國(guó)開(kāi)行24日起發(fā)行200億次級(jí)債
次級(jí)債發(fā)行熱潮無(wú)疑是今冬時(shí)節(jié)銀行間市場(chǎng)最大的熱點(diǎn)。除普通商業(yè)銀行之外，國(guó)內(nèi)最大的政策性銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行亦于19日公告，將于12月24日起發(fā)行200億元次級(jí)債券。中信建投等機(jī)構(gòu)表示，有別于普通商業(yè)銀行次級(jí)債，國(guó)開(kāi)行次級(jí)債券屬于政策性金融債券，安全性毋庸置疑，加上本期債券在期限結(jié)構(gòu)上的創(chuàng)新安排，有望吸引銀行、保險(xiǎn)等配置型力量的積極參與。
據(jù)發(fā)行公告披露，本期債券計(jì)劃發(fā)行200億元，分為三個(gè)品種。品種一為10年期品種，在第5年末附發(fā)行人贖回權(quán)，計(jì)劃發(fā)行40億元；品種二為30年期品種，在第25年末附發(fā)行人贖回權(quán)，計(jì)劃發(fā)行80億元；品種三為50年期品種，在第45年末附發(fā)行人贖回權(quán)，計(jì)劃發(fā)行80億元；發(fā)行中引入回?fù)軝C(jī)制，可三向互撥。三個(gè)品種均采用固定利率方式，按年計(jì)息。
值得一提的是，本期國(guó)開(kāi)債將采用簿記建檔方式發(fā)行，這是普通商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債的主流選擇，但此前國(guó)開(kāi)行次級(jí)債多選用招標(biāo)方式發(fā)行。在發(fā)行日程方面，本期債券12月24日簿記建檔并開(kāi)始發(fā)行，25日繳款并起息。
除發(fā)行方式更市場(chǎng)化以外，本期債券的另一大亮點(diǎn)在于期限結(jié)構(gòu)豐富，可滿足不同投資群體的需求。中信建投指出，5+5品種多見(jiàn)于區(qū)域性商業(yè)銀行次級(jí)債，國(guó)有大行一般較少發(fā)行；25+5年品種更為少見(jiàn)，此前只有工行發(fā)行過(guò)一期期限超過(guò)15年的次級(jí)債。45+5年品種在中國(guó)債券市場(chǎng)則尚屬首次。中信建投表示，根據(jù)過(guò)往次級(jí)債券承銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，特別是大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將為本期債券的投資主體，投資超長(zhǎng)期限次級(jí)債券，一方面可以拉長(zhǎng)久期，保證保險(xiǎn)公司資產(chǎn)、負(fù)債匹配；另一方面，可以提高保險(xiǎn)資金的投資收益。
中信建投表示，本次國(guó)開(kāi)次級(jí)債券的發(fā)行將打破超長(zhǎng)債券僅由附息國(guó)債壟斷的局面，填補(bǔ)超長(zhǎng)次級(jí)債券供應(yīng)的空缺，故有望受到市場(chǎng)的熱捧，尤其是45+5年品種更具投資價(jià)值。
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