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　　□央行昨日明令債券交易都需經(jīng)同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)，不得私下買賣，且交易一旦達(dá)成將 不可撤銷和變更

　　□此舉對(duì)線下交易的銀行理財(cái)賬戶交易沖擊最大，或?yàn)殂y行理財(cái)?shù)缺悜羯?jí)乙類戶做鋪墊

　　“交易不可撤銷”的新規(guī)也在交易員間引發(fā)爭(zhēng)議，令未來現(xiàn)券交易增添一分謹(jǐn)慎

　　債市二級(jí)市場(chǎng)交易將更趨透明化。7月9日，央行發(fā)布了今年第8號(hào)公告，明令債券交易都需經(jīng)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心(下稱同業(yè)拆借中心)交易系統(tǒng)，且交易一旦達(dá)成，將不可撤銷和變更。

　　這成為央行整肅銀行間債市的最新舉措。業(yè)內(nèi)人士表示，新規(guī)加強(qiáng)了同業(yè)拆借中心的監(jiān)測(cè)職能，杜絕線下不透明的關(guān)聯(lián)交易，對(duì)屬于線下交易的銀行理財(cái)賬戶交易沖擊最大，或?yàn)殂y行理財(cái)?shù)缺悜羯?jí)乙類戶做鋪墊。但同時(shí)，“交易不可撤銷”的新規(guī)也在交易員間引發(fā)爭(zhēng)議，令未來現(xiàn)券交易增添一分謹(jǐn)慎。

　　或?yàn)楸悜羯?jí)做“鋪墊”

　　新規(guī)所指的債券交易包括現(xiàn)券買賣、債券質(zhì)押式回購、債券買斷式回購、債券遠(yuǎn)期、債券借貸等。央行明確指出，市場(chǎng)參與者之間的債券交易，應(yīng)通過同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達(dá)成，且交易一旦達(dá)成，不可撤銷和變更。

　　同時(shí)，央行也規(guī)定，作為兩家債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)，即中債登和上海清算所，也不得為未通過同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)達(dá)成的債券交易辦理結(jié)算。

　　“這加強(qiáng)了拆借中心等的監(jiān)測(cè)職能。”一位接近同業(yè)拆借中心的人士對(duì)記者表示，此次新規(guī)明確提出要通過同業(yè)拆借中心，這樣未來交易就可實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化操作，為提高市場(chǎng)透明度做好基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　而從實(shí)際情況來看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新規(guī)將杜絕線下交易，對(duì)屬于線下交易的銀行理財(cái)賬戶交易沖擊最大，或?qū)⒊蔀槔碡?cái)戶等丙類戶升級(jí)為乙類戶的“前奏”。

　　一位銀行交易員對(duì)記者表示，目前銀行理財(cái)賬戶交易屬于線下交易，即不通過同業(yè)拆借中心，機(jī)構(gòu)間自行達(dá)成協(xié)議，然后直接通過中債登或上清所過戶，此次新規(guī)對(duì)銀行理財(cái)戶影響應(yīng)最大。

　　而央行也提高了債市的準(zhǔn)入門檻。與此前入市較為寬松不同的是，此次新規(guī)明確指出，市場(chǎng)參與者需在獲得央行出具的銀行間債券市場(chǎng)準(zhǔn)入備案通知書后，才可申請(qǐng)債券交易聯(lián)網(wǎng)和開立債券賬戶。

　　值得一提的是，記者昨日采訪到的絕大多數(shù)交易員，卻對(duì)“交易不可撤銷和變更”這條新規(guī)頗有異議。

　　一些交易員告訴記者，鑒于場(chǎng)外市場(chǎng)的特殊性，債券現(xiàn)券交易存在一定的操作風(fēng)險(xiǎn)，如質(zhì)押券或數(shù)字輸錯(cuò)等，此前撤單為常事，但目前禁止撤銷，將令交易難度增大，交易員在未來交易時(shí)只能更趨謹(jǐn)慎，成交量或因此受影響。

　　二級(jí)市場(chǎng)規(guī)范力度不斷加大

　　回顧今年4月以來的債市核查風(fēng)暴，不難發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的交易規(guī)范力度正不斷加大，主旨在于加強(qiáng)交易的透明度，這與此前的監(jiān)管思路一脈相承。

　　今年5月，同業(yè)拆借中心發(fā)布通知，規(guī)定同一機(jī)構(gòu)法人的所有債券賬戶之間不得進(jìn)行債券交易。此后，中債登又發(fā)布補(bǔ)充公告，嚴(yán)禁第三方過券，封堵二級(jí)市場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易。

　　今年6月，據(jù)接近監(jiān)管的人士透露，央行擬在二級(jí)市場(chǎng)結(jié)算時(shí)全面推行券款對(duì)付(DVP)的模式，廢除見券付款、見款付券的結(jié)算方式，旨在亡羊補(bǔ)牢，斬?cái)嗬孑斔玩湕l。