大有期貨2月4日早評(píng)視點(diǎn)
滬銅：階段性上漲行情進(jìn)一步確認(rèn)
在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的預(yù)期與整體寬松的貨幣環(huán)境的背景下，春節(jié)前后備庫(kù)預(yù)期和中國(guó)春季消費(fèi)旺季的支撐，使得銅價(jià)近期呈現(xiàn)出易漲難跌的格局，滬銅1305合約上周三強(qiáng)勢(shì)突破前期59000一線(xiàn)重要壓力區(qū)，階段性上漲行情進(jìn)一步確認(rèn)，近期維持偏多思維操作，上方重要壓力位為前期高點(diǎn)60550一線(xiàn)，中線(xiàn)多單逢高減持，宜輕倉(cāng)持有，不急著布空。
滬鋅：暖春鋅市，輕倉(cāng)過(guò)年
上周倫鋅、滬鋅均呈大幅走高的行情，紛紛突破前期震蕩平臺(tái)，倫鋅有再次創(chuàng)新高的可能，滬鋅則已基本站穩(wěn)16000元關(guān)口之上，周線(xiàn)形態(tài)已改變下跌的大趨勢(shì)，技術(shù)指標(biāo)也呈多頭格局，后市有望繼續(xù)靠近半年線(xiàn)16500一線(xiàn)。宏觀面不論海外還是國(guó)內(nèi)，均繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的暖春氛圍，全球?qū)捤韶泿耪哐永m(xù)，美元指數(shù)走低釋放對(duì)金屬的壓力。臨近國(guó)內(nèi)春節(jié)，長(zhǎng)假期間外盤(pán)繼續(xù)交易，國(guó)內(nèi)持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)增大，操作上建議本周短線(xiàn)交易為主，多單上沖減倉(cāng)，輕倉(cāng)過(guò)節(jié)控制風(fēng)險(xiǎn)。
油脂： 反彈至強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換邊緣
油脂價(jià)格整體延續(xù)震蕩上漲格局，走勢(shì)從偏弱轉(zhuǎn)向走強(qiáng)，整體商品走強(qiáng)提振油脂走勢(shì)，但油脂庫(kù)存對(duì)于行情壓制依舊不可小覷，預(yù)期大震蕩偏強(qiáng)行情將延續(xù)。豆棕油價(jià)差持續(xù)在1880附近波動(dòng)，有所收窄。美盤(pán)大豆期貨周五升至六周半高位，因技術(shù)買(mǎi)入,及不確定對(duì)阿根廷作物所需的降雨前景存在不確定性。目前南美天氣升水對(duì)價(jià)格支撐作用加強(qiáng)。國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)臨近春節(jié)，各地市場(chǎng)補(bǔ)貨節(jié)奏放慢，由于市場(chǎng)需求沒(méi)有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，使得油脂去庫(kù)存化進(jìn)程緩慢。今日預(yù)期走勢(shì)將會(huì)是平開(kāi)震蕩反彈走勢(shì)，價(jià)格繼續(xù)反彈。操作上，豆油短線(xiàn)強(qiáng)弱分界位8700元；棕油短線(xiàn)多空分界位6820元；菜籽油強(qiáng)弱分界位9940元。
三顆星
中線(xiàn)觀點(diǎn)：震蕩
橡膠：基本面清淡，關(guān)注前高壓力
短期而言，天膠價(jià)格處于季節(jié)性上漲時(shí)期，考慮到春節(jié)后輪胎廠需求的釋放，價(jià)格或仍有上升的空間，但是上方前期高點(diǎn)26500處壓力也不容忽視。近期天膠基本面消息較為平淡，現(xiàn)貨以及下游交易隨著春節(jié)來(lái)臨將停止，因此天膠近期走勢(shì)將更多程度受到宏觀面的影響。技術(shù)面指標(biāo)轉(zhuǎn)強(qiáng)，價(jià)格兩次虛破25500后回升，低位承接力度較強(qiáng)，本周關(guān)注前期高點(diǎn)附近的表現(xiàn)。操作上多單背靠26000上方持有為主，謹(jǐn)慎投資者可在前高附近減持多單。
玻璃：近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，區(qū)別對(duì)待
