4月和9月。
袁超對(duì)記者表示，由于政策出現(xiàn)拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)從現(xiàn)在到7月中旬滬指將繼續(xù)圍繞2300點(diǎn)震蕩，上下空間都不大，7月中旬以后滬指將逐步走高，到7月底看到2400點(diǎn)。智多盈投資顧問余山峽則認(rèn)為，目前有400多只個(gè)股估值低于滬指1664點(diǎn)時(shí)水平，由于政策面偏暖，技術(shù)面超跌且縮量，故大盤向下空間很小，估計(jì)變盤時(shí)點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)在7月上旬，屆時(shí)若6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，再加之中報(bào)陸續(xù)出臺(tái)，就將產(chǎn)生新熱點(diǎn)，改善在震蕩市下“吃藥”上漲的無奈行情。 （宋思艱 曾子建）
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