預披露斷檔超半月 監(jiān)管層收緊核準發(fā)行期
IPO步履放緩，已是既定事實。
“接受申請的數(shù)量和上會頻度的增加并不能直接說明IPO的輕重緩急?！?月中旬，一位接近監(jiān)管層的人士向記者解釋，IPO審核流程中，大致分四個階段：接受申請、預披露、發(fā)審會審核、核準發(fā)行。
“核準發(fā)行期是直接影響二級市場的關鍵時間節(jié)點，就算前三個時期中的審核頻率同比增加，只要把控住這個階段，IPO發(fā)行依然難對二級市場造成實際沖擊?！鄙鲜鋈耸勘硎荆藴拾l(fā)行期的口徑已被監(jiān)管層越收越緊。
7月以來，指數(shù)屢創(chuàng)新低，2100點的底部似乎隨時可破。這次，監(jiān)管層對于IPO審批渠道的“漸凍”，或已從最初的第四階段蔓延到了預披露時期。
據(jù)證監(jiān)會披露，7月16日，4家創(chuàng)業(yè)板公司預披露后，截至8月2日，半月有余都未見有新公司預披露。
預披露遭遇休止符
先來看一組數(shù)據(jù)。7月5日至12日，證監(jiān)會共接受39家企業(yè)IPO申請。但13日至19日，僅16家申請，20日至26日，減至14家。
7月份25家預披露公司的公示時間，除16日的4家公司外，其余21家皆在13日前。這意味著半個多月無一例預披露。
7月份上會的審核項目共29家，比去年同期的33家并無明顯減少，7月中旬后，審核頻率同比有所增加。18日至31日，25家上會，但過會率卻遠低于今年以來的平均水平。
統(tǒng)計顯示，7月上會29家，僅21家過會，8家被否，過會率72.41%，創(chuàng)月度新低。
“IPO不能簡單從數(shù)據(jù)層面與去年相比，上半年以來最明顯的趨勢就是預披露期與審批核準期日期大幅拉長?！北本┮患彝缎兄薪闄C構的負責人士向記者表示，實施預披制度后，將預披日期提到發(fā)審會前的一個月，但后期實際操作中，預披待審往往超過兩個月，隨著市場日趨低迷，現(xiàn)已拖至三個月以上。
此外，已過會項目的發(fā)行核準期也加倍延長。“IPO自2009年下半年重啟后至2012年之前，除個別存在會后事項的公司外，IPO申請過會后的核準期一般約一個月，2012年以來，核準期至少超過三個月，對于融資額較大的申請，則往往達到6個月?！鄙鲜鲐撠熑耸刻寡?。
日前剛完成發(fā)行等待掛牌上市的一拖股份，過會日期為2012年1月11日。5月初便過會的EMS，三月有余仍未有發(fā)行核準消息的送達。而陜煤股份似已成為“老大難”，過會一年都未有發(fā)行音訊。
發(fā)行節(jié)奏再度放緩
無論承認與否，2012年IPO真實節(jié)奏已經較去年同期大幅放緩。
據(jù)普華永道的研究報告顯示，上半年，滬深股市完成IPO項目共計105宗，同比降38%，融資總額為775億元，同比降56%。其中，創(chuàng)業(yè)板新上市51家，同比減少38%，融資金額248億元，同比下降57%。
“今年雖然已發(fā)行項目大幅減少，融資額同比大降，但審核環(huán)節(jié)的高頻度造成市場對于未來一定時期內真實融資情況的誤判?！?月1日，北京一家投資機構合伙人告訴記者。
上半年，主板和創(chuàng)業(yè)板共187家上會、151家通過，去年同期僅158家上會、123家通過。據(jù)記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，2012年上半年創(chuàng)業(yè)板共召開55次發(fā)審會，而去年同期僅為42次。
“目前至少有100多家已過會公司等待發(fā)行批文?！鄙鲜鼋咏O(jiān)管層的人士坦言。
“監(jiān)管層控制上市節(jié)奏，一般不會采用暫停或控制審核上會頻率?！?月中旬，北京一家投行高層表示。7月初，證監(jiān)會有關人士表示，不會停止新股發(fā)行。
“上百家過會待發(fā)新股已讓發(fā)行通道淤積，但市場不斷探底，發(fā)行將進一步放緩。”上述接近監(jiān)管層的人士透露，下半年大盤股IPO恐難有突破，發(fā)行通道淤積形成的達摩克利斯之劍，仍高懸。
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