市場(chǎng)回暖 點(diǎn)心債年發(fā)行量或增至3500億元
受人民幣升值再現(xiàn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升等因素影響，去年一度疲軟的離岸人民幣債券市場(chǎng)再度回暖。渣打銀行昨日預(yù)計(jì)，今年傳統(tǒng)“點(diǎn)心債”的發(fā)行量可達(dá)1400億元，計(jì)入人民幣存款證，點(diǎn)心債總發(fā)行量可達(dá)3200億至3500億元，比去年上升約20%。
昨日有相關(guān)媒體報(bào)道稱，繼跨境人民幣貸款啟動(dòng)后，深圳前海注冊(cè)企業(yè)最快將在春節(jié)前后赴港發(fā)行點(diǎn)心債。再加上此前央行表示將對(duì)外資加快資本市場(chǎng)開放以及推行跨境人民幣貸款，點(diǎn)心債市場(chǎng)已連續(xù)六周呈上升趨勢(shì)，中銀香港離岸人民幣債券指數(shù)昨日收?qǐng)?bào)103.86點(diǎn)，創(chuàng)下該指數(shù)2010年12月31日創(chuàng)立以來新高。
一位點(diǎn)心債分析師向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，相對(duì)于熱火朝天的美元債市場(chǎng)，去年點(diǎn)心債的發(fā)行在大部分時(shí)間都顯得不溫不火。但市場(chǎng)從去年11月美聯(lián)儲(chǔ)第三輪量化寬松政策（QE3）推出后變得活躍，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向追求風(fēng)險(xiǎn)偏好和正投資收益率，不少中資和國外發(fā)行人都重返點(diǎn)心債市場(chǎng)。
香港金融管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至去年11月香港人民幣存款總量為5710億元。中銀國際數(shù)據(jù)顯示，2012 年的香港人民幣債券發(fā)行量為 1218 億人民幣，計(jì)入新發(fā)行的人民幣存款證1540億元，去年香港點(diǎn)心債市場(chǎng)總量達(dá)2758億元人民幣。
彭博數(shù)據(jù)顯示，目前點(diǎn)心債平均收益率為3.5%，是自2011年10月以來最低，對(duì)投資者來說，這比全球企業(yè)債2.62%的平均收益率更具吸引力。今年1月便有182億元的點(diǎn)心債正在尋求買家。
一位點(diǎn)心債基金經(jīng)理則稱，去年大部分時(shí)間離岸和在岸人民幣債券收益率逐漸匯合，債券價(jià)格下跌，大部分混合型點(diǎn)心債基金投資收益率介于5%～6%之間。但所幸如今“最壞的時(shí)候已經(jīng)過去了”，境內(nèi)外人民幣債券的短期套利機(jī)會(huì)再度出現(xiàn)。
中銀國際研報(bào)稱，離岸人民幣匯率上漲令境內(nèi)外人民幣債收益率一度匯合的走勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，目前離岸人民幣國債收益率比同樣期限的境內(nèi)人民幣國債收益率低37至51基點(diǎn)。
今年以來，離岸人民幣匯率已上升0.5%，1月11日兌美元匯率達(dá)到最高點(diǎn)6.1735。10年期離岸人民幣國債昨日收益率為3.06%，10年期在岸人民幣國債昨日收益率曲線則為3.57%。
中銀國際認(rèn)為，借助近來人民幣升值重現(xiàn)及全球風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)繼續(xù)改善，點(diǎn)心債市場(chǎng)將在今年重振雄風(fēng)。不過，對(duì)比前兩年的高速增長，目前香港人民幣資金池的狀況表現(xiàn)疲弱，這將對(duì)離岸人民幣新債發(fā)行市場(chǎng)帶來一定負(fù)面影響。
過去一年來，點(diǎn)心債市場(chǎng)發(fā)行人多元化的趨勢(shì)更加明顯，內(nèi)地發(fā)行人占比繼續(xù)逐年下滑，去年約占發(fā)行總量六成。更多跨國企業(yè)特別是來自歐洲的發(fā)行人開始在點(diǎn)心債市場(chǎng)發(fā)債，信用體系方面也逐漸成型。（郭興艷）
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