方正證券：市場或現(xiàn)技術性反抽 忌追漲
7月16日，滬深兩市放量暴跌，滬指再度刷新半年以來低點。截至收盤，上證指數收報2147.96點，跌37.94點，跌幅1.74%，成交627.15億元；深證成指報9540.89點，跌251.60點，跌幅2.57%，成交712.48億元；中小板指數報4374.69點，跌166.52點，跌幅3.67%，成交286.50億元。盤面上看，板塊全線飄綠，個股現(xiàn)跌停潮。對此，方正證券發(fā)布策略研報對“跌停潮”的原因進行了分析，并提出了后期投資策略。
原因：
研報稱，在周末國內外消息面以利好居多的情況下，黑色星期一的再現(xiàn)超出了市場預期。研報認為造成周一市場大跌，將近百股跌停的原因之一在于部分上市公司業(yè)績不佳，原因之二在于新股發(fā)行減緩預期破滅。由于周一市場大跌將嚴重影響市場信心，這樣后市挑戰(zhàn)2132前期低點的概率大增，雖然從市場大的趨勢來看2132本身并無太大意義，但是對于階段性反彈行情來說，市場進一步下調則意味著其脫離了近日市場形成的震蕩區(qū)間，這樣方正證券近日期望的市場在此位置反復震蕩構筑階段性底部的說法將不成立。在基本面上，對通縮的擔憂是市場下跌的主要因素，但這主要影響的是市場趨勢向下，在國內外暫無太大負面消息的情況下，其對階段性行情的影響并不大，因此當前其更為關注市場內在調整要求，而周一市場的下跌可能導致內在調整要求進一步釋放，這樣盡管短線來看接下來市場跌幅將會減緩，后半周市場存在反彈要求，但需謹防市場運行區(qū)域進一步下移。
策略：
研報指出，正如其對本周大盤“V”型走勢判斷，今大盤再度出現(xiàn)“黑色星期一”走勢，盡管指標股竭力護盤，但個股大面積跌停出現(xiàn)，重挫了市場人氣，兩市總成交量較前一交易日有所放大，表明市場恐慌情緒出現(xiàn)，場內資金開始涌出，沒有賺錢效應使市場信心基本喪失，對強勢股未來補跌將給大盤造成傷害的恐懼使市場不敢預測底在何方，場內資金獲利了結、止損出局加速了市場下探走勢，盤中每一次微弱反彈都成為減倉時機，這就是近日盤面主要特征。
從技術上看，昨滬市再創(chuàng)調整以來新低，走出“一陰吞四日”的穿頭破腳走勢，創(chuàng)業(yè)板、中小板、深綜指等破位運行，深成指加大了補跌步伐，這些特征表明市場開始加速趕底，但其注意到，大盤各項技術指標出現(xiàn)底背離跡象，再加之市場超賣，大盤再度慣性下挫后，在2132點附近空方將遭到多方頑強抵抗，并將形成技術性反彈，反復震蕩抵抗式調整還是近期主要運行態(tài)勢。
從昨財政部公布的數據看，上半年國企利潤同比下降11.6%，雖6月環(huán)比5月增長20.6%，但1-6月存貨同比增長19.5%，高于1-5月水平，說明企業(yè)去庫存壓力依舊較大，成本費用增幅高于收入增幅，說明利潤環(huán)比增加為季節(jié)性因素，企業(yè)實際經營狀況依舊難樂觀，上半年上市公司業(yè)績狀況將抑制市場估值空間，政策與經濟的博弈，未來大盤機遇來自流動性實質改善與市場自我糾錯。由于市場嚴重超賣，短線大盤再度慣性下挫后，將出現(xiàn)技術性反抽，“二八”現(xiàn)象將延續(xù)，研報依舊強調，政策底雖已明確，但市場底仍將反復構筑，非系統(tǒng)性風險繼續(xù)釋放。操作上，忌追漲，調整持倉結構，逢高減持前期強勢股及垃圾股，逢低關注農業(yè)、物流、資源及錯殺股，回避地產、醫(yī)藥與白酒。
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