宏觀經(jīng)濟(jì)暖風(fēng)頻 大宗商品或“復(fù)蘇”在望
近日，國(guó)內(nèi)商品期市跟隨股指聯(lián)袂走強(qiáng)，不但同漲趨勢(shì)顯著，而且漲幅也頗為驚人。各國(guó)公布的數(shù)據(jù)顯示，全球經(jīng)濟(jì)有回暖跡象，這無(wú)疑將帶動(dòng)需求回升。未來(lái)，大宗商品，特別是資源類(lèi)商品有望重新獲得市場(chǎng)追捧，商品“復(fù)蘇”之日似乎將要來(lái)臨。
全球經(jīng)濟(jì)回暖跡象明顯
近期，全球商品價(jià)格出現(xiàn)反彈走勢(shì)。銅、鋁、鋅及螺紋鋼等金屬連日收漲；原油、橡膠等能源化工品亦受振上揚(yáng)。昨日，國(guó)內(nèi)期市大部分品種上漲，PTA大漲超過(guò)3%，創(chuàng)7個(gè)月以來(lái)新高；豆粕、塑料、玻璃等漲幅超過(guò)2%，螺紋鋼、焦炭、橡膠等漲幅超過(guò)1%。
中證期貨分析師徐云錦表示，這主要是受到整體宏觀經(jīng)濟(jì)氛圍回暖的影響。匯豐中國(guó)12月制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月上漲，升至50.9，創(chuàng)14個(gè)月新高，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)。
寶城期貨分析師陳棟認(rèn)為，商品普遍反彈的原因除了受益于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升外，政府提出的收入倍增計(jì)劃以及城鎮(zhèn)化預(yù)期也給市場(chǎng)提供了無(wú)限遐想的空間，炒作題材層出不窮令商品在需求端獲得正面刺激。
與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)推出QE4政策替代扭曲操作，令每月的購(gòu)債規(guī)模擴(kuò)充至850億美元。在“帶頭大哥”率先釋放流動(dòng)性措施下，歐洲以及日本央行也將紛紛效仿，緊跟其后，新一輪貨幣大戰(zhàn)即將展開(kāi)，全球貨幣泛濫程度勢(shì)必愈加嚴(yán)重，商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在量化貨幣面前將變得更加具有吸引力。
資源類(lèi)商品或?qū)⒅孬@追捧
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好帶動(dòng)需求回升，以及貨幣充裕創(chuàng)造通脹預(yù)期的雙重利好推動(dòng)下，未來(lái)全球資源類(lèi)商品將重新獲得市場(chǎng)追捧。專(zhuān)家建議，投資者在明年的行情中應(yīng)抓住貨幣貶值溢價(jià)帶來(lái)的投資型機(jī)會(huì)。
“中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升勢(shì)必會(huì)提振對(duì)大宗商品的需求預(yù)估，從而有利于大宗商品，特別是資源類(lèi)品種走強(qiáng)。”上海中期分析師李寧表示。
東亞期貨分析師賈錚認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)真如數(shù)據(jù)顯示的向好，那么確實(shí)可能再度抬升大宗商品的價(jià)格。目前來(lái)看，今年四季度的一系列政策都有好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，這與之前國(guó)家的刺激政策有關(guān)，但是是否有持續(xù)性，還有待考驗(yàn)。短期內(nèi)，市場(chǎng)的預(yù)期和信心仍將推動(dòng)商品價(jià)格走高，這個(gè)走勢(shì)無(wú)關(guān)商品基本面，而是由于宏觀面預(yù)期所帶動(dòng)。
賈錚表示，大宗商品在整體上行后，未來(lái)走勢(shì)勢(shì)必將出現(xiàn)分化。基本面較好且同時(shí)是未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)的品種，將會(huì)進(jìn)一步上行，而反之則可能重新回歸其基本面的狀況。因此，希望投資者在普漲之后也要冷靜看待市場(chǎng)，切不可盲目追漲。
光大期貨分析師孫永剛認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)有回暖跡象將利好商品市場(chǎng)，但從另一個(gè)角度上看，國(guó)內(nèi)的過(guò)剩產(chǎn)能依然是存在的，能否將這些過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為有效產(chǎn)能還值得觀察。
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