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部分大型貨幣基金遭巨額贖回 規(guī)??s水超四成

2013-07-01 10:23    來源:廣州日?qǐng)?bào)

  部分大型貨幣基金遭巨額贖回 規(guī)??s水超四成

  二季度末由于受突發(fā)性“錢荒”危機(jī)影響,貨幣基金遭到巨額贖回,大型貨幣基金尤其縮水嚴(yán)重。最新公布的二季度基金規(guī)模數(shù)據(jù)顯示,前十大公司中,嘉實(shí)、易方達(dá)、南方、博時(shí)、廣發(fā)等公司旗下的貨幣基金(不含短期理財(cái))相較一季度末合計(jì)規(guī)模縮水比例都超過40%。繼2006年和2011年之后,貨幣基金的流動(dòng)性管理再受考驗(yàn)。

  據(jù)了解,二季度,不少貨幣基金的規(guī)??s水程度超過三成,有些規(guī)模較小的公司被贖回比例達(dá)到五成以上。巨額贖回對(duì)基金運(yùn)作產(chǎn)生了巨大壓力,貨幣基金經(jīng)理被迫虧損賣債或是高價(jià)從銀行間拆借資金,從而導(dǎo)致部分貨幣基金的萬份單位收益下滑至0.01元左右,只相當(dāng)于正常水平的1%。

  貨基流動(dòng)性管理能力分化

  “這次危機(jī)其實(shí)構(gòu)成了一個(gè)‘壓力測試’,貨幣基金流動(dòng)性管理能力再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)?!庇醒芯咳耸恐赋?。

  事實(shí)上,危機(jī)爆發(fā)至今不同貨幣基金的流動(dòng)性管理已顯示出一定的差異。天治基金日前公告,旗下天治天得利貨幣基金偏離度絕對(duì)值超過0.5%,達(dá)到-0.5243%,成為今年首只負(fù)偏離超過0.5%的貨幣基金。而出現(xiàn)這種情況的遠(yuǎn)不止一家。

  但也仍有部分遭遇大幅贖回的貨幣基金保持正偏離。以一季度末規(guī)模最大的貨幣基金易方達(dá)貨幣基金為例,因?yàn)闄C(jī)構(gòu)持有人占比高,而機(jī)構(gòu)資金在季度末受到資金利率飆高的回購和拆借市場吸引,大舉贖回,因此基金規(guī)??s水較多,不過,其目前仍然保持了正偏離。

  沖擊料持續(xù)至7月中旬

  “正偏離意味著基金資產(chǎn)組合的市價(jià)高于其賬面價(jià)值,存在浮盈,是貨幣基金流動(dòng)性管理能力強(qiáng)的表現(xiàn)。”上述研究人士稱。

  “貨幣基金不是追求收益率排名的產(chǎn)品,現(xiàn)金管理工具不能通過限制申贖量來保證組合的流動(dòng)性。經(jīng)過這次教訓(xùn),全行業(yè)更應(yīng)該把提升流動(dòng)性管理能力作為貨幣基金管理的首要目標(biāo)?!北本┮晃淮笮拓泿呕鸸芾砣酥赋?。

  而在部分貨幣基金經(jīng)理看來,這一波“錢荒”危機(jī)尚未完全過去?!百Y金也許不會(huì)一直維持兩位數(shù)收益率,但資金緊張的程度估計(jì)還會(huì)持續(xù)至7月中旬,尤其在7月將有新一輪的財(cái)政繳款?!币晃回泿呕鸬幕鸾?jīng)理稱。

  貨幣基金偏離度

  貨幣基金“偏離度”是用來表示基金在“攤余成本法”和“影子定價(jià)法”這兩種估值方法下基金資產(chǎn)的偏離程度。一般來說,正偏離是好的,這說明,基金持有的投資品種市場價(jià)格上漲,基金資產(chǎn)組合的實(shí)際價(jià)值高于賬面價(jià)值,賬面價(jià)值被低估了。負(fù)偏離則相反,意味著基金資產(chǎn)組合的實(shí)際價(jià)值低于賬面價(jià)值。不過,負(fù)偏離并不一定會(huì)出現(xiàn)負(fù)收益。

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責(zé)編:趙惠
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