杠桿基金看漲期權(quán)魅力重現(xiàn) 高杠桿再受青睞
在監(jiān)管層和機(jī)構(gòu)投資者的大力推動下，藍(lán)籌股日漸成為投資者聚焦的中心。業(yè)內(nèi)人士表示，首募額合計(jì)超過500億元的兩只滬深300ETF已開始建倉，很可能采取火速建倉策略，短期的“建倉效應(yīng)”有可能對投資者形成心理影響，市場可能借此掀起一波投資藍(lán)籌股的熱潮。而部分以藍(lán)籌股為投資方向的杠桿基金，其“看漲期權(quán)”的價值有望得到市場挖掘，或能重演年初時強(qiáng)勁上揚(yáng)的雄風(fēng)。
ETF“航母”吹響沖鋒號
部分杠桿基金上周驟然放量的背后，是對兩只滬深300ETF本周可能巨量建倉的強(qiáng)烈預(yù)期。在許多投資者看來，首募額合計(jì)超過500億元的兩只滬深300ETF一旦建倉，無疑將給當(dāng)前的低迷市打一劑強(qiáng)心針，有可能借機(jī)掀起一波投資藍(lán)籌股的熱潮。
信誠滬深300指數(shù)分級基金的基金經(jīng)理吳雅楠指出，ETF基金在券商發(fā)行，資產(chǎn)不僅來自現(xiàn)金認(rèn)購，持有滬深300成分股的投資者也可以按規(guī)定數(shù)量以股票換購基金份額，即便以換股規(guī)模占比一半計(jì)算，也約有250億元現(xiàn)金等待建倉滬深300指數(shù)。“雖然從絕對數(shù)值上看，兩只滬深300ETF的募集成立對滬深300指數(shù)走勢不會產(chǎn)生太大影響，但是配合管理層的持續(xù)利好，在藍(lán)籌股投資價值逐步為市場所認(rèn)識的背景下，兩只滬深300ETF的建倉或引發(fā)滬深300指數(shù)的上升行情?！?/p>
上海某基金經(jīng)理表示，滬深300指數(shù)覆蓋了A股市場總市值近七成、流通市值的六成、營業(yè)收入的七成、凈利潤的八成，而且滬深300指數(shù)是我國目前股指期貨的唯一標(biāo)的指數(shù)，因此滬深300指數(shù)無疑是當(dāng)前A股市場上當(dāng)之無愧的標(biāo)桿指數(shù)?！敖刂?月27日，滬深300指數(shù)的動態(tài)市盈率為11.55倍，市凈率僅為1.82倍，處于歷史低位，具有良好的長期投資價值。所以，杠桿基金近期的強(qiáng)勁表現(xiàn)，其實(shí)可以視為以滬深300指數(shù)成分股為代表的藍(lán)籌股行情的一次成功預(yù)演?！彼f。
“高杠桿”再受青睞
五一假期后的第一個交易日，受利好迭出的刺激，代表藍(lán)籌股的滬深300指數(shù)強(qiáng)勁上揚(yáng)2.18%，而對應(yīng)的杠桿基金信誠滬深300B當(dāng)日上漲了5.08%，漲幅超過滬深300指數(shù)一倍。此外，以中證內(nèi)地資源指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的杠桿基金銀華鑫瑞當(dāng)日盤中漲幅一度飆至7%以上，收盤則上漲了4.21%，也大幅超越了滬深300指數(shù)。
值得關(guān)注的是，上周這些杠桿基金的股價借藍(lán)籌股東風(fēng)起飛之時，成交量也出現(xiàn)了明顯放大，投資者入場跡象明顯。仍以信誠滬深300B為例，在五一假期前的最后一個交易日，其二級市場成交額僅為54萬元；在五一假期后的第一個交易日，其成交額則猛然放大至1317萬元，增長了23倍有余。
事實(shí)上，在剛剛過去的4月份，滬深300指數(shù)上漲6.98%，上證指數(shù)上漲5.90%，而信誠300B上漲11.42%，遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)的漲幅，杠桿效應(yīng)明顯。吳雅楠表示，信誠300B目前杠桿率約為2倍，相當(dāng)于滬深300指數(shù)的“看漲期權(quán)”，受益于滬深300指數(shù)凸顯的投資價值和未來的上升空間，信誠300B的未來表現(xiàn)值得期待。
無獨(dú)有偶，銀華鑫瑞二級市場成交額在五一假期前后也放大了約7倍。業(yè)內(nèi)人士指出，這表明隨著藍(lán)籌股整體走強(qiáng)的預(yù)期強(qiáng)烈，以藍(lán)籌股為投資標(biāo)的的杠桿基金正逐漸成為部分風(fēng)險偏好較高的投資者追逐的目標(biāo)。
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