華龍證券：政策放松空間將增大
記者 王泓
華龍證券近日發(fā)布的2012年下半年宏觀經濟策略報告認為，未來我國宏觀經濟發(fā)展、調控的目標是以“中速增長”為前提，短期內避免經濟硬著陸至“低速”。受這一政策取向的影響，產業(yè)發(fā)展、行業(yè)布局等中觀甚至微觀的政策調整和趨向將持續(xù)影響資本市場的各種變化。短期看，伴隨通脹回落，政策放松空間將增大。
由于經濟數(shù)據(jù)連續(xù)低于預期，政府對經濟形勢的判斷已轉變?yōu)椤敖洕滦酗L險加大”，但目前宏觀調控的主基調還沒有變化，仍然是以結構調整為主。
展望下半年，下一輪產業(yè)發(fā)展周期是結構化的，順應潮流的弱周期行業(yè)和規(guī)劃中重點扶持的相關產業(yè)能夠穿越此輪周期，獲得持續(xù)發(fā)展，一些強周期行業(yè)可能在2012年探底后迎來周期重啟。在經濟回落周期中，逆周期刺激政策雖然短期內難以改變經濟回落態(tài)勢，但由于政策的不斷推進以及經濟自身的調整，經濟將重新恢復增長動力。由于政策有扶有壓，資金有緊有松，行業(yè)和產業(yè)的“此起彼伏”將取代此前“齊上齊下”的復蘇方式，政策將明顯關注外貿、消費升級與新興產業(yè)。
華龍證券認為，短期內熨平宏觀經濟的波動幅度，降低私人部門投資不振、消費低迷以及外需疲軟對我國經濟的拖累，減輕宏觀經濟運行面臨的快速下行壓力，這是下半年宏觀調控的目標。如果外圍經濟繼續(xù)惡化，加大投資力度將是保障我國平穩(wěn)度過經濟危機最有效的籌碼。（王泓）
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