上月新增信貸創(chuàng)新低 去年新增8.2萬億低于預(yù)期
全年新增信貸8.2萬億低于預(yù)期 央行額度管理依然較緊 本月或迎放貸高峰
央行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年新增人民幣貸款8.2萬億，其中，2012年12月新增4543億，增量創(chuàng)自2010年1月以來三年新低，央行額度管理依然吃緊。鑒于當(dāng)前形勢，有專家預(yù)計(jì)2013年上半年可能會有兩次降準(zhǔn)和1次降息的動作。
央行昨日公布的2012年全年信貸數(shù)據(jù)顯示，2012年人民幣貸款增加8.2萬億，同比多增7320億元，略低于市場預(yù)期。記者此前的調(diào)查顯示，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測2012年全年新增人民幣貸款可能達(dá)到8.3萬~8.5萬億元。報告同時透露，去年12月末中國廣義貨幣供應(yīng)量M2較上年同期增加13.8%，增速略低于去年11月底時的13.9%。此前多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值為增加14.0%。
上季新增信貸同比降17.16%
西南證券（600369）分析師殷忠彬認(rèn)為，2012年12月份的新增信貸低于預(yù)期，而整個2012年四季度的新增信貸為1.4824萬億，同比下降了17.16%，由于新增信貸是先行指標(biāo)，直接制約了2013年一季度的GDP增速。
交通銀行（601328）金融研究中心分析師鄂永健認(rèn)為，新增貸款明顯下降主要是因?yàn)樨泿耪弑３址€(wěn)健、沒有進(jìn)一步放松，銀行執(zhí)行信貸計(jì)劃相對較為嚴(yán)格。而且因?yàn)樽詈笠粋€月的信貸對全年盈利貢獻(xiàn)不大，銀行放貸的積極性也不高。
光大證券（601788）資深分析師鐘正生認(rèn)為，新增貸款比市場預(yù)期低1000億，央行額度管理依然較緊。此外，央行收緊了信貸總閘門，商行不得不壓縮規(guī)模（票據(jù)和中長期貸）。非金融企業(yè)只能退而求諸“短貸長用”。
央行數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2012年全年社會融資規(guī)模為15.76萬億元，比2011年多2.93萬億元。 其中，2012年12月份社會融資規(guī)模為1.63萬億元，比2011年同期多3512億元。
興業(yè)銀行（601166）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，2012年12月社會融資總量超過1.6萬億，大幅高于下半年來通常1.0~1.4萬億的水平，預(yù)計(jì)能支撐2012年第四季度到2013年上半年的GDP同比溫和回升。
本月或迎放貸高峰
展望2013年銀行信貸市場，有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，按照3∶3∶2∶2的投放節(jié)奏來看，如往年一樣，1月無疑將迎來一個放貸高峰。據(jù)悉，1月首周，建行信貸投放量已達(dá)415億元，而該行在2012年1月全月的新增信貸投放才794億元。銀行業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，1月新增人民幣貸款額度超過1萬億的可能性極大。對于2013年全年的信貸規(guī)模，包括交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在內(nèi)的多位分析師都預(yù)計(jì)將超過9萬億元。
預(yù)測 上半年或現(xiàn)小幅降息
未來貨幣政策將同時存在放松和收緊的壓力。鄂永健分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)2013年穩(wěn)健的貨幣政策將偏向中性，不會進(jìn)一步放松但也不會收緊。
魯政委認(rèn)為，既然中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定要“保持人民幣匯率基本穩(wěn)定”，既然認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、還需要切實(shí)降低企業(yè)融資成本，那么，在本來已經(jīng)偏高的有效匯率無法調(diào)整的情況下，通過利率下調(diào)以放松貨幣條件就勢在必行。預(yù)計(jì)2013年上半年可能會有2次左右（每次0.5%）的法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，以促使貨幣市場利率下降；還可能會有1次（0.25%）基準(zhǔn)利率下調(diào)，以便更直接地驅(qū)使貸款利率下行。
鑒于貸款利率已經(jīng)開始下行、企業(yè)發(fā)債利率不高和出于管理通脹預(yù)期的需要，未來基準(zhǔn)利率下調(diào)的必要性已經(jīng)大為降低，鄂永健預(yù)計(jì)基準(zhǔn)利率保持基本穩(wěn)定的可能性較大。由于存在進(jìn)一步降低融資成本的需求，不排除在上半年物價漲幅不高時小幅降息1次、0.25%的可能，也可能進(jìn)一步實(shí)施利率市場化舉措，擴(kuò)大存貸款利率的波動浮動。
也有分析認(rèn)為，鑒于當(dāng)前形勢，2013年央行必定多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，增加基礎(chǔ)貨幣；與此同時放寬信貸，增加商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造，以保經(jīng)濟(jì)。鄂永健預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率在年初可能下調(diào)1~2次，每次0.5個百分點(diǎn)?！爸箅S著外匯占款增量恢復(fù)，物價漲幅有所擴(kuò)大，預(yù)計(jì)準(zhǔn)備金率保持穩(wěn)定。”
鏈接 去年跨境人民幣結(jié)算達(dá)2.94萬億元
本報訊 （記者李婧暄）央行昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2012年全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生2.94萬億元，較上年的2.08萬億元增長41.3%，反映出人民幣作為支付貨幣的需求持續(xù)增長。直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)發(fā)生2802億元，按年增長152.66%。
初步統(tǒng)計(jì)， 以人民幣階段的跨境貿(mào)易中，2012年貨物貿(mào)易累計(jì)較上年增長32%至2.06萬億元，服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目全年按年增長67.9%至8752億元。以人民幣結(jié)算的直接投資中，2012年對外投資累計(jì)為292億元人民幣，按年增44.9%，外商直接投資累計(jì)為2510億元人民幣，按年大幅增長176.68%。（李婧暄）
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