央行再施逆回購(gòu) 今年總量逾5.5萬(wàn)億
昨日，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作繼續(xù)沿用逆回購(gòu)手段，兩個(gè)期限合計(jì)810億元，較前幾周縮量。逆回購(gòu)今年碎步前行“積小量”至今，總量已超過(guò)5.5萬(wàn)億元。
今年初，央行首次以公告的方式宣布逆回購(gòu)將在公開(kāi)市場(chǎng)更為頻繁地采用。與此同時(shí)，在過(guò)去年份中發(fā)揮對(duì)沖過(guò)剩資金作用的央票則開(kāi)始逐步淡出。央行先是在春節(jié)期間正式暫停了央票發(fā)行，爾后在節(jié)后第二周的星期一對(duì)央票進(jìn)行了詢量，但次日并未實(shí)際操作。
通過(guò)這一“邊走邊看”方式，央行在3月1日開(kāi)始實(shí)現(xiàn)了從央票到正回購(gòu)，再到逆回購(gòu)的順利過(guò)渡。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上來(lái)看，從今年1月17日第一期逆回購(gòu)至今，今年以來(lái)央行已在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)施了合計(jì)85期逆回購(gòu)，累計(jì)進(jìn)行了55840億元的滾動(dòng)操作。而從2002年初至2011年末的10年間，央行逆回購(gòu)操作總共為59期，累計(jì)金額6103億元。
據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，分析人士稱，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目曾經(jīng)的長(zhǎng)期“雙順差”格局，近年來(lái)開(kāi)始有所起伏和反復(fù)，這恰恰是央行貨幣調(diào)控方式轉(zhuǎn)變的重要原因之一。
與央票先回籠再投放相比，逆回購(gòu)恰恰相反——先投放短至一周長(zhǎng)至一月的資金，到期后再視實(shí)際情況調(diào)整繼續(xù)投放量，靈活性遠(yuǎn)強(qiáng)于央票。逆回購(gòu)展現(xiàn)其靈活性與隨機(jī)性的同時(shí)，央行對(duì)存款準(zhǔn)備金率“動(dòng)手術(shù)”的必要性也隨之降低。盡管央行在去年上半年連續(xù)6次上調(diào)準(zhǔn)備金率，但由于逆回購(gòu)發(fā)揮了“緊時(shí)放、松時(shí)收”的效果，使得今年以來(lái)央行僅分別在2月24日和5月18日兩次降準(zhǔn)，令大型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金率達(dá)到了20%的相對(duì)均衡水平。
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