記者注意到，與去杠桿相對(duì)應(yīng)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確了對(duì)科創(chuàng)領(lǐng)域價(jià)值投資的支持。根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》的規(guī)定，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金支持國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域和重大工程建設(shè)、科技創(chuàng)新和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展等領(lǐng)域；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品募集資金支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和降低企業(yè)杠桿率。此外，私募基金資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接或者間接投資法律法規(guī)和國(guó)家政策禁止進(jìn)行債權(quán)和股權(quán)投資的行業(yè)和領(lǐng)域。

　　完善關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管 

　　近年來(lái)VC/PE等私募機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司并購(gòu)重組的滲透率不斷提升，與此同時(shí)，各種違規(guī)關(guān)聯(lián)交易也時(shí)有發(fā)生，《指導(dǎo)意見(jiàn)》從大的方向上明確了對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管。

　　根據(jù)《指導(dǎo)意見(jiàn)》，金融機(jī)構(gòu)不得以資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資金與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行不正當(dāng)交易、利益輸送、內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)，包括但不限于投資于關(guān)聯(lián)方虛假項(xiàng)目、與關(guān)聯(lián)方共同收購(gòu)上市公司、向本機(jī)構(gòu)注資等。

　　此外，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資本機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)及其控股股東、實(shí)際控制人或者與其有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行或者承銷(xiāo)的證券，或者從事其他重大關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部審批機(jī)制和評(píng)估機(jī)制，并向投資者充分披露信息。

　　據(jù)清科數(shù)據(jù)顯示，在并購(gòu)市場(chǎng)，當(dāng)前VC/PE支持的并購(gòu)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，投資方仍然是并購(gòu)的重要推動(dòng)力。2017年前三季度，VC/PE支持的并購(gòu)高達(dá)1000起，涉及的資金規(guī)模超過(guò)7700億元。業(yè)內(nèi)人士指出，在穿透式監(jiān)管和宏觀審慎管理背景下，未來(lái)對(duì)違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)將持續(xù)，VC/PE參與上市公司并購(gòu)重組的信息披露料將更加嚴(yán)格。

　　記者注意到，資管新規(guī)并非“一刀切”，而是采取了“新老劃斷”，確保平穩(wěn)過(guò)渡。根據(jù)新規(guī)，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品自然存續(xù)至所投資資產(chǎn)到期。過(guò)渡期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)不得新增不符合《指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的凈認(rèn)購(gòu)規(guī)模。過(guò)渡期自《指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布實(shí)施后至2019年6月30日。過(guò)渡期結(jié)束后，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》進(jìn)行全面規(guī)范，金融機(jī)構(gòu)不得再發(fā)行或者續(xù)期違反《指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。（記者 劉宗根）