法國(guó)巴黎銀行看好新興市場(chǎng)債券
環(huán)球外匯4月30日訊法國(guó)巴黎銀行投資管理公司(BNP Paribas Investment Partners)正著手購(gòu)買(mǎi)新興市場(chǎng)債券。一來(lái)因?yàn)樾屡d國(guó)家經(jīng)濟(jì)正強(qiáng)勁復(fù)蘇，其金融市場(chǎng)也不斷完善，形成良性循環(huán)態(tài)勢(shì)；二來(lái)為了對(duì)沖歐債風(fēng)險(xiǎn)。
法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)紐約分支投資機(jī)構(gòu)Fischer Francis Trees &Watts首席投資顧問(wèn)Guy Williams稱(chēng)，該機(jī)構(gòu)在其所持有的全球基金中，有25%是新興市場(chǎng)債券，而在一年前這一比例僅為15%，而它持有的用來(lái)跟蹤市場(chǎng)走勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn)債券的比例則幾乎為零。
Williams還指出，該公司新興市場(chǎng)債券的持有比例還有進(jìn)一步上升的空間。該公司正在用信用違約互換(credit-default swaps)和貨幣遠(yuǎn)期(currency forwards)來(lái)對(duì)沖歐洲主權(quán)債券的風(fēng)險(xiǎn)。
Williams于4月25日在香港的一次采訪(fǎng)中表示，如果說(shuō)有什么令我們擔(dān)憂(yōu)的話(huà)，那就是發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，包括歐債危機(jī)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)。而新興市場(chǎng)則進(jìn)入了復(fù)蘇的良性循環(huán)，資本不斷流入、信用評(píng)級(jí)上調(diào)等等。
美國(guó)銀行美林證券指數(shù)(Bank of America Merrill Lynch indexes)顯示，新興經(jīng)濟(jì)體債券市場(chǎng)越來(lái)越活躍，其投資回報(bào)率也越來(lái)越高，發(fā)展中國(guó)家主權(quán)債券平均收益率為4.69%，相比之下，發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)平均收益率則僅為2.96%。
隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的改善，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在4月17日將其對(duì)今明兩年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)期從1月份的3.3%和4%分別上調(diào)為3.5%和4.1%。IMF還稱(chēng)，美國(guó)今年的GDP將增長(zhǎng)5.7%，而歐元區(qū)GDP則將下降0.3%。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)需要擴(kuò)張性政策的刺激，而歐元區(qū)政府卻采取緊縮政策，這顯然是背道而馳，這會(huì)使歐元區(qū)問(wèn)題更加復(fù)雜。歐元區(qū)失業(yè)率在2月份上升到10.8%，創(chuàng)1997年6月以來(lái)最高紀(jì)錄。
法國(guó)將于5月6日舉行第二輪總統(tǒng)大選。有2項(xiàng)民意調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，承諾讓歐洲重返增長(zhǎng)與就業(yè)之路的社會(huì)黨候選人奧朗德(Francois Hollande)將戰(zhàn)勝現(xiàn)任總統(tǒng)薩克齊 (Nicolas Sarkozy)。希臘也將于同一天迎來(lái)國(guó)內(nèi)大選。荷蘭將于9月12日選出新一屆首相。
Williams還稱(chēng)：“今年二季度肯定會(huì)出現(xiàn)一些政治性風(fēng)險(xiǎn)事件，只要?dú)W洲各國(guó)的財(cái)政聯(lián)盟沒(méi)有解散、歐盟沒(méi)有解體，歐洲就仍將處于一種混亂而艱難的狀態(tài)。增長(zhǎng)將是走出困境的唯一出路，可增長(zhǎng)對(duì)歐洲來(lái)說(shuō)卻又是如此的渺茫?！?/p>
Williams還稱(chēng)：“鑒于市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)和歐洲央行可能實(shí)行量化寬松政策的擔(dān)憂(yōu)，歐元在中期依然看跌?！?/p>
匈牙利福林和俄羅斯盧布兌美元今年均上漲了10%，歐元兌美元?jiǎng)t上漲了2%。
Williams認(rèn)為，美國(guó)也同樣存在問(wèn)題，這促使亞洲貨幣兌美元上漲。隨著美國(guó)政府和企業(yè)紛紛減少支出，市場(chǎng)消費(fèi)需求減少，美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性失衡。美國(guó)今年可能會(huì)以2%或低于2%的速度增長(zhǎng)。
美指(DXY)今年下跌1.8%，部分是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期美國(guó)將實(shí)行量化寬松政策。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben S.bernanke)在4月25日曾表示，如有必要，美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)行寬松政策。
Williams還稱(chēng)，美元依然會(huì)走弱，但美國(guó)具有一個(gè)歐洲所無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)，那就是美國(guó)可以通過(guò)印鈔來(lái)制造通脹，從而適當(dāng)解決其債務(wù)和增長(zhǎng)問(wèn)題。
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