美國(guó)暫“止血”：全球市場(chǎng)開(kāi)門(mén)紅
早報(bào)訊 受美國(guó)避免“財(cái)政懸崖”問(wèn)題的提振，全球市場(chǎng)在新年的首個(gè)交易日均迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，全球股市，歐元、石油、銅、黃金全線上漲。其中，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)上漲2.54%，漲幅創(chuàng)一年來(lái)最大，并創(chuàng)下2012年9月中旬以來(lái)收盤(pán)新高；倫敦金屬交易所上市的基本金屬龍頭品種三個(gè)月期銅大漲近2.5%，創(chuàng)下半年來(lái)的單日最大漲幅；倫敦北海布倫特原油期貨價(jià)格也上漲1.22%，期價(jià)重新回到每桶112美元附近。
不過(guò)， 各國(guó)際組織及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美國(guó)達(dá)成的方案均僅持謹(jǐn)慎態(tài)度。加拿大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)DBRS稱(chēng)，財(cái)政懸崖協(xié)議只是將問(wèn)題推遲了兩個(gè)月，歐盟委員會(huì)分管經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的委員奧利·雷恩稱(chēng)，這僅僅是一個(gè)“防御性的勝利”，因?yàn)樵摲桨覆](méi)有拿出平衡美國(guó)政府財(cái)政的方法。IMF（國(guó)際貨幣基金組織）也提及，美國(guó)政府必須采取進(jìn)一步行動(dòng)。
可見(jiàn)的是，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬昨日簽署為財(cái)政懸崖解決方案（編注：主要內(nèi)容包括針對(duì)年收入不高于45萬(wàn)美元的美國(guó)家庭的低所得稅稅率成為永久性稅率，將年收入超過(guò)45萬(wàn)美元的美國(guó)家庭的所得稅稅率從35%上調(diào)至39.6%，將聯(lián)邦失業(yè)救濟(jì)福利延長(zhǎng)至2013年底），最終僅解決了對(duì)富人增稅的問(wèn)題，削減財(cái)政赤字以及美國(guó)政府債務(wù)上限問(wèn)題依然懸而未決。
按照IMF的預(yù)計(jì)，到2012年底，美國(guó)債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重將達(dá)到84%，2016年將提高至近90%。此外，美國(guó)政府債務(wù)水平將再次觸頂。據(jù)美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)，美國(guó)政府債務(wù)已經(jīng)在新年前夜觸及目前16.394萬(wàn)億美元的上限。
全球市場(chǎng)
“慶祝得有點(diǎn)早”
在美國(guó)眾議院當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月1日深夜通過(guò)財(cái)政懸崖協(xié)議后，全球市場(chǎng)在1月2日即出現(xiàn)接力狂歡的景象。
首先是亞太股市全線收漲，除休市的A股與日本市場(chǎng)外，亞太國(guó)家主要股指漲幅均超過(guò)1%，其中香港恒生指數(shù)當(dāng)日上漲2.89%，收于23311.98點(diǎn)，創(chuàng)19個(gè)月新高。緊接著歐洲股市也全線走高，德國(guó)DAX漲2.2%至5年新高。法國(guó)CAC 40漲2.6%。英國(guó)FTSE 100漲2.2%至18個(gè)月高點(diǎn)。最后接力的美國(guó)股市同樣不負(fù)眾望，標(biāo)普500漲2.54%，道瓊斯?jié)q2.35%，納斯達(dá)克漲3.07%。
商品市場(chǎng)表現(xiàn)同樣搶眼，衡量19種大宗商品價(jià)格的路透／杰弗里斯CRB指數(shù)當(dāng)天上漲了0.85%。 到當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲1.30美元，收于每桶93.12美元，漲幅為1.42%。倫敦布倫特原油期價(jià)上漲1.36美元，收于每桶112.47美元，漲幅為1.22%。 銅價(jià)上漲2.3%，紐約2月期金漲0.8%至每盎司1688.80美元；紐約3月期銀漲2.6%至每盎司31.007美元。
不過(guò)對(duì)此，華爾街日?qǐng)?bào)的評(píng)價(jià)是：“金融市場(chǎng)周三迎來(lái)了遲到的新年宴會(huì)，但他們慶祝得有點(diǎn)早了。”
