公私募冠軍魔咒：沖上云端后砸向地面
2009年私募冠軍羅偉廣、2010年私募冠軍常士杉、2010年公募冠軍孫建波……
這幾位算得上是近幾年投資界異軍突起的代表性人物，想想他們當(dāng)時(shí)的光環(huán)和之后的黯淡，我忽然有種淡淡的無奈和感傷。
這一個(gè)個(gè)名字，忽然沖上云端，又忽然砸向地面。從陌生到熟悉，又從熟悉到陌生。
如同一個(gè)事先安排好的低調(diào)輪回，又像一個(gè)被看不見的線所牽著的木偶。
跳到腦海里的是老子的那句話：天地?zé)o情，以萬物為芻狗。
這個(gè)市場(chǎng)里，幾乎我見到的每個(gè)人都認(rèn)為自己很牛。每個(gè)人都有一個(gè)共同的夢(mèng)想，穿越周期。
然而很少有人發(fā)現(xiàn)，這是一個(gè)典型的悖論：如果每個(gè)人都能穿越周期，那么周期也就不會(huì)存在了。
所以，穿越周期一定是一個(gè)小概率事件，我稱之為“小數(shù)定律”。
這個(gè)定律的存在，使得大部分起初自認(rèn)為很牛的人，最后發(fā)現(xiàn)真相是自己被市場(chǎng)玩弄于股掌。
這也是我觀察了很久，但一直沒有動(dòng)筆去觸及羅偉廣的原因。每次的故事情節(jié)都很雷同，只是這一次的名字換成了羅偉廣。
新價(jià)值投資總監(jiān)羅偉廣成名于2009年，當(dāng)年他掌管的新價(jià)值2期凈值飆漲近兩倍，一舉拿下陽光私募冠軍。
但隨后的噩運(yùn)來得太快。
2011年，新價(jià)值2期的凈值累計(jì)下跌了32.06%，在全部868只可比產(chǎn)品中排名第793位。
2012年，截至11月末，廣東新價(jià)值旗下的23只產(chǎn)品今年以來平均下跌27.16%，其中19只產(chǎn)品業(yè)績(jī)排名在全部非結(jié)構(gòu)化陽光私募產(chǎn)品中墊底，表現(xiàn)最差的黃金優(yōu)選2期1號(hào)今年以來跌幅達(dá)到45.67%。
我不由得想起半年以前，我在專欄里寫到另外一個(gè)提前“摔傷”的前冠軍常士杉時(shí)，寫下了下面這段話。
對(duì)于每一個(gè)想在投資的路上走得更遠(yuǎn)的朋友，請(qǐng)注意這三道“冠軍魔咒”。
1。榮譽(yù)越高，預(yù)期越高。
提高的預(yù)期，讓你越來越傾向于冒進(jìn)，而不是保守，于是，犯錯(cuò)的概率越來越大。
2。光環(huán)越大，認(rèn)錯(cuò)越難。
冠軍、高手等標(biāo)簽的獲得，自我認(rèn)知的膨脹，會(huì)讓你越來越不愿意認(rèn)錯(cuò)。表現(xiàn)在操作上，就是止損不堅(jiān)決，甚至不切實(shí)際地幻想行情向自己預(yù)期的方向運(yùn)動(dòng)。于是，錯(cuò)誤的后果越來越嚴(yán)重。
3。沒有硬約束。軟約束在關(guān)鍵時(shí)刻失效。
制度永遠(yuǎn)比情緒可靠。沒有嚴(yán)格的風(fēng)控制度，成功很難持久。
半年過去了，對(duì)于“冠軍魔咒”這件事，在這三條的基礎(chǔ)上，我不認(rèn)為我可以說得更多更完美。
據(jù)說前不久，羅偉廣對(duì)新價(jià)值的客戶推心置腹地講：“我去年已經(jīng)錯(cuò)了一次，今年再錯(cuò)，我的職業(yè)生涯就結(jié)束了?！?/font>
而我想對(duì)羅偉廣說的是，判斷錯(cuò)誤并不是問題，在投資領(lǐng)域，這是家常便飯。
如果說羅偉廣錯(cuò)了，最大的錯(cuò)誤不在于選擇了成長(zhǎng)股，也不在于集中持股，也不在于倉(cāng)位太重。
那些都只是表象，真正的命門在這里——有媒體報(bào)道，在今年8月初的客戶電話會(huì)議上，被客戶追問新價(jià)值風(fēng)控何在時(shí)，羅偉廣也承認(rèn)，新價(jià)值整個(gè)風(fēng)控會(huì)情緒偏樂觀，所以并沒有阻止自己。
請(qǐng)看冠軍魔咒的第三條。
一個(gè)被情緒所左右的風(fēng)控體系？這讓我想起了風(fēng)中之燭。
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