資金移倉(cāng)遠(yuǎn)月的行為導(dǎo)致了近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局在節(jié)前仍將持續(xù)，基本面情況難有大幅改觀導(dǎo)致5月合約1500關(guān)口繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)仍將維持在1500下方整理，而因遠(yuǎn)期預(yù)期的利好，9月仍維持強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，仍有繼續(xù)創(chuàng)新高可能，操作上5月1500處短空，9月依托5日均線(xiàn)短多為主。
貴金屬：短線(xiàn)反彈 輕倉(cāng)參與
美國(guó)周五公布非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半，失業(yè)率仍未下降，QE預(yù)期延續(xù)，歐元區(qū)失業(yè)率繼續(xù)處于高位，通脹水平在下滑，美元低位震蕩，金銀價(jià)格探底反彈。目前處于區(qū)間震蕩中，探底后反彈將延續(xù)。操作上，短多適度參與，黃金壓力1675，白銀壓力6650.等級(jí)：3 中線(xiàn)趨勢(shì)：震蕩
螺紋：追漲風(fēng)險(xiǎn)較大
1、上海地區(qū)三級(jí)螺紋鋼3820元/噸，漲70元；天津地區(qū)3780元/噸，漲40元。
2、中國(guó)指數(shù)研究院公布，2013年1月全國(guó)百城房?jī)r(jià)環(huán)比上漲1%，連漲8個(gè)月；沙鋼上調(diào)2月上旬螺紋鋼出廠價(jià)200元/噸。
期鋼周線(xiàn)連漲三周，且近九周僅有一周下跌，中期漲勢(shì)強(qiáng)勁，但短期上漲過(guò)快勢(shì)必引發(fā)獲利回吐，且春節(jié)臨近，追漲風(fēng)險(xiǎn)較大。近期建議，短線(xiàn)不追漲，可背靠4200短空。
等級(jí)：3星
中線(xiàn)趨勢(shì)：震蕩上漲
股指：股指強(qiáng)勢(shì)維持
周五公布的官方PMI雖不及預(yù)期，但仍顯示出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性好轉(zhuǎn)，1月新增貸款或達(dá)萬(wàn)億，CPI預(yù)期回落至2%左右，經(jīng)濟(jì)環(huán)境保持穩(wěn)定。近期股指延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，反彈格局維持，多頭仍占據(jù)優(yōu)勢(shì)。操作上，多單保持適度倉(cāng)位，日內(nèi)趨勢(shì)震蕩偏多，IF1302區(qū)間2740-2780。等級(jí)：3 中線(xiàn)趨勢(shì)：震蕩偏多
焦炭：上行空間收窄 關(guān)注1920一線(xiàn)
上周焦炭仍然維持強(qiáng)勢(shì)，J1305合約周線(xiàn)縮量收中陽(yáng)線(xiàn)，成功擊穿1900阻力位。全國(guó)現(xiàn)貨價(jià)格也穩(wěn)中有漲，華北和中西南地區(qū)漲價(jià)凸顯。下游鋼材價(jià)格震蕩上行，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格有一定支撐。但本周是春節(jié)前最后一個(gè)交易周，鋼廠焦炭備貨充足，焦企上調(diào)價(jià)格空間有限，預(yù)計(jì)本周焦炭?jī)r(jià)格將維持平穩(wěn)偏強(qiáng)，遠(yuǎn)月09合約上升空間大于主力合約。操作上建議節(jié)前保持較輕倉(cāng)位，關(guān)注1920一線(xiàn)回調(diào)壓力。
中長(zhǎng)期趨勢(shì)：震蕩偏強(qiáng)
玉米：短線(xiàn)反彈，日內(nèi)震蕩為主
上周連玉弱勢(shì)反彈，期價(jià)觸底2415附近，短期難有擊穿可能，近月合約小幅反彈，遠(yuǎn)月合約顯示強(qiáng)勢(shì)；芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收低，因玉米在1月上揚(yáng)6%后有獲利了結(jié),且因一些天氣預(yù)報(bào)阿根廷干燥地區(qū)將迎來(lái)降雨；本周現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)清淡，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)企穩(wěn)；預(yù)計(jì)今日連玉震蕩偏強(qiáng)為主，期價(jià)承壓2430。
中線(xiàn)趨勢(shì)：震蕩偏空
