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周小川:兩年實現(xiàn)利率市場化 新增外匯仍在低位

2014-07-11 08:18    來源:中證網(wǎng)

  準(zhǔn)備2-3組主要工具引導(dǎo)短期中期利率

   中國人民銀行行長周小川10日表示,利率市場化在兩年之內(nèi)應(yīng)該可以實現(xiàn),但也要看國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)等外部條件。同時,央行也在準(zhǔn)備2-3組主要工具,對市場短期和中期利率進(jìn)行引導(dǎo)。

  匯率更多由供求決定

  他當(dāng)天在第六輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話記者會上做出上述表述。他表示,關(guān)于利率市場化的時間表,作為利率主管部門,央行有自己的時間表,這個時間表在很大程度上依靠國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、國際經(jīng)濟(jì)等外部條件來執(zhí)行,但我們認(rèn)為應(yīng)該在兩年之內(nèi)可以實現(xiàn)。

  他表示,將用短期和中期政策工具來引導(dǎo)利率水平。目前央行在準(zhǔn)備2-3組主要工具,對市場短期和中期利率進(jìn)行引導(dǎo)。從國際經(jīng)驗看,一些中央銀行也為了金融穩(wěn)定或結(jié)構(gòu)調(diào)整的目的,現(xiàn)在出臺新的融資工具,有一些跟我們的做法很類似,如歐洲央行推出的定向長期再融資。

  談及外匯市場改革,周小川表示,改革方向是明確的,希望通過改革,匯率實現(xiàn)合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,同時讓市場供求關(guān)系更多決定匯率,擴(kuò)大匯率的浮動區(qū)間和靈活性?!半S著這些目標(biāo)的實現(xiàn),央行在條件具備的條件下,會明顯減少對外匯市場的干預(yù)?!?/font>

  他認(rèn)為,整個國際市場目前仍舊不太平靜,經(jīng)常發(fā)生一些問題。隨著主要國家貨幣政策的調(diào)整,國際市場也會有一些異常波動,也會受溢出效應(yīng)影響。因此中方要保持謹(jǐn)慎態(tài)度。“如果出現(xiàn)短期投機(jī)性力量,市場波動過大時,我們要采取相應(yīng)措施。如果市場較平靜,我們改革的速度會快一些?!?/font>

  新政策工具猜想

  對于周小川的表態(tài),民生證券宏觀研究院副院長管清友認(rèn)為,周小川表示準(zhǔn)備用短期和中期政策工具來引導(dǎo)利率水平,新的工具將會要求抵押品。該思路與此前資本市場熱議的抵押補(bǔ)充貸款(PSL)一致。目前外匯占款退出基礎(chǔ)貨幣投放主要渠道,PSL能借此取代再貸款引導(dǎo)中期政策利率,推動貨幣調(diào)控手段由數(shù)量型調(diào)控往價格型調(diào)控轉(zhuǎn)型,并直接為“調(diào)結(jié)構(gòu)”提供低成本資金,定向降低薄弱環(huán)節(jié)的融資成本。

  他表示,利率市場化可能加速推進(jìn)。利率市場化改革已基本實現(xiàn)銀行間同業(yè)市場利率市場化、貸款利率市場化。雖然存款利率仍被管制,但預(yù)計未來會逐步放開,放開的順序是:發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單—縮小可轉(zhuǎn)讓存單面額—長期限定期存款利率上限放開—短期限定期存款利率上限放開—活期存款利率市場化?;咀裱韧鈳藕蟊編?、先貸款后存款、先長期后短期、先大額后小額的利率市場化路徑。在推進(jìn)的過程中會適時引入存款保險制度。

  未來人民幣匯率雙向波動將常態(tài)化,新增外匯占款規(guī)模仍將維持在低位。央行希望借用人民幣匯率波動打破資本單邊流入態(tài)勢,在為資本賬戶開放做準(zhǔn)備的同時,增強(qiáng)貨幣政策主動權(quán)。

責(zé)編:趙心瑗
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