西部證券: 政策預(yù)期催生超跌反彈行情
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大勢研判
在周二初步企穩(wěn)的基礎(chǔ)上，周三滬深兩市展開了報復(fù)性上漲，滬指一舉突破了5日、10日、20日多條均線壓制。個股呈現(xiàn)普漲格局，題材股全線飄紅，水泥、建材、地產(chǎn)等城鎮(zhèn)化概念股漲幅居前，成交量顯著放大。
周三的上漲與消息面有緊密的關(guān)系。中央政治局會議12月4日召開，會議釋放明年經(jīng)濟政策信號，包括保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性、扎實推進重點領(lǐng)域改革等。這為市場進一步明確了2013年經(jīng)濟著力點和大方向。周三大盤的暴漲是對政治局會議的正面解讀，將行情帶入了政策預(yù)期主導的階段。
技術(shù)上，滬指在探底1949點之后迎來了量價齊升的超跌反彈行情，MACD柱狀由綠轉(zhuǎn)紅，空頭已成強弩之末；KDJ指標也在超賣區(qū)域出現(xiàn)低位金叉，短線指標均顯示多頭目前占據(jù)上風。尤其是周三量能的放大說明有增量資金入場，為市場反彈提供動能。
近兩日，以房地產(chǎn)、水泥、建材板塊為代表的城鎮(zhèn)化概念股持續(xù)發(fā)酵，正是由于政治局會議中提出要積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化而引發(fā)的政策預(yù)期與宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn)和地產(chǎn)、建筑、鐵路基建行業(yè)觸底回暖的現(xiàn)實的共同作用下，催生了這一板塊受到市場的強烈關(guān)注。以房地產(chǎn)行業(yè)為例，相關(guān)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定增長的勢頭，11月地產(chǎn)銷量環(huán)比10月增長17.3%。在銷售回暖之際，各地土地市場進一步趨暖，北上廣深等一線城市近期不斷有“地王”出現(xiàn)。另一方面，前三季度，隨著銷售的回暖，房地產(chǎn)上市公司存貨壓力獲得緩解，償債能力得到較好提升，負債水平也有較好改善，同時從三季報的預(yù)收款情況看，房地產(chǎn)板塊仍保持了較高的業(yè)績鎖定性，穩(wěn)定增長可期。房地產(chǎn)行業(yè)基本面的改善不僅令地產(chǎn)股的估值水平得以提升，更令市場對經(jīng)濟企穩(wěn)的希望加強。管理層對地產(chǎn)的調(diào)控政策除房產(chǎn)稅低稅負、小范圍試點外，預(yù)計年內(nèi)調(diào)控難加碼?？梢哉f，以房地產(chǎn)為代表的城鎮(zhèn)概念股的走強，是基于政策預(yù)期和業(yè)績預(yù)期的共振作用。在當前投資熱點十分匱乏的情況下，城鎮(zhèn)化概念的興起無疑為市場注入了一針興奮劑，從資金流向看，機構(gòu)資金流入幾大權(quán)重板塊的跡象明顯。
在經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，尤其是政策預(yù)期明確的背景下，大盤經(jīng)過前期慘烈的下跌行情，將市場浮籌清洗充分，12月限售股解禁高潮和年底機構(gòu)結(jié)算引發(fā)的資金面緊張等利空已基本提前消化釋放，市場短期存在由政策預(yù)期引發(fā)的超跌反彈的動能，但反彈空間仍需觀察成交量的持續(xù)性。操作上建議投資者重點關(guān)注與城鎮(zhèn)化相關(guān)的基建、地產(chǎn)等板塊。
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