10券商獲銀行間債市主承銷資格
中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)昨日正式發(fā)文，批準(zhǔn)國泰君安證券、光大證券等10家證券公司擔(dān)任銀行間市場(chǎng)非金融企業(yè)債主承銷商資格。這是繼中信證券和中金公司在2005年獲得該資格后，銀行間市場(chǎng)主承資格時(shí)隔7年之后再次向證券公司開放。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年中票加短融的發(fā)行規(guī)模為2.4萬億元，同比增長(zhǎng)33.13%。
3券商未入圍
在今年11月5日交易商協(xié)會(huì)啟動(dòng)新一輪券商資格評(píng)價(jià)后，共有13家證券公司向協(xié)會(huì)提交了參加市場(chǎng)評(píng)價(jià)的材料。在此次資格評(píng)價(jià)后，協(xié)會(huì)表示，其他類會(huì)員市場(chǎng)評(píng)價(jià)工作將根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展情況適時(shí)啟動(dòng)。但根據(jù)協(xié)會(huì)此前公布的資格評(píng)價(jià)規(guī)則，證券公司申請(qǐng)?jiān)摌I(yè)務(wù)資格，需具備中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)監(jiān)管分類結(jié)果AA及以上級(jí)別，若在最近一次監(jiān)管評(píng)價(jià)中沒有達(dá)到AA及以上的證券公司自動(dòng)失去主承銷商資質(zhì)。因此，目前能申請(qǐng)?jiān)摌I(yè)務(wù)資格的范圍也就局限于15家AA評(píng)級(jí)的券商。
在業(yè)內(nèi)人士看來，此次同為AA評(píng)級(jí)的申銀萬國證券、安信證券和華西證券未能獲得資格的原因，在于其過往對(duì)非金融債承銷業(yè)務(wù)，開展的規(guī)模并不大，“因而承銷團(tuán)隊(duì)的實(shí)力也會(huì)有所欠缺?！币缓腺Y券商固定收益部人士說道。
加大費(fèi)率“市場(chǎng)化”波動(dòng)
此前，券商只擁有中票、短融的分銷資格。雖然各家實(shí)際承銷費(fèi)率落差較大，但交易商協(xié)會(huì)對(duì)中票和短融的承銷費(fèi)指導(dǎo)價(jià)分別為千分之三和千分之四，而慣例來看，一般情況下，承銷牽頭費(fèi)用占八成左右，分銷費(fèi)用只占兩成，且分銷費(fèi)用是按分銷債券的比例來分配。由于以往牽頭方均為銀行，也就是說八至九成的承銷費(fèi)都?xì)w銀行。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，中票、短融發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)到24445.3億元，比去年全年的18362.23億元增長(zhǎng)33.13%。以此粗略計(jì)算，主承銷商可獲得近90億元承銷費(fèi)的約70億元。
長(zhǎng)期占據(jù)壟斷地位的大型商業(yè)銀行對(duì)券商的“搶食”，似乎并不以為然。歷史數(shù)據(jù)可見，已獲得主承資格的中信和中金，歷年來所占的市場(chǎng)份額也不盡如人意。2011年，中信證券承銷短融票規(guī)模135億元，市場(chǎng)份額1.33%；中票規(guī)模189.85億元，市場(chǎng)份額2.32%。中金公司承銷短融票規(guī)模82.5億元，市場(chǎng)份額0.81%；承銷中票規(guī)模280億元，市場(chǎng)份額3.41%。
“小券商的競(jìng)爭(zhēng)力肯定不行，無法為發(fā)行人提供類似銀行信貸的融資業(yè)務(wù)?！鄙鲜鋈倘耸空f道，“券商的優(yōu)勢(shì)在于可以為發(fā)行人提供并購重組、股權(quán)融資類的服務(wù)；大型券商也能依托市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，提供過橋貸款。”券商人士透露，目前公司債的發(fā)行費(fèi)率最高可達(dá)3%。
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