受債市波動影響 短期理財基金頻現(xiàn)偏離度超0.5%
受近期債市波動的影響，短期理財基金頻頻出現(xiàn)偏離度超過0.5%的情況。
易方達基金公司今日發(fā)布公告稱，易方達月月利理財債券基金5月3日的偏離度絕對值超過0.5%，達到了0.6186%。這已是該基金年內(nèi)第十次出現(xiàn)偏離度超0.5%的現(xiàn)象。
短期理財基金與貨幣基金采用同樣的估值方法。根據(jù)證監(jiān)會《關(guān)于貨幣市場基金投資等相關(guān)問題的通知》規(guī)定，貨幣市場基金應采用合理的風險控制手段，如用“影子定價”對“攤余成本法”計算的基金資產(chǎn)凈值的公允性進行評估。當“影子定價”確定的基金資產(chǎn)凈值與“攤余成本法”計算的基金資產(chǎn)凈值的偏離度的絕對值達到或超過0.25%時，基金管理人應根據(jù)風險控制的需要調(diào)整組合，其中，對于偏離度的絕對值達到或超過0.5%的情形，基金管理人應進行披露。
4月7日，易方達月月利偏離度首次超過0.5%，達到0.5044%。當時的原因是市場短期融資券收益率下行較快、持倉債券估值上升，致使基金偏離度被動上升。4月底，易方達月月利連續(xù)發(fā)布偏離度超過0.5%的臨時公告，公告顯示，4月22日到4月28日連續(xù)7天該基金偏離度絕對值超過0.5%，4月23日的偏離度更是高達0.6686%。而五一假期結(jié)束后的兩天，易方達月月利再次出現(xiàn)偏離度超過0.5%。易方達基金公司對此的解釋為，市場收益率下行，致使基金偏離度上升。
業(yè)內(nèi)人士分析，該基金出現(xiàn)的都是正偏離，未來基金公司將逐步兌現(xiàn)短期理財基金的浮盈，這對老持有人更為有利。
此前貨幣基金曾出現(xiàn)類似情況。最近的一次為2011年，由于銀行間債券收益率大幅下降，導致基金持有的債券浮動盈利大幅上升，2月24日寶盈貨幣偏離度超過0.5%，達到了0.5256%。2008年，由于央行連續(xù)降息，導致貨幣市場基金采用“影子定價法”和“攤余成本法”兩種方法確定的基金資產(chǎn)凈值的偏差加大，多只貨幣基金也集中出現(xiàn)過類似情況。
“攤余成本法”是基金公司日常采用的凈值計算方法，指估值對象以買入成本列示，按票面利率或協(xié)議利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內(nèi)按照實際利率法進行攤銷，每日計提損益。而“影子定價”則是指基金管理人以市場利率和交易市價為基礎(chǔ)采用估值技術(shù)對計價對象進行重新評估。因此，在債券市場出現(xiàn)較大變化時，以“影子定價法”確定的基金資產(chǎn)凈值與“攤余成本法”計算的基金資產(chǎn)凈值會出現(xiàn)較大偏離。（來源：證券時報）
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