最直接的原因是，財(cái)政懸崖協(xié)議只是解決了在1月1日生效的增稅和減支舉措，而不涉及全部增稅和減支舉措。例如，大幅削減軍費(fèi)的舉措只是被推遲了兩個(gè)月。另外就是美國(guó)政府債務(wù)上限將再次觸頂，美國(guó)財(cái)政部在進(jìn)行一些現(xiàn)金管理調(diào)整后，政府在不上調(diào)債務(wù)上限的情況下還可運(yùn)行大約兩個(gè)月。但進(jìn)一步的政治角力不可避免，金融市場(chǎng)將很快受到影響。若國(guó)會(huì)無(wú)法就債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，美國(guó)就存在債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，而美國(guó)政府也可能被迫關(guān)門(mén)。
財(cái)政懸崖
僅解決了五分之一
從備受關(guān)注的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的態(tài)度來(lái)看，與掉落財(cái)政懸崖相比，全球幾大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)該方案的態(tài)度并沒(méi)有好多少。評(píng)級(jí)分析師此前表示，與其制定一個(gè)無(wú)法降低政府長(zhǎng)期債務(wù)的方案，還不如讓美國(guó)墜落財(cái)政懸崖，即讓預(yù)先設(shè)定的一整套加稅和減支措施在2013年1月1日生效。
標(biāo)準(zhǔn)普爾周三稱(chēng)，財(cái)政懸崖協(xié)議沒(méi)有改變?cè)摴緦?duì)美國(guó)的負(fù)面評(píng)級(jí)展望，標(biāo)普目前給予美國(guó)的評(píng)級(jí)為AA+。 標(biāo)普稱(chēng)，美國(guó)在未來(lái)12個(gè)月重陷衰退的可能性目前為10%～15%。該機(jī)構(gòu)此前預(yù)計(jì)為15%～20%。
穆迪資深信用分析師Steven Hess也指出，該協(xié)議并沒(méi)有在中期內(nèi)顯著改善美國(guó)政府債務(wù)比，為了維持AAA評(píng)級(jí)，美國(guó)政府需要采取進(jìn)一步措施在中期內(nèi)降低債務(wù)負(fù)擔(dān)。
惠譽(yù)則對(duì)美國(guó)國(guó)會(huì)最新達(dá)成的協(xié)議不予置評(píng)。
相對(duì)這前三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，DBRS表達(dá)的態(tài)度更為直接。DBRS主權(quán)評(píng)級(jí)主管Fergus McCormick稱(chēng)，協(xié)議并沒(méi)有在很大程度上改變現(xiàn)狀。他表示，周二的協(xié)議僅僅解決了財(cái)政懸崖中20%的問(wèn)題，并將與減支相關(guān)的余下80%問(wèn)題延后兩個(gè)月。DBRS目前對(duì)美國(guó)的評(píng)級(jí)為AAA，McCormick稱(chēng)，如果缺少可以在中期內(nèi)削減債務(wù)規(guī)模的可行計(jì)劃，美國(guó)的評(píng)級(jí)或評(píng)級(jí)展望就可能受到威脅。他稱(chēng)，美國(guó)的財(cái)政懸崖問(wèn)題仍懸而未決。
分析人士指出，美國(guó)國(guó)會(huì)在1月1日最后期限才達(dá)成財(cái)政懸崖協(xié)議，使得人們對(duì)于民主黨和共和黨議員是否有能力就削減預(yù)算達(dá)成必要的共識(shí)產(chǎn)生了懷疑，“這也不會(huì)讓信用評(píng)級(jí)分析師樹(shù)立起信心”。標(biāo)準(zhǔn)普爾2011年下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)時(shí)指出，美國(guó)國(guó)會(huì)沒(méi)有能力達(dá)成妥協(xié)是下調(diào)評(píng)級(jí)的一個(gè)原因。
分析人士預(yù)計(jì)，兩黨最激烈的沖突將出現(xiàn)在2月底，屆時(shí)美國(guó)財(cái)政部(Treasury)將無(wú)力償付所有的政府債務(wù)，除非國(guó)會(huì)提高聯(lián)邦債務(wù)上限。
之后就是3月1日，也就是根據(jù)本周達(dá)成的協(xié)議，財(cái)政懸崖全面節(jié)支機(jī)制推遲兩個(gè)月后開(kāi)始生效的日子，到時(shí)所有相關(guān)的軍事和民事項(xiàng)目都將受到影響。
再往后是3月27日，除非國(guó)會(huì)批準(zhǔn)為政府提供直到9月30日（財(cái)年截止日）所需的運(yùn)轉(zhuǎn)資金，否則政府將無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)，只能關(guān)門(mén)。
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