白糖：原糖承壓、逢高沽空
隔夜原糖沖高回落，未能延續(xù)反彈勢(shì)頭。上周SR1309連續(xù)縮量反彈，最高沖擊5470附近，預(yù)計(jì)多頭人氣將遭遇打壓，現(xiàn)貨方面旺季來(lái)臨但銷(xiāo)售不佳，建議趨勢(shì)空單持有，5450-5500附近擇機(jī)加倉(cāng)。
等級(jí)：3 中線(xiàn)趨勢(shì)：震蕩偏空
大豆/豆粕：阿根廷天氣引擔(dān)憂(yōu)
上周五連豆類(lèi)全線(xiàn)低開(kāi)，大豆維持在4850一線(xiàn)震蕩，午后上沖，收盤(pán)微漲。豆粕開(kāi)盤(pán)迅速下破3500關(guān)口，下探至3470一線(xiàn)，午后拉升，重回3500之上。大豆1305減倉(cāng)8174手至14.1萬(wàn)手，9月增至15.7萬(wàn)手，豆粕1305減倉(cāng)9334手至97.4萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，大豆價(jià)格穩(wěn)定，豆粕小幅變化，均價(jià)漲3至3969元/噸。阿根廷天氣擔(dān)憂(yōu)與技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)，CBOT大豆升至六周半高點(diǎn)，但之后小幅回落。Informa上調(diào)巴西產(chǎn)量110萬(wàn)噸至8400萬(wàn)噸，下調(diào)阿根廷產(chǎn)量390萬(wàn)噸至5450萬(wàn)噸。巴西大豆1月幾乎無(wú)出口，港口忙于出口玉米，并等待新作大豆。阿根廷產(chǎn)量不確定性持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，推動(dòng)期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，輕倉(cāng)多單持有，上方壓力，大豆4890，豆粕3550。
塑料：前高多頭適度減持
2月1日公布的中國(guó)、歐元區(qū)和美國(guó)制造業(yè)活躍的指數(shù)提振了市場(chǎng)氣氛，油價(jià)受提振維持強(qiáng)勢(shì)，加之地緣政治因素布油-WTI價(jià)差擴(kuò)大至18美元。乙烯單體市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)，外圍走軟。春節(jié)臨近PE市場(chǎng)觀望情緒濃厚，商家無(wú)心操作，多關(guān)注石化政策和宏觀方面信息。2月石化價(jià)格塵埃落定，對(duì)于市場(chǎng)影響作用有限。線(xiàn)性期價(jià)反彈至前期高點(diǎn)附近，操作上關(guān)注前高運(yùn)行格局，多單適度減持，空頭回避為主，日內(nèi)11150一線(xiàn)承壓。
PTA：上行略顯疲態(tài)，多單減持
現(xiàn)貨市場(chǎng)，PTA現(xiàn)貨價(jià)格為8820元/噸，較上一日持平。下游方面，聚酯切片價(jià)格在10850元/噸左右。國(guó)內(nèi)PTA主力1305合約整體呈現(xiàn)震蕩上行的局面，期價(jià)最終站穩(wěn)8700元/噸關(guān)口，延續(xù)前期的良好上升勢(shì)頭?，F(xiàn)貨方面，報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，但實(shí)際成交相對(duì)有限。不過(guò)，考慮到春節(jié)臨近，終端需求的下滑，現(xiàn)貨難以繼續(xù)走高。操作上，建議前期多單可適當(dāng)減倉(cāng)，繼續(xù)關(guān)注上方8700關(guān)口的爭(zhēng)奪。
晨會(huì)觀點(diǎn)：美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但去年11月和12月的數(shù)據(jù)大幅向上修正，就業(yè)市場(chǎng)處于穩(wěn)定狀態(tài)，歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在好轉(zhuǎn)，失業(yè)率與前期持平，并未如市場(chǎng)預(yù)期創(chuàng)新高，有利于金融市場(chǎng)維持穩(wěn)定情緒。當(dāng)前商品均處于震蕩反彈格局中，策略上可參與反彈，注意上漲節(jié)奏。 （付奎 沈波）
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