債市延續(xù)牛市下半場(chǎng)
在經(jīng)歷了三季度的調(diào)整后，四季度債市重拾慢牛勢(shì)頭。正在發(fā)行中的諾安雙利發(fā)起式基金擬任基金經(jīng)理汪洋表示，未來經(jīng)濟(jì)呈L形走勢(shì)概率較大，為債市營(yíng)造了一個(gè)較好的投資環(huán)境，債市牛市下半場(chǎng)還將繼續(xù)。
汪洋表示，債市三季度的短調(diào)更多是由于前期漲幅較大、年底銀行存款考核，以及大機(jī)構(gòu)年底結(jié)算等因素帶來的，幅度不會(huì)太大，也不會(huì)持續(xù)太久。這是因?yàn)椋浩湟?，貨幣政策穩(wěn)中有降，不會(huì)有太大變化；其二，債券發(fā)行秩序較好，既不會(huì)發(fā)生2009年的供給瓶頸，也不會(huì)發(fā)生短期大量發(fā)行、供過于求的局面。
從目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及貨幣政策來看，汪洋認(rèn)為，整個(gè)大環(huán)境有利于債券投資，雖然未來很難出現(xiàn)前期的大牛行情，但仍舊處于牛市下半場(chǎng)。具體券種方面，汪洋最為看好信用債?！笆紫?，信用債市場(chǎng)經(jīng)歷了近3個(gè)月的調(diào)整，目前收益率處在5月份兩次降息前的水平，利差水平重新站在歷史均值以上，估值已具備吸引力；其次，未來信用債體量和發(fā)行主體更豐富、選擇更多；最后，由于目前經(jīng)濟(jì)尚未看到明顯回暖跡象，部分低評(píng)級(jí)的債券信用風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)增加，因此，占據(jù)主力的中、高評(píng)級(jí)信用債未來表現(xiàn)可能會(huì)更加穩(wěn)定?！蓖粞蟊硎?。
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