銀行間市場(chǎng)鬧“錢荒” 央行拒不出手緩解“旱情”
在銀行間市場(chǎng)持續(xù)上演近20天的“錢荒”現(xiàn)象，目前仍未出現(xiàn)明顯緩解跡象，反而有愈演愈烈之勢(shì)。繼上周攀升至歷史高點(diǎn)后，本周銀行間同業(yè)拆放利率（簡(jiǎn)稱SHIBOR）隔夜品種再度“破表”升至13.4440%的歷史新高。然而，面對(duì)業(yè)界此起彼伏的“放水”呼聲，管理層卻沒有絲毫放松之意。
專家認(rèn)為，近期的市場(chǎng)情況充分表明，新一屆政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的容忍度在提高，央行的流動(dòng)性政策也因此開始調(diào)整，中國(guó)的流動(dòng)性環(huán)境已經(jīng)在緩慢收緊，我國(guó)將徹底摒棄靠貨幣信貸擴(kuò)張拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展老路。
市場(chǎng)：利率飆升，違約傳聞不斷
銀行的“錢荒”從不斷飆升的SHIBOR可見一斑。6月20日，中國(guó)銀行間貨幣市場(chǎng)經(jīng)歷了歷史性的一刻。當(dāng)天，隔夜SHIBOR飆升了578.40基點(diǎn)，“破表”升至13.4440%的歷史新高，盤中更是一度躥升至30%的驚人位置。
截至6月21日中午11時(shí)30分，隔夜、1周SHIBOR利率較20日有所回落，分別行至8.4920%、8.5430%；2周及1月SHIBOR利率則繼續(xù)上行，分別跳升97.20基點(diǎn)和29.90基點(diǎn)至8.5660%、9.6980%。
“隔夜、1周SHIBOR利率是下來了一些，不過這會(huì)兒有較多小機(jī)構(gòu)仍以20%左右的高價(jià)報(bào)出隔夜，雖然和昨天30%的數(shù)據(jù)相比已有下降，但資金面緊張依然不言而喻?！币晃蝗探灰讍T在接受記者采訪時(shí)指出，“考慮到年中考核時(shí)點(diǎn)的臨近，SHIBOR利率還有進(jìn)一步飆升的可能。”
除了SHIBOR利率，銀行間回購(gòu)利率表現(xiàn)同樣火爆，各期限品種上行幅度均在100個(gè)基點(diǎn)以上。其中隔夜、7天回購(gòu)利率分別大漲377.7基點(diǎn)、321.2基點(diǎn)，跳升至11.650%、11.449%的罕見雙位數(shù)水平。
值得一提的是，伴隨緊張情緒的發(fā)酵，昨日有關(guān)“中國(guó)銀行資金違約”“央行向工行放水500億元”“收盤前30分鐘央行投放4000億貨幣以緩解市場(chǎng)流動(dòng)性”的傳聞更是不絕于耳。
記者了解到，中行已發(fā)布公開聲明，稱“中國(guó)銀行從未發(fā)生資金違約事件，6月20日按時(shí)完成全部對(duì)外支付。有關(guān)市場(chǎng)傳聞嚴(yán)重失實(shí)，對(duì)于惡意制造謠言的相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員，中國(guó)銀行將保留追究其法律責(zé)任的權(quán)利。”
多位一線交易員亦向記者表示，“注水工行500億元僅僅是傳聞，至于4000億資金的投放，不論是哪家銀行，不僅要滿足銀監(jiān)會(huì)流動(dòng)性管理的若干指標(biāo)，內(nèi)部也要進(jìn)行嚴(yán)苛的流動(dòng)性管控，這種傳言實(shí)在缺乏常識(shí)。”
央行：拒絕“放水”，態(tài)度耐人尋味
較之于市場(chǎng)的“風(fēng)雨飄搖”，央行卻表現(xiàn)得淡定自若。
業(yè)內(nèi)人士指出，近來貨幣市場(chǎng)利率水平之高，持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)，為近年少有。而央行并未采取逆回購(gòu)或降低準(zhǔn)備金率等投放貨幣的方式解圍“錢荒”，其間內(nèi)涵頗值得回味。
一個(gè)可觀察到的跡象是，本周二在市場(chǎng)利率維持高位的情況下，央行并未進(jìn)行逆回購(gòu)操作，對(duì)此有交易員指出，在外匯占款增量回落已經(jīng)確認(rèn)的前提下，央行維持地量發(fā)行央票，顯示了不輕易放松流動(dòng)性的態(tài)度。
在周四進(jìn)行的公開市場(chǎng)操作中，眾人期盼的逆回購(gòu)仍舊沒有現(xiàn)身，而20億元的央票發(fā)行卻彰顯了管理層“鐵血糾偏”的堅(jiān)定態(tài)度。
“過去10天里，央行已明確表達(dá)了不希望看到信貸過快擴(kuò)張的立場(chǎng)?！比疸y證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡志鵬認(rèn)為。
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