光大證券：短期大盤(pán)反彈概率大
第四次跌破2000點(diǎn)關(guān)口后，滬指未能再度收復(fù)。雖然在11月份宏觀數(shù)據(jù)逐步披露之后，股指反彈概率增大，但I(xiàn)PO放開(kāi)預(yù)期、新三板擴(kuò)容預(yù)期、轉(zhuǎn)融券放開(kāi)預(yù)期等供給壓力，仍會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)壓制A股的走勢(shì)，弱市中淘金仍將是投資者的無(wú)奈選擇。
上周，除武鋼集團(tuán)增持武鋼股份（600005）1138.56萬(wàn)股外，還有24只股票受到重要股東增持，合計(jì)增持市值約為2.29億元。雖然11月整體市場(chǎng)仍呈現(xiàn)凈減持格局，但隨著資本市場(chǎng)估值走低和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)資本增持和減持的策略也在發(fā)生變化，其增減的方向更偏重于結(jié)構(gòu)性。產(chǎn)業(yè)資本增持的板塊中，農(nóng)林牧漁、交運(yùn)設(shè)備、黑色金屬和醫(yī)藥生物板塊增持市值居前，分別為4516.66萬(wàn)元、3612.42萬(wàn)元、2914.71萬(wàn)元和2702.68萬(wàn)元，主要是以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主；與此相對(duì)應(yīng)，代表新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指[606.77 0.60%]數(shù)上周卻大跌6.86%，創(chuàng)出了歷史新低。
我們認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)的情況下，新興產(chǎn)業(yè)面臨需求不確定性增加和資本市場(chǎng)估值偏高的雙重壓力。在推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)的目標(biāo)指引下，產(chǎn)業(yè)資本或?qū)⒓哟髮?duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整合的力度，形成傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀公司凸顯的雙重格局。近期，低市盈率的鋼鐵板塊回購(gòu)和重組的案例明顯增多，也預(yù)示未來(lái)低市凈率公司的整合機(jī)會(huì)將增多。
短期來(lái)看，在資金面緊張的情況下，尋求財(cái)務(wù)穩(wěn)健的公司和事件沖擊型機(jī)會(huì)，仍是獲得超額收益的主要途徑。
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