國債期貨合約規(guī)則設(shè)計(jì)完成
中金所總經(jīng)理張慎峰在2日下午舉行的第八屆中國國際期貨大會“金融衍生品與金融機(jī)構(gòu)財(cái)富管理論壇”上表示，要推動期貨市場由數(shù)量擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變，繼續(xù)加強(qiáng)金融期貨市場建設(shè)，在確保股指期貨平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上適時推出國債期貨，積極穩(wěn)妥發(fā)展其他權(quán)益類金融期貨期權(quán)產(chǎn)品以及利率外匯期貨期權(quán)等金融衍生品。
他說，目前我國期貨市場迎來了難得的發(fā)展機(jī)遇。一是當(dāng)前我國金融衍生品市場的發(fā)展面臨有利的政策環(huán)境。二是我國當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況也對金融衍生品創(chuàng)新提出了迫切要求。伴隨著我國一系列金融體制改革，包括利率市場化的推進(jìn)、外匯管理體制改革以及匯率市場化的改革，市場風(fēng)險(xiǎn)越來越大。
中金所股指期貨上市已有兩年多，從前期應(yīng)用來看已經(jīng)收到了積極的市場效果。一是避險(xiǎn)保值功能發(fā)揮良好。二是推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新的個性化發(fā)展，目前市場已開始運(yùn)用股指期貨合成指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金、絕對化保本產(chǎn)品、絕對化收益產(chǎn)品以及創(chuàng)新性ETF等種類繁多、品類豐富的工具，私募基金也逐漸向真正的對沖基金方向發(fā)展。三是促進(jìn)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上市券商2011年以后新發(fā)行的產(chǎn)品絕大多數(shù)均把股指期貨列入投資范圍，股指期貨上市之后，證券公司資產(chǎn)管理和基金專戶等增長呈明顯趨勢。中金所將充分運(yùn)用國家推動發(fā)展期貨和衍生品的戰(zhàn)略機(jī)遇，逐步建立健全金融期貨的三大體系，包括股票指數(shù)的期貨期權(quán)、外匯期貨期權(quán)、利率產(chǎn)品的期貨期權(quán)。
同日出席國際期貨大會“國債期貨與利率風(fēng)險(xiǎn)管理論壇”的中金所結(jié)算部副總監(jiān)李慕春也表示，國債期貨合約、規(guī)則已經(jīng)設(shè)計(jì)完畢，系統(tǒng)已經(jīng)準(zhǔn)備完成。他介紹說，國債期貨合約標(biāo)的面值為100萬元人民幣，票面利率為3%的中期國債、可交割國債、在交割月首日剩余期限為4-7年的固定利率國債。最少的變動價(jià)位是0.002元，合約月份是最近的三個季月。交易時間和股指期貨比較相似：9：15-11：30，13：00-15：15。保證金2%，最后交易日是合約到期月份的第二個星期五，跟股指期貨錯開。交易方式采用國際通行的實(shí)物交割方式，交割日期是3天時間，合約代碼是TF。此外，交割月份和報(bào)價(jià)都符合國際慣例，分別采取季月和百元報(bào)價(jià)的形式。最小變動價(jià)格則調(diào)為0.002元，市場活躍性有所提高。此外，“目前儲蓄性國債不能進(jìn)行交割，只能是記賬式國債?！崩钅酱航榻B說。
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