人民幣兌美元首破6.2 熱錢無懼監(jiān)管洶涌流入
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對美元匯率首破6.2
跨境資本流動推高人民幣
中國外匯交易中心的最新數據顯示，5月8日人民幣對美元匯率中間價報6.1980，較前一交易日繼續(xù)大漲103個基點，突破6.20關口，再創(chuàng)匯改新高。
今年以來人民幣對美元中間價累計升值1.48%
今年以來，人民幣匯率延續(xù)了去年9月份以來的持續(xù)升值態(tài)勢，屢創(chuàng)歷史新高。5月6日，國家外匯管理局要求，從銀行結售匯綜合頭寸、進出口企業(yè)貨 物貿易外匯收支等多方面加強外匯資金流入管理，防范跨境資金流動風險。隨后人民幣略有貶值，但是經過短暫波動后，人民幣仍然大幅走高，突破6.20關口。
據統(tǒng)計，今年以來的5個多月內，人民幣對美元中間價累計上升917個基點，累計升值1.48%，超過去年全年的升值幅度，去年人民幣兌美元升值幅度僅為0.23%。
“今年以來，人民幣一直面臨升值壓力和升值預期，對美元實現小幅升值，對歐元和日元的升值幅度更大，人民幣實際有效匯率升值更大?！苯煌ㄣy行（601328）首席經濟學家連平說。自去年10月起，人民幣實際有效匯率指數已連續(xù)6個月上漲，累計漲幅達6.1%。
境外資金進入房地產市場和融資平臺，收益高達10%—20%
人民幣為何連續(xù)升值？跨境資本流動是本輪人民幣升值的重要原因之一。今年一季度，我國外匯占款明顯增加，新增外匯占款1.2萬億元，大大超過去年全年外匯占款額，2012年我國新增外匯占款僅為4946億元。
“從國際環(huán)境來看，目前主要發(fā)達國家采取量化寬松貨幣政策，引發(fā)全球流動性泛濫，這些資金必然要在全球范圍內選擇合適的投資工具。”連平說， “在當前美元強勢的背景下，大宗商品價格持續(xù)下跌，與美元關聯(lián)度較高的人民幣對美元依然小幅升值，人民幣匯率風險較小，是相對理想的投資工具?！?/font>
從國內情況來看，影響匯率變動的重要因素是經濟基本面和貿易順差?！敖衲暌患径?，我國GDP增速雖然低于預期，但是經濟弱復蘇的態(tài)勢仍然沒有改 變，未來隨著投資拉動和出口狀況的改善，經濟將繼續(xù)穩(wěn)定回升，這也是推動人民幣升值的重要原因。”連平說，同時，我國外貿出口形勢有所好轉，資本流入增 加，助推匯率走強。
此外，由于境內外利差加大，資金流入動力增強。當前主要發(fā)達國家基本維持零利率水平，而我國的存款利率為3%左右?！熬惩赓Y金通過信托貸款、委 托貸款的方式進入房地產市場和融資平臺，這些資金的收益更是高達10%—20%。中國經濟發(fā)展對資金有強烈的需求，但目前我國銀行信貸規(guī)模有限，難以滿足 實際需求，這些資金缺口有不少是境外資金來填補的?！边B平說。
未來人民幣將保持雙向波動、彈性增大
未來人民幣走勢將如何？連平預測，今年二、三季度，人民幣升值壓力將會有所減弱，經歷過一段時間的持續(xù)上漲后，人民幣將保持雙向波動、彈性增大的趨勢。
中國銀行（601988）國際金融研究所研究員李建軍分析說，按照國際標準，一國順差額與GDP的比值達到3左右，一國的匯率基本處于均衡匯率水平。2007年，我國的這一比值為 10左右，那時人民幣存在低估，到2011年這一比值達到2.7，人民幣已基本處于均衡匯率水平了，下一階段人民幣沒有太多升值空間。
資本大量流入也會帶來一定的風險隱患。李建軍說，當前國際經濟形勢不確定性增加，短期國際資本流入流出國內市場更加頻繁，由此帶來的風險應當引 起重視。近一段時間來，人民幣匯率強勢升值，而實際上，經濟增長和外貿復蘇是不足以支撐這么大幅升值，人民幣升值有部分原因是由投機資本流入帶來的，這些 資金有些借道經常項目賬戶流入，更加隱蔽、難于監(jiān)測，風險不小。未來需防止過度投機和大規(guī)模國際資本的沖擊，也要加大對這些跨境資本的監(jiān)測。
匯率持續(xù)升值將造成出口企業(yè)盈利削減
商務部研究院對外貿易研究所所長李健認為，總體來看，人民幣匯率持續(xù)上漲對出口和入境旅游造成一定負面影響，而對進口和出境游產生促進作用，“由于此前人民幣對美元匯率已經較高，因此此次匯率上漲產生的影響不會很大。”
李健認為，就目前國內外貿企業(yè)的情況看，勞動力、土地等要素成本上升，融資難等諸多困難仍然存在，匯率上升會削弱中國產品的國際競爭力，以加工為主的外貿企業(yè)將面臨更大壓力。與之對應，匯率上升后進口產品價格將會更具優(yōu)勢，一定程度上有利于擴大進口。
“不過，匯率短期某個時點的上升對出口企業(yè)雖然造成一定壓力，但更大的影響來自于匯率持續(xù)且大幅升值預期。”李健說，從剛剛閉幕的廣交會成交額 來看，我國外貿出口運行情況出現回暖，但如果匯率在未來持續(xù)上漲，不少出口企業(yè)將面臨盈利削減甚至虧損，“從長遠來看，外貿企業(yè)仍需下大力氣轉型升級，以 質量和品牌贏得市場。”
李健說，近年來我國出境游人數持續(xù)走高，與人民幣升值有一定關系，“人民幣升值在一定程度上降低了出境旅游的費用，此次升值將進一步推高國人出境旅游熱情。”(歐陽潔 成慧)
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