經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)期向好 大宗商品或有像樣反彈
農(nóng)歷春節(jié)已過，新年伊始，經(jīng)濟(jì)景象似乎就有不同。不少人，不論銀行、券商的業(yè)界人士，抑或普通投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心都有增加，這與龍年伊始時(shí)的印象截然不同。
2012年12月～2013年1月，主要媒體對(duì)美國、歐洲的報(bào)道都給人以向好的印象。投資者對(duì)美、歐市場(chǎng)信心增強(qiáng)、預(yù)期好轉(zhuǎn)，而實(shí)際數(shù)據(jù)也支持這種改變。當(dāng)然市場(chǎng)還存在不少疑慮或風(fēng)險(xiǎn)，但危機(jī)后持續(xù)的經(jīng)濟(jì)疲軟景象確有改觀。美國房地產(chǎn)市場(chǎng)已步入回升軌道。歐洲債務(wù)問題依然長(zhǎng)期存在，但經(jīng)歷2012年上半年后，債務(wù)問題的陣痛明顯減弱。匯豐最近發(fā)布的報(bào)告顯示，1月份新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，說明發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)正在繼續(xù)復(fù)蘇。林林總總都顯示全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境正持續(xù)好轉(zhuǎn)。
中國1月汽車銷量創(chuàng)下新高至203萬輛，同比增長(zhǎng)46.4％。1月新增信貸1.07萬億，社會(huì)融資規(guī)模則達(dá)到2.54萬億，同比都大幅增加。為此，央行甚至表達(dá)了對(duì)未來國內(nèi)通脹壓力的擔(dān)憂。而A股上證指數(shù)也從12月初1949的低點(diǎn)反彈到節(jié)前2443的高點(diǎn)，與中國房地產(chǎn)市場(chǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都息息相關(guān)的螺紋鋼價(jià)格，也從12月初3472元/噸反彈至4241元/噸。種種跡象表明，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在觸底回升，這已成為海內(nèi)外市場(chǎng)的共識(shí)。
經(jīng)濟(jì)政策思路將出現(xiàn)積極變化。2008年后過度積極的經(jīng)濟(jì)政策，造成2009年經(jīng)濟(jì)V型反轉(zhuǎn)、2010年全面通脹，這種境況必會(huì)引以為戒。而國內(nèi)工資暴漲、產(chǎn)能過剩、高庫存壓力，嚴(yán)重?fù)p害了制造業(yè)基礎(chǔ)，很多制造業(yè)領(lǐng)域的投資已經(jīng)變得微利，甚至無利可圖。另一方面，2012年冬季北方嚴(yán)重的霧霾天氣警示，環(huán)境污染已經(jīng)不是一個(gè)無足輕重或者只是口頭重視的問題。環(huán)境污染問題與食品安全問題一樣嚴(yán)重，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向低能耗轉(zhuǎn)型已是刻不容緩。對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，2012年末～2013年初，一、二、三線城市商品房成交量全面井噴。隨之而來的是土地轉(zhuǎn)讓成交量較大增長(zhǎng)。房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控之難可見一斑，而民眾原先的想法卻得到印證。如此，新一屆政府必將持續(xù)調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，一方面是出于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的考慮，另一方面則是出于對(duì)政府公信力、執(zhí)政能力的考慮。如此看來，繼續(xù)深化結(jié)構(gòu)性改革將是主要工作領(lǐng)域，如果說十年前、二十年前這一方面的問題還可以拖一拖、緩一緩，那么現(xiàn)在已經(jīng)無法繼續(xù)再拖、再緩。這意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變將會(huì)持續(xù)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將不再被作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的加速器，而將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定器。認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)被錨定在7～8％的低增長(zhǎng)狀態(tài)，過去十年兩位數(shù)的增長(zhǎng)將一去不返。有鑒于此，已經(jīng)采用的緊縮政策將會(huì)持續(xù)，松動(dòng)是有可能，但是逆轉(zhuǎn)卻不會(huì)。
因?yàn)橛薪?jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定器，2013年經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)不可能下降到比2012年更低的程度。2012年制造業(yè)也經(jīng)歷又一輪去庫存周期，雖然本輪去庫存周期尚未結(jié)束，但是其影響卻已大大減弱。預(yù)計(jì)2013年年中，不少行業(yè)的去庫存周期將會(huì)結(jié)束。這將給社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，諸如生產(chǎn)、消費(fèi)、投資等活動(dòng)的恢復(fù)乃至增加留下空間。
總體而言，2013年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不會(huì)比2012年更糟糕，但是鑒于新政府面臨的社會(huì)形勢(shì)，施政不會(huì)以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為主，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將穩(wěn)定而緩慢?；诖?，預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格多數(shù)都已處于較低價(jià)位，某些基本面比較偏空的品種可能還會(huì)繼續(xù)下探，但無疑下行空間不會(huì)像2012年那般大。不少品種的價(jià)格已在底部區(qū)間，2013年甚至?xí)邢駱臃磸?。所以，央行?dān)憂通脹抬頭不是沒有道理。(劉清力)
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