中信證券：環(huán)保龍頭價值凸顯
上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司日前宣布，將于2012年9月25日正式發(fā)布上證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)（000158）和中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)（000827），旨在反映環(huán)保產(chǎn)業(yè)公司的總體表現(xiàn)。
此次環(huán)保相關(guān)指數(shù)的編制，將符合資源管理、清潔技術(shù)和產(chǎn)品、污染管理的公司納入環(huán)保產(chǎn)業(yè)主題的范疇，采用等權(quán)重加權(quán)方式（給予中小公司更多關(guān)注），上證、中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)對應(yīng)的總市值約為4768億元、8155 億元。同時，兩者涵蓋樣本公司的數(shù)量分別為40家、100 家。由于覆蓋范圍不同，上證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)中的典型環(huán)保公司主要集中在滬市主板的水務(wù)及大氣污染治理領(lǐng)域，例如首創(chuàng)股份、龍凈環(huán)保等。對于中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)，在上述的基礎(chǔ)上還包括了深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等眾多龍頭環(huán)保公司，例如碧水源、桑德環(huán)境、格林美、龍源技術(shù)等，因此有望更加全面反映環(huán)保類上市公司的整體表現(xiàn)。
隨著此次兩大環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù)的公布，環(huán)保板塊的投資將更加具備可跟蹤性，預(yù)計入選其中的樣本公司也有望得到資金的持續(xù)關(guān)注。目前典型工程設(shè)備類環(huán)保公司2012年平均PE為33倍。展望未來，隨著地方及中央政府換屆的陸續(xù)完成，加之節(jié)能減排壓力不斷增大，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的地位有望得到自上而下的高度重視，因此各地的相關(guān)項目也有望加快推進，環(huán)保板塊也有望成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期較為確定的投資主題之一。加之龍頭公司業(yè)績成長確定性較高，東江環(huán)保、碧水源、桑德環(huán)境等公司具備中長期的投資價值，短期則建議積極關(guān)注入選成分股且目前估值水平偏低的興蓉投資、龍凈環(huán)保。 （唐立）
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