降雨預(yù)期初滅豆粕之“火”
記者 熊鋒
豆粕期貨火爆行情暫時(shí)降溫：在周三大幅跳水之后，周四豆粕延續(xù)弱勢(shì)，主力1301合約下跌逾100點(diǎn)，跌幅達(dá)2.65%。
昨日，豆粕期貨總交易量大幅減少逾五成，但持倉(cāng)量?jī)H小幅回落，依然處于300萬(wàn)手（雙邊）之上高位。這說(shuō)明多空雙方依然滯留市場(chǎng)，不愿撤退。在市場(chǎng)人士看來(lái)，豆粕行情可能僅是暫時(shí)降溫，對(duì)云集豆粕期貨的主力而言，勝負(fù)未分。
大漲之后緣何暴挫
在市場(chǎng)做多熱情高漲、近期新高迭現(xiàn)，一場(chǎng)多空大戰(zhàn)即將上演之時(shí)，周三豆粕卻大幅跳水，逾一千萬(wàn)手的成交量，讓整個(gè)市場(chǎng)為之詫異。到底是哪些因素導(dǎo)致豆粕遭遇“滑鐵盧”？
北京中期分析師王玉紅認(rèn)為，美國(guó)天氣降雨預(yù)期趨強(qiáng)導(dǎo)致了豆粕回落。她說(shuō)，豆粕前幾日急速拉高，脫離均線系統(tǒng)后本身就有技術(shù)回調(diào)的需求。此外，目前市場(chǎng)主要關(guān)注的還是天氣，而天氣預(yù)報(bào)顯示美國(guó)中西部下周可能普遍出現(xiàn)降雨，多頭獲利了結(jié)情緒較重，對(duì)盤面構(gòu)成一定壓力。
海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰指出，雖然美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利好多頭，但市場(chǎng)已基本消化，反而更擔(dān)心后期美國(guó)中西部降雨化解旱情，所以短線調(diào)整壓力加大，他建議目前多單逢高減倉(cāng)或離場(chǎng)觀望。
對(duì)此，浙商期貨首席油脂分析師朱金明認(rèn)為，在天氣炒作及資金推動(dòng)下，美豆及國(guó)內(nèi)豆粕接近歷史高點(diǎn)，行情也進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）7月最新報(bào)告預(yù)測(cè)美豆單產(chǎn)為40.5蒲式耳/英畝，較上月預(yù)測(cè)減少3.4蒲式耳/英畝，調(diào)整幅度超出市場(chǎng)預(yù)期，單產(chǎn)下調(diào)抵消了收割面積的上調(diào)，反映出自4月初以來(lái)降雨稀少及6月末7月初極端炎熱天氣造成作物生長(zhǎng)情況大幅下降的狀況。近日美國(guó)中西部地區(qū)潮濕的天氣預(yù)報(bào)已經(jīng)給行情帶來(lái)了一定壓力。
朱金明指出，其實(shí)也就在USDA月度報(bào)告公布的這兩天，美豆及國(guó)內(nèi)豆粕也表現(xiàn)出一定的謹(jǐn)慎，除了規(guī)避報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)的因素之外，還有可能是對(duì)行情上漲到目前的位置，多頭資金面臨較大壓力。
記者也觀察到，在本周二，國(guó)內(nèi)豆粕盡管小幅上漲，但持倉(cāng)卻并未再創(chuàng)新高，已經(jīng)拐頭向下，說(shuō)明市場(chǎng)資金也趨于謹(jǐn)慎。周三早盤豆粕漲勢(shì)似乎有強(qiáng)弩之末感覺。昨日，豆粕期貨量倉(cāng)俱降也透露出市場(chǎng)謹(jǐn)慎之心。
市場(chǎng)仍待天氣指引
盡管豆粕暫時(shí)回調(diào)，挫傷了多頭信心，但本輪炒作的主因——美國(guó)天氣干旱一旦再度升溫，那么豆粕依然可能重拾漲勢(shì)。市場(chǎng)人士分析，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)資金主力的關(guān)注核心依然是干旱天氣的演變。
北京中期分析師王玉紅認(rèn)為，應(yīng)該關(guān)注下周美國(guó)天氣情況，如果降雨仍不能緩解之前干旱，8月份大豆灌漿期間可能仍有炒作空間，國(guó)際市場(chǎng)在基金的進(jìn)一步推動(dòng)下，豆類市場(chǎng)仍有望向上創(chuàng)新高，但如果降雨能有效緩解干旱，減輕對(duì)作物生長(zhǎng)的不利影響，屆時(shí)基金將進(jìn)一步減持升水預(yù)期下的多單持倉(cāng)，美豆可能將進(jìn)一步回調(diào)，轉(zhuǎn)為偏弱態(tài)勢(shì)。“具體還是需要關(guān)注天氣方面的進(jìn)一步指引，”她說(shuō)。
豆粕主力1301合約昨日失手3657元/噸的支撐，但未能反彈至阻力位3709元/噸上方。對(duì)此陶金峰認(rèn)為，短期內(nèi)豆粕調(diào)整壓力加大，但中長(zhǎng)線豆粕漲勢(shì)尚未改變，后期繼續(xù)關(guān)注美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)天氣變化。他也同時(shí)指出，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨有價(jià)無(wú)市，大大壓縮了生豬養(yǎng)殖的利潤(rùn)空間，消費(fèi)受限抑制近期進(jìn)一步上漲空間。
市場(chǎng)人士表示，后期除了需要關(guān)注天氣變化之外，還要繼續(xù)關(guān)注持倉(cāng)變化。在當(dāng)前持倉(cāng)未大減情況下，行情難言結(jié)束，對(duì)不愿意放棄行情后部豐厚利潤(rùn)的多頭而言，豆粕短期調(diào)整后可以繼續(xù)做多，但需要保持一份謹(jǐn)慎，一方面，如果國(guó)內(nèi)外持倉(cāng)出現(xiàn)連續(xù)減少，需要果斷離場(chǎng)，另一方面，越接近7月底，越需要保持謹(jǐn)慎。“這種行情，還是應(yīng)該做多，并隨時(shí)注意風(fēng)險(xiǎn)。”朱金明說(shuō)。（熊鋒）
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