非洲央行試水國(guó)開行“點(diǎn)心債”
7月26日，國(guó)開行發(fā)行25億元“點(diǎn)心債”（在港發(fā)行的人民幣債券）。8月3日，該批債券與此前國(guó)開行發(fā)行的35億元“點(diǎn)心債”一道正式在港交所掛牌。與以往一樣，這批“點(diǎn)心債”對(duì)投資者有較強(qiáng)吸引力，總計(jì)獲得3.3倍認(rèn)購(gòu)。更令人關(guān)注的是，除傳統(tǒng)的亞太地區(qū)投資者外，國(guó)開行此次向非洲國(guó)家央行定向配售了5億元的3年期債券，實(shí)現(xiàn)了非洲央行首次參與人民幣債券投資。負(fù)責(zé)此次向非洲央行配售“點(diǎn)心債”工作的南非標(biāo)準(zhǔn)銀行（中國(guó)）董事總經(jīng)理樊兵日前在京接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，雖然非洲央行的投資金額只占五分之一，但此舉對(duì)于人民幣國(guó)際化具有積極意義，非洲在人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的重要性不能低估。由于歐債危機(jī)愈演愈烈，目前非洲各國(guó)央行將外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化、選擇人民幣作為儲(chǔ)備貨幣恰逢其時(shí)。
其實(shí)，近幾個(gè)月來，包括日本、韓國(guó)、尼日利亞和沙特阿拉伯等國(guó)央行在內(nèi)的許多央行已宣布或暗示計(jì)劃提高人民幣在其外匯儲(chǔ)備中的比重。其中部分央行已與中國(guó)央行簽署了貨幣互換協(xié)議，其他央行也在考慮購(gòu)買在香港發(fā)行的人民幣債券等人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)。此次國(guó)開行特別拿出五分之一的“點(diǎn)心債”配售給非洲央行，充分體現(xiàn)了其對(duì)非洲投資者的重視。
據(jù)悉，在本次交易中，非洲最大銀行——南非標(biāo)準(zhǔn)銀行承擔(dān)了整個(gè)對(duì)非洲投資者的配售工作。樊兵說，各國(guó)對(duì)人民幣作為儲(chǔ)備貨幣的功能需要一個(gè)認(rèn)識(shí)的過程，而這一過程才剛剛開始。人民幣在過去20多年中幣值一直保持穩(wěn)定，這為各國(guó)選擇人民幣作為儲(chǔ)備貨幣之一奠定了基礎(chǔ)。但是，一個(gè)非洲國(guó)家真正要把自己儲(chǔ)備貨幣盤子劃一部分出來給人民幣仍需要一個(gè)契機(jī)和突破點(diǎn)，而目前正恰逢其時(shí)。究其原因，樊兵說，主要是歐債危機(jī)之后很多非洲央行需要對(duì)儲(chǔ)備貨幣進(jìn)行調(diào)整，而國(guó)開行發(fā)行的“點(diǎn)心債”正好為其提供了機(jī)會(huì)。
標(biāo)準(zhǔn)銀行投資咨詢（北京）有限公司業(yè)務(wù)開發(fā)及跨境融資顧問李郁蔥補(bǔ)充道，此次交易完成速度非常快，從標(biāo)準(zhǔn)銀行向國(guó)開行提出向非洲央行進(jìn)行配售的建議到交易完成還不足一個(gè)月。而一般情況下，一家央行要把自己儲(chǔ)備資產(chǎn)的一部分投資到一個(gè)新幣種需要花費(fèi)非常長(zhǎng)的時(shí)間。如果他們對(duì)投資對(duì)象沒有充分了解和信任的話，這種決策很難在短期內(nèi)做出。因此，她認(rèn)為此次交易體現(xiàn)了非洲投資者對(duì)國(guó)開行的業(yè)績(jī)、在非洲的影響力以及信用等級(jí)的認(rèn)可。
實(shí)際上，非洲國(guó)家央行對(duì)國(guó)開行的支持絕非偶然。在業(yè)務(wù)領(lǐng)域，國(guó)開行一直與非洲國(guó)家保持著密切合作，并獨(dú)家發(fā)起了中非發(fā)展基金和非洲中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)貸款。目前國(guó)開行對(duì)非貸款余額達(dá)137億美元。
不僅如此，李郁蔥認(rèn)為，非洲央行能夠非?？斓赝瓿缮鲜鼋灰装才?，也從一個(gè)側(cè)面反映了非洲投資者對(duì)“點(diǎn)心債”市場(chǎng)的關(guān)注已經(jīng)有一段時(shí)間了，有比較急切地進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的愿望。據(jù)悉，此次對(duì)非洲央行投資者的配售，實(shí)際上是公開發(fā)行里的一部分配售，并沒有做一筆私募。公開發(fā)行配售的價(jià)格和期限以及所有的條件都與亞洲、歐洲、中東投資者的條件一樣。
另外，此次發(fā)債向非洲配售的一大亮點(diǎn)是，直接體現(xiàn)了中非之間資本的雙向流動(dòng)。據(jù)悉，此前，中非之間基本上是資本從中國(guó)流向非洲，原材料等從非洲流向中國(guó)。李郁蔥告訴記者，這幾年非洲大陸經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快，國(guó)家財(cái)富正不斷增加、人民生活水平得以提高，政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)展都較為穩(wěn)定。從此次交易中非洲投資者超額認(rèn)購(gòu)超出原來預(yù)期以及其對(duì)“點(diǎn)心債”以外的其他離岸人民幣市場(chǎng)產(chǎn)品也表示出濃厚的興趣來判斷，她相信非洲央行投資者未來將成為離岸人民幣市場(chǎng)上越來越活躍的參與者。
當(dāng)然，與中國(guó)相比，非洲各國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模并不大，將其中一部分調(diào)整為人民幣數(shù)量也較小。不過，樊兵表示，目前階段重要的不是量——有多少人民幣被外國(guó)央行作為儲(chǔ)備貨幣，而是有多少國(guó)家、多少央行接受人民幣作為儲(chǔ)備貨幣。鑒于接受人民幣作為儲(chǔ)備貨幣不完全是經(jīng)濟(jì)上的選擇，也會(huì)有政治上的考慮，一些與中國(guó)比較友好的新興國(guó)家可能會(huì)先于發(fā)達(dá)國(guó)家首先開始接受。從這個(gè)角度來考慮，非洲在人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的重要性不可低估。
據(jù)標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家史杰文當(dāng)天表示，盡管今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，但中非貿(mào)易增速仍達(dá)到了25%。今年前6個(gè)月中非貿(mào)易額已達(dá)1000億美元，預(yù)計(jì)到2013年、2014年將增加到大約3000億美元左右?，F(xiàn)在已有超過2000家中國(guó)公司在非洲投資，中國(guó)對(duì)非洲的外國(guó)直接投資存量規(guī)模在150億美元左右。（袁蓉君）
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