人民幣匯率年后仍將承壓

　　周三（12月28日），人民幣兌美元中間價、即期價雙雙震蕩走低，境內(nèi)外價差有所走擴。市場人士指出，年末市場交投清淡，人民幣兌美元匯率暫時進入“休眠期”，多數(shù)機構預計年底前人民幣匯率將平穩(wěn)收官，但近期樂觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步增強了市場對美聯(lián)儲明年加快升息步伐的預期，跨年后美元指數(shù)大概率將走強，由此人民幣兌美元匯率年后仍將承壓，不過在國內(nèi)經(jīng)濟基本面的支撐下，人民幣匯率貶值的空間也相對有限。

　　年底前將平穩(wěn)收官

　　12月28日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價報6.9495，較前一交易日貶值33個基點，再度逼近6.95關口，并創(chuàng)近兩周新低。

　　受此影響，昨日在岸人民幣兌美元即期匯率開盤即跌逾10點報6.9511元，開盤后跌幅迅速擴大，日內(nèi)多于6.954一線窄幅震蕩，午后一度跌至6.9593元，最終日內(nèi)收報6.9549元，較上一交易日跌51個基點，創(chuàng)12月16日以來新低。

　　離岸方面，昨日香港市場上人民幣CNH價早間一度短線跳漲近50點，升破6.95關口，但下午明顯走弱，2個多小時內(nèi)跳水逾100基點，盤中跌破6.96關口，截至北京時間28日16：30，離岸人民幣兌美元匯率跌38基點報6.9626元，隨后跌幅進一步擴大到近百點，逼近6.97關口。兩地價差盤初一度再現(xiàn)倒掛，隨后價差一路擴大至逾130基點。

　　市場人士指出，在本月16日創(chuàng)下逾八年新低6.9508元之后，近期人民幣兌美元中間價波動明顯收窄，這與國際匯市假期期間的清淡交投也不無關系，盡管周二美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)向好繼續(xù)支撐美聯(lián)儲逐漸加息的預期，不過交易員在年底前似乎依然缺乏入場押注的意愿，預計年底前人民幣匯率將平穩(wěn)收官。

　　年后依然承壓

　　分析人士指出，目前來看，年底前人民幣匯率將延續(xù)平穩(wěn)走勢已成機構共識，但美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)向好，美聯(lián)儲繼續(xù)加息預期居高不下，跨年后美元指數(shù)將重拾強勢格局，也被多數(shù)業(yè)內(nèi)人士所認可，若美元強勢依舊，人民幣匯率顯然將繼續(xù)承壓。當然，考慮到國內(nèi)經(jīng)濟基本面的支撐，短期內(nèi)人民幣匯率貶值的空間也相對有限。

　　國際方面，美國消費者信心觸及15年高位，房價繼續(xù)穩(wěn)步反彈，增強了市場對美聯(lián)儲明年加快升息步伐的預期。世界大型企業(yè)研究會公布，美國12月消費者信心攀升至113.7，為2001年8月以來最高，因在特朗普11月勝選總統(tǒng)以來，對就業(yè)增長、企業(yè)狀況以及股市向好的預期持續(xù)增強。此外，盡管特朗普當選后，美國借貸成本攀升，可能阻礙房價持續(xù)上漲，但10月房價繼續(xù)穩(wěn)步反彈。

　　2017年1月6日，美國非農(nóng)就業(yè)報告即將公布，目前分析認為，該數(shù)據(jù)或進一步強化市場對特朗普政府管理之下的美國經(jīng)濟增長預期，以及美聯(lián)儲明年升息更多次的前景。由此來看，年后人民幣匯率的貶值風險不可忽視。

　　不過短期內(nèi)中國經(jīng)濟企穩(wěn)概率較大，從基本面上對人民幣匯率仍有支撐。數(shù)據(jù)顯示，中國11月工業(yè)企業(yè)利潤總額當月同比增15.2%，增幅較10月擴大5.1個百分點；1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長9.4%，增速較1-10月份提升0.8個百分點。

　　華創(chuàng)證券在研報中表示，人民幣貶值壓力是明年1月份市場的重中之重，匯率穩(wěn)定或?qū)⑾拗评什僮骺臻g。據(jù)媒體報道，外管局發(fā)言人指出，“中國需要采取‘逆周期’舉措以遏制大量資金外流”，短期內(nèi)為了減緩人民幣貶值壓力，央行大概率會犧牲利率去換取匯率穩(wěn)定，更不可能通過降息來向市場釋放流動性。

　　綜合機構觀點來看，短期內(nèi)美元繼續(xù)上行的空間有限，加上匯率維穩(wěn)預期猶存，年底前人民幣匯率將平穩(wěn)收官，不過美聯(lián)儲加息周期下，美元大概率將繼續(xù)走強，2017年人民幣兌美元匯率依然會面臨貶值壓力。