招行換帥 股價(jià)逆市走高
受到外界對(duì)“影子銀行”和不良貸款問(wèn)題的擔(dān)憂影響，5月份以來(lái)，銀行股板塊走勢(shì)持續(xù)低迷，唯獨(dú)上周“換帥”的招商銀行一枝獨(dú)秀，本周連續(xù)2個(gè)交易日逆市飄紅。昨天收盤(pán)，招行股價(jià)報(bào)13 .33元，上漲1.06%，日成交額也連續(xù)2個(gè)交易日位居全市場(chǎng)第一。自“換帥”消息被證實(shí)以來(lái)，招行股價(jià)累計(jì)上漲了8 .11%，股價(jià)亦創(chuàng)出自銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文下發(fā)以來(lái)新高。
一季報(bào)顯示，在銀行股遭到機(jī)構(gòu)投資者全線減持的背景下，招商銀行亦成為唯一一家機(jī)構(gòu)持股規(guī)模繼續(xù)攀升的上市銀行。東方證券銀行業(yè)分析師金麟認(rèn)為，招行近期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)更多可能來(lái)自“換帥”帶來(lái)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和發(fā)展的預(yù)期，在“二次轉(zhuǎn)型”效果平庸的背景下，市場(chǎng)普遍關(guān)注新任行長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)的工作作風(fēng)和極強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力可以給招行帶來(lái)新的動(dòng)力，但既定的小微業(yè)務(wù)戰(zhàn)略可能面臨變數(shù)。
新帥業(yè)務(wù)能力極強(qiáng)
近期A股市場(chǎng)銀行股板塊表現(xiàn)難覓亮點(diǎn)，受到“影子銀行”和不良貸款問(wèn)題可能于二季度集中暴露的影響，銀行股板塊周一以來(lái)持續(xù)下跌，平安、民生等前期龍頭股跌幅均超過(guò)1%。不過(guò)上周以來(lái)因行長(zhǎng)馬蔚華突然辭職消息而受到媒體持續(xù)關(guān)注的招商銀行卻表現(xiàn)搶眼，在其他15只銀行股全線下跌的情況下，昨天該行A股股價(jià)連續(xù)第2個(gè)交易日逆市上揚(yáng)，最終收?qǐng)?bào)13.33元，上漲1.06%，成交額也連續(xù)第2個(gè)交易日超過(guò)20億元，位居兩市個(gè)股成交排名第一。
值得注意的是，自上周二晚間招行突然傳出行長(zhǎng)馬蔚華將離職的消息以來(lái)，市場(chǎng)各種傳聞不斷，但招行股價(jià)卻在此期間保持了驚人的穩(wěn)定。尤其是在5月9日招行公告證實(shí)傳聞之后，招商銀行連續(xù)3個(gè)交易日收紅，累計(jì)大漲8.11%，股價(jià)亦創(chuàng)出自3月下旬銀監(jiān)會(huì)“8號(hào)文”下發(fā)以來(lái)新高。
有招商銀行小股東昨天表示，招行的股價(jià)在整個(gè)換帥風(fēng)波中表現(xiàn)穩(wěn)定，說(shuō)明了市場(chǎng)對(duì)招行的預(yù)期沒(méi)有因?yàn)橥蝗坏母吖苋耸伦儎?dòng)而產(chǎn)生巨大的波動(dòng)。而對(duì)招行來(lái)說(shuō)，投資者近期“用腳投票”的結(jié)果，顯示出投資者對(duì)該行未來(lái)前景的堅(jiān)定看好；這對(duì)執(zhí)掌招行14年，視招行為“親子”的馬蔚華來(lái)說(shuō)，也是一種慰藉。
有意思的是，自3月28日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布針對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品非標(biāo)債權(quán)整頓的“8號(hào)文”導(dǎo)致當(dāng)天銀行股全線大跌以來(lái)，截至昨天收盤(pán)，16家上市銀行中只有2家的股價(jià)回到了大跌前的水平，其中一家是招商銀行，另一家就是培養(yǎng)出招行新行長(zhǎng)的建設(shè)銀行。
高華證券分析師馬寧認(rèn)為，招行管理層的調(diào)整不會(huì)改變其戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)和主要側(cè)重?！疤锘萦钭?987年加入建行以來(lái)，在商業(yè)銀行，尤其是零售銀行業(yè)務(wù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)；而招行擁有強(qiáng)有力的董事會(huì)、商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的文化傳統(tǒng)，而且管理人員(尤其是中層)儲(chǔ)備豐富?！?/font>
東方證券銀行業(yè)分析師金麟表示“根據(jù)我們的了解，田惠宇是一個(gè)工作上極為強(qiáng)勢(shì)的銀行家，也擁有極強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力。他從建行副行長(zhǎng)轉(zhuǎn)任招行，是否會(huì)把建行的做法嫁接到招行，包括在小微業(yè)務(wù)上的政策存在變數(shù)?！?/font>
機(jī)構(gòu)繼續(xù)增持
事實(shí)上，剛剛過(guò)去的一季度，以公募基金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為代表的機(jī)構(gòu)投資者大規(guī)模地減持了銀行股，唯獨(dú)招商銀行的機(jī)構(gòu)持股數(shù)量仍在不斷攀升。
同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，一季度末，招行機(jī)構(gòu)持股數(shù)量合計(jì)達(dá)到94.15億股，環(huán)比增加了1.88億股。其中公募基金當(dāng)季大幅減持招行4.6億股，持股規(guī)模為過(guò)去5個(gè)季度以來(lái)最低；但是，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)卻在一季度大舉增持招商銀行，持股規(guī)模由9.34億股猛增至16億股，單季度凈增持多達(dá)6.65億股。
近期銀行高管“換帥”的風(fēng)波中，招商銀行是最值得關(guān)注的，而招行最值得關(guān)注的話題，便是該行去年剛剛確立的“兩小”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。東方證券銀行業(yè)分析師金麟表示，在小微業(yè)務(wù)上，民生銀行是業(yè)界的標(biāo)桿，招行去年末的小微業(yè)務(wù)增速極快，但與民生銀行相比，占比仍然很低。金麟表示，“高管更迭只是市場(chǎng)部分機(jī)構(gòu)短期的題材炒作，從目前的情況看，到二季度末，銀行股的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)將延續(xù)良好增勢(shì)，但不良貸款壓力將進(jìn)一步增大，影子銀行、鋼貿(mào)、平臺(tái)貸等問(wèn)題還將持續(xù)困擾銀行資產(chǎn)質(zhì)量，對(duì)銀行股的估值提升構(gòu)成壓力?！?/font>
馬寧也認(rèn)為，“雖然管理層變動(dòng)或許會(huì)在短期帶來(lái)不確定性，但招行仍將繼續(xù)注重零售銀行、中小企業(yè)銀行和IT /網(wǎng)上銀行方面的核心優(yōu)勢(shì)以及商業(yè)化經(jīng)營(yíng)。”
(記者 李鶴鳴)
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