中小企業(yè)私募債發(fā)行首單將花落浙江
證券時報記者昨日從上交所獲悉，該所最新核定的中小企業(yè)私募債發(fā)行試點辦法指出，名下各類資產(chǎn)總額在500萬元以上的個人投資者將獲準(zhǔn)參與。相關(guān)人士表示，私募債發(fā)行主體的選擇比較困難，但浙江省內(nèi)企業(yè)的積極性非常高，“第一單”有望花落此處。
這份最新核定的試點辦法指出，參與私募債券認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓的合格機構(gòu)投資者，為銀行、券商、基金、信托和保險公司等。企業(yè)法人的注冊資本不低于1000萬元，合伙企業(yè)中合伙人認(rèn)繳出資總額不低于5000萬元，實繳出資總額不低于1000萬元。
上交所將允許資產(chǎn)規(guī)模符合要求的個人投資者參與私募債認(rèn)購。其具體條件為，個人名下的各類證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬元，且具有兩年以上的證券投資經(jīng)驗。
對此，受訪的華泰證券相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，監(jiān)管部門本意希望通過推出高風(fēng)險債券使市場更加成熟，此前我國債券市場幾乎沒有違約，但私募債推出后不排除會出現(xiàn)違約現(xiàn)象。出于對風(fēng)險控制的考慮，深交所并未對個人開放。上交所提高個人入市門檻，則是考慮到這些資金規(guī)模較大的個人，其風(fēng)險控制能力或不亞于機構(gòu)投資者。
上述試點辦法指出，在上交所備案的私募債發(fā)行利率，不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；發(fā)行人取得備案通知書后，應(yīng)在6個月內(nèi)完成發(fā)行。
值得注意的是，在符合證監(jiān)會有關(guān)非上市公眾公司管理規(guī)定的情況下，私募債發(fā)行人可為債券設(shè)置附認(rèn)股權(quán)或可轉(zhuǎn)股權(quán)的條款。對此，興業(yè)證券固定收益部分析師蔡艷菲表示，這一規(guī)定為券商及發(fā)行人企業(yè)提供了很大的創(chuàng)新空間。具體而言，承銷商及投資者可能會更關(guān)注那些具有潛在首次公開募股（IPO）可能性的企業(yè)，其發(fā)行的私募債也會因此炙手可熱。
證券時報記者通過相關(guān)渠道了解到，對于私募債融資，中小企業(yè)眾多的浙江省非常積極。但同時，監(jiān)管部門也面臨著“兩難”選擇，如果發(fā)行主體規(guī)模較大，對于發(fā)行利率將會很敏感；企業(yè)規(guī)模偏小的話，單個募集資金量勢必較小，這樣又很難實質(zhì)解決其融資難問題。
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