逆回購(gòu)縮量擰緊閥門 無(wú)礙資金面平穩(wěn)
繼在10月底公開市場(chǎng)創(chuàng)下3790億的單周凈投放新高后，步入11月以來(lái)，公開市場(chǎng)已連續(xù)3周實(shí)現(xiàn)凈回籠。周四央行開展了890億逆回購(gòu)，操作量較本周二縮量約兩成，令本周繼續(xù)實(shí)現(xiàn)凈回籠，但這依舊無(wú)礙市場(chǎng)資金面寬松，資金價(jià)格持續(xù)平穩(wěn)。
昨日，央行分別開展了460億7天逆回購(gòu)和430億14天逆回購(gòu)，利率繼續(xù)分別持平于3.35%和3.45%。至此，本周凈回籠資金量達(dá)240億元，較上周凈回籠量縮量近七成。
仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，在本周到期量銳減的情況下，央行也順勢(shì)將逆回購(gòu)縮量，本周逆回購(gòu)?fù)斗帕抗灿?jì)2030億元，約為當(dāng)周2420億到期量的八成。而上周，盡管逆回購(gòu)高達(dá)逾4000億，逆回購(gòu)開展量約占當(dāng)周到期量的七成。這表明本周逆回購(gòu)雖然減量，但央行通過逆回購(gòu)來(lái)大力維穩(wěn)流動(dòng)性的決心有增無(wú)減。
同時(shí)，央行罕見的連續(xù)2周通過國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)投放流動(dòng)性，顯示還是對(duì)長(zhǎng)期資金面的擔(dān)憂。昨日招標(biāo)的今年第14期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)，中標(biāo)利率4.80%，較上周同期限走高10個(gè)基點(diǎn)，表明中小機(jī)構(gòu)對(duì)跨年和春節(jié)的資金還是“趨之若鶩”。
昨日資金價(jià)格依舊穩(wěn)中微升。隔夜回購(gòu)利率收于2.32%，較前日上行1個(gè)基點(diǎn)；7天回購(gòu)利率上漲了3個(gè)基點(diǎn)至3.23%。14天回購(gòu)利率上行了4個(gè)基點(diǎn)至3.50%，其余中長(zhǎng)期回購(gòu)利率則多數(shù)下跌。
臨近月底，下周公開市場(chǎng)逆回購(gòu)到期量為2690億元，較本周2420億元略增，盡管11月開展了2次國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)，但均為了對(duì)沖到期國(guó)庫(kù)定存的壓力，因此，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，匯豐11月制造業(yè)PMI初值重返榮枯線上方，進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的預(yù)期，流動(dòng)性進(jìn)一步放松可能性不大，在目前的政策觀望期，預(yù)計(jì)下周逆回購(gòu)將延續(xù)本周操作思路。
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