QE減退恐慌氣氛漸淡 投資者或?qū)⒅鼗貍袌?chǎng)
導(dǎo)讀：“債券大王”格羅斯說(shuō)：“無(wú)論將來(lái)債券市場(chǎng)將會(huì)如何演繹，投資者是否要嘗試新的‘武器’，機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者都需要將債券作為投資組合中必須配置的品種。”
此前一輪國(guó)債價(jià)格的下跌及債市資本的大逃離，使得債市投資者情緒趨向謹(jǐn)慎。不過(guò)，投資者似乎已經(jīng)克服QE可能縮減所帶來(lái)的恐懼，或?qū)⒅鼗貍小?
摩根大通(54.15, -0.14, -0.26%)證券周二公布一項(xiàng)調(diào)查顯示，美國(guó)政府上周季度再融資操作大規(guī)模標(biāo)售720億美元公債之后，持有中長(zhǎng)期美國(guó)公債的投資人增加，押注其收益率將會(huì)下滑。摩根大通證券表示，周一稱其中長(zhǎng)期美債持倉(cāng)高過(guò)指標(biāo)投資組合比重的投資人比率，從一周前的15%上升至21%。
擴(kuò)大持有中長(zhǎng)期美債，將使得投資人的投資組合在預(yù)期市場(chǎng)大漲時(shí)面臨更大的利率風(fēng)險(xiǎn)，而市場(chǎng)大漲通常會(huì)使中長(zhǎng)期債券產(chǎn)生較短期債券更高的回報(bào)。
“遇到5月和6月這種恐慌行情，機(jī)構(gòu)債券投資者通常會(huì)暫時(shí)離場(chǎng)，然而一旦恐慌情緒散去，他們就想把失去的時(shí)間補(bǔ)回來(lái)，所以會(huì)更加積極地買進(jìn)?！盧osenblatt Securities Inc。首席市場(chǎng)策略師Brian Reynolds表示。
不過(guò)，美國(guó)國(guó)債收益率于本周二再次逼近兩年高點(diǎn)至2.698%。美國(guó)商務(wù)部(DOC)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月零售銷售環(huán)比增幅不及預(yù)期，但核心零售銷售好于預(yù)期。稍稍令人鼓舞的零售數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)在9月議息會(huì)上縮減購(gòu)債規(guī)模的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。
近幾個(gè)月美國(guó)債券市場(chǎng)遭受了巨大損失。自美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克5月22日第一次釋放可能退出量化寬松政策(QE)的信號(hào)之后，中長(zhǎng)期國(guó)債收益率出現(xiàn)了一輪快速上行走勢(shì)。而罕見的資本大逃離也在5、6兩個(gè)月迅速在美債市場(chǎng)蔓延，包括央行在內(nèi)的全球投資機(jī)構(gòu)紛紛將資金撤離美國(guó)債券這一“避險(xiǎn)天堂”。
不過(guò)近幾周美國(guó)債券市場(chǎng)的下跌行情告一段落，10年期國(guó)債收益率已從7月8日觸及的兩年高位2.755%回落，但相比于5月初創(chuàng)出的紀(jì)錄低點(diǎn)1.62%仍處在高位。在市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)退出QE爭(zhēng)論不休的時(shí)候，美國(guó)10年期國(guó)債收益率近段時(shí)間一直在2.6%一帶徘徊。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)技術(shù)策略師MacNeil Curry周二在一份研報(bào)中稱：“債市的下滑趨勢(shì)正在恢復(fù)。”與此同時(shí)，他建議投資者逢高賣出。
就在上周，“債券大王”格羅斯(Bill Gross)在一份投資指南中再次表達(dá)了其基金將在“債券戰(zhàn)爭(zhēng)”中獲勝的信心?！盁o(wú)論將來(lái)債券市場(chǎng)將會(huì)如何演繹，投資者是否要嘗試新的‘武器’，機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者都需要將債券作為投資組合中必須配置的品種?！备窳_斯稱。 （張華君）
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