行情拓展由高度轉(zhuǎn)為寬度
上證K圖
自上周五拉出放量巨陽線后，本周前4個交易日出現(xiàn)了均有上下影線、波動不大的小陽線。股指看起來似乎在縮量橫盤，其實行情的運行格局正逐漸從原先的高舉高打，以拓展上行空間為主的格局轉(zhuǎn)向個股輪番上漲的格局。
自1949點啟動的反彈可為來勢兇猛，在不到10個交易日的時間內(nèi)就大漲了200多點，由此一舉扭轉(zhuǎn)了市場根深蒂固的看空氛圍。因為在一個普遍信奉趨勢運行的市場里，絕大多數(shù)的投資者與其相信所謂的基本面政策面已經(jīng)好轉(zhuǎn)，還不如相信市場走勢是否已從空頭市場轉(zhuǎn)向多頭市場。正是股指一口氣躍上了除年線以外的所有均線，日成交從原先的300多億迅速驟增到1000多億元左右，讓多數(shù)投資者感覺到比較像樣的行情來了。從這個意義上說，股指短時間內(nèi)大幅飆升是完全必要的，故歷史上許多大行情啟動往往都是這樣。
本輪行情股指之所以漲勢凌厲，很大程度上靠了權(quán)重極大的銀行板塊超強勢走勢。不少銀行股身輕如燕，在大盤上漲約10%的過程中，股價上漲了約20%。而本周以來股指的橫向整理，正是因為銀行板塊短期內(nèi)體力透支，進入休整的結(jié)果。與此同時，在這200多點上漲得過程中，絕大多數(shù)股票則漲幅極為有限。
所以，近幾日在股指橫向震蕩中，先前極為強勢的銀行板塊，已經(jīng)疲憊不堪。從該板塊中領(lǐng)漲的民生銀行和興業(yè)銀行看，雖然沒有出現(xiàn)較大的回調(diào)，但重心下滑的態(tài)勢較為明顯。耐人尋味的是，近日市場又出現(xiàn)了大量工行出現(xiàn)大宗交易以及社保減持工行H股、咨詢機構(gòu)質(zhì)疑銀行板塊未來發(fā)展前景的聲音。筆者以為，上述現(xiàn)象說到底，還是與近期銀行股持續(xù)大漲有關(guān)。所以，短期內(nèi)股指寄希望靠銀行板塊再度拉升的可能正在減弱。
從另一方面看，在本輪行情中深受冷落的其他板塊則孕育了強烈的上漲欲望，這從近幾日的市場表現(xiàn)中已開始顯現(xiàn)。
第一，本周以來雖然銀行股沒有繼續(xù)拉升，但股指卻能維持橫盤態(tài)勢，原因在于眾多非銀行權(quán)重股輪番走強。
第二，自上周五滬市日成交高達1177億元后，近日成交逐日減少，近兩個交易日已經(jīng)縮到七八百億元，股指依然能夠盤住，說明雖然人們感覺到銀行股已顯疲態(tài)，但由于手中籌碼沒有大的盈利，鎖定性仍然很好。
第三，在近幾日主板漲勢不大的情況下，原先走得最弱的創(chuàng)業(yè)板卻反而走得最強。以昨日為例，兩市共有20家個股漲停，創(chuàng)業(yè)板、中小板則分別占了7家和6家。說明隨著趨勢向好，眾多非銀行股的補漲欲望相當(dāng)強烈。
其實，從行情運行節(jié)奏來看，一旦銀行股等進入橫盤后，市場將會出現(xiàn)指數(shù)小漲或橫盤，個股百花齊放的景象。隨著眾多嚴(yán)重超跌股上漲，市場人氣也會進一步高漲，眾多場外資金和踏空資金也獲得了做行情的機會。而且由于指數(shù)上漲緩慢，行情延續(xù)周期也會適當(dāng)拉長。等到權(quán)重股充分休息后，指數(shù)上漲再度顯現(xiàn)，市場有望形成良性格局。
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