銀行理財(cái)資金入市再受限 增量不做權(quán)益投資
處于風(fēng)口浪尖的銀行理財(cái)資金入市迎來(lái)了自律性監(jiān)管。
“中國(guó)結(jié)算的新規(guī)是上周五看到的，比較突然?！币患掖笮匈Y產(chǎn)管理總部人士說(shuō)，依照文件理解，銀行理財(cái)資金將不能為任何結(jié)構(gòu)化證券產(chǎn)品配資，比如單一結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品和量化對(duì)沖結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等，也包括之前監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)的董監(jiān)高以及大股東增持結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。
委托人賬戶(hù)自律從嚴(yán)
上周五開(kāi)始，以下傳聞開(kāi)始在微信朋友圈流傳：“接中國(guó)結(jié)算通知，已暫停銀行理財(cái)資金作為委托人開(kāi)立定向?qū)Ｓ米C券賬戶(hù)，暫停銀行理財(cái)資金通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃或信托計(jì)劃作為委托人開(kāi)立定向?qū)Ｓ米C券賬戶(hù)，銀行自有資金不受上述限制，通知之日開(kāi)始執(zhí)行?！?/font>
“原文不是這樣寫(xiě)的，微信朋友圈的內(nèi)容只是業(yè)內(nèi)人士對(duì)文件的解讀?！鄙鲜龃笮匈Y產(chǎn)管理總部人士說(shuō)，他向記者展示了一份銀行作為委托人開(kāi)戶(hù)需向中國(guó)結(jié)算出具的一份名為《證券賬戶(hù)自律管理承諾書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《承諾書(shū)》）的文件。
其中規(guī)定，銀行理財(cái)作為委托人開(kāi)戶(hù)時(shí)，需要向中國(guó)結(jié)算承諾“在貴公司開(kāi)立的證券公司、基金公司資產(chǎn)管理專(zhuān)用證券賬戶(hù)僅用于參與銀監(jiān)會(huì)和交易所認(rèn)可的委托人可以投資的固定收益類(lèi)產(chǎn)品的投資，不從事權(quán)益類(lèi)投資?！?/font>
“對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，最重要的內(nèi)容就是這條?！鄙鲜龃笮秀y行資管總部人士說(shuō)，如果按照自律承諾要求，銀行理財(cái)資金已經(jīng)不能對(duì)接結(jié)構(gòu)化證券產(chǎn)品，但對(duì)銀行理財(cái)資金直投權(quán)益、申購(gòu)基金和券商產(chǎn)品影響都不大。
另一家城商行資管總部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向證券時(shí)報(bào)記者表示，并無(wú)任何正式監(jiān)管文件，只是現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)時(shí)大家注意到承諾書(shū)內(nèi)容有所變化，“其實(shí)就是增量全部不能做了，但存量肯定是可以一直到存續(xù)期結(jié)束后停止?！?/font>
銀行理財(cái)資金其實(shí)一直可以投資于權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，但有嚴(yán)格限制。
銀監(jiān)會(huì)曾于2009年7月發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，其中明確規(guī)定“不得投資于境內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金”、“理財(cái)資金參與新股申購(gòu)，應(yīng)符合國(guó)家法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定”、“理財(cái)資金不得投資于未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開(kāi)發(fā)行或交易的股份”。但是，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的高資產(chǎn)凈值客戶(hù)、私人銀行客戶(hù)、機(jī)構(gòu)客戶(hù)產(chǎn)品不受這兩條限制。
銀行理財(cái)資金入市
風(fēng)險(xiǎn)何在
昨天上午，針對(duì)上述傳言，中國(guó)結(jié)算微信公眾號(hào)緊急辟謠稱(chēng)，微信等渠道出現(xiàn)的不實(shí)傳言，中國(guó)結(jié)算并未發(fā)布此類(lèi)通知，相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定也未有變化。
根據(jù)中國(guó)結(jié)算2014年9月發(fā)布的《特殊機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品證券賬戶(hù)業(yè)務(wù)指南》中的附錄，商業(yè)銀行“在貴公司開(kāi)立的銀行理財(cái)產(chǎn)品證券賬戶(hù)僅限于參與證券交易所標(biāo)準(zhǔn)化債券、信貸資產(chǎn)支持證券、優(yōu)先股等固定收益類(lèi)產(chǎn)品的投資。”
業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)結(jié)算之前的規(guī)定是對(duì)銀行理財(cái)證券賬戶(hù)作出限制，而承諾書(shū)中所指是資管專(zhuān)用證券賬戶(hù)?！皬某兄Z書(shū)內(nèi)容，以及承諾書(shū)結(jié)尾需要委托人以及管理人雙方簽章的情況來(lái)看，應(yīng)該可以解讀為限制銀行理財(cái)入市?！鄙鲜龀巧绦匈Y管總部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。
銀行理財(cái)資金的權(quán)益類(lèi)投資風(fēng)險(xiǎn)幾何？在近期召開(kāi)的上市銀行中期業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，銀行理財(cái)資金入市成為媒體及分析師關(guān)注焦點(diǎn)。
據(jù)交行相關(guān)高管介紹，目前交行資管產(chǎn)品涉及權(quán)益類(lèi)投資的一共1000多億，其中兩融收益互換類(lèi)產(chǎn)品900多億，結(jié)構(gòu)化證券100多億，“目前結(jié)構(gòu)化證券無(wú)一例涉及平倉(cāng)”。
工行行長(zhǎng)易會(huì)滿(mǎn)則表示，截至6月底，工行理財(cái)產(chǎn)品投資和資本市場(chǎng)有關(guān)的有1773億，占整個(gè)理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模的8.3%。其中，委托合作機(jī)構(gòu)直接投資于二級(jí)市場(chǎng)的不到400億，占整個(gè)理財(cái)總數(shù)規(guī)模的1.9%。其他的資金主要投向新股申購(gòu)、股票質(zhì)押融資等低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，并且投資風(fēng)險(xiǎn)可控。
“如果監(jiān)管部門(mén)有意限制銀行理財(cái)資金入市，目前或許是一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)?！鄙鲜龃笮匈Y產(chǎn)管理總部人士表示，首先，一般結(jié)構(gòu)化證券產(chǎn)品的銀行理財(cái)資金配資杠桿已降至1:1，和兩融配資杠桿無(wú)異；其次，銀行理財(cái)配資經(jīng)過(guò)幾輪自降杠桿，目前存量規(guī)模已經(jīng)很??；最后，雖然并未聽(tīng)說(shuō)有結(jié)構(gòu)化證券產(chǎn)品觸及平倉(cāng)線(xiàn)，但的確有個(gè)別觸及預(yù)警線(xiàn)，對(duì)于一些存量規(guī)模較大的股份行來(lái)說(shuō)，這部分資金仍有風(fēng)險(xiǎn)。
多位銀行資管部業(yè)務(wù)人士向記者表示擔(dān)憂(yōu)，《承諾書(shū)》仍不是無(wú)漏洞可鉆?！氨热缗滟Y仍可走基金‘一對(duì)多’產(chǎn)品或者券商‘小集合’產(chǎn)品?！币患夜煞菪匈Y管部高管說(shuō)。
值得注意的是，上述《承諾書(shū)》不僅針對(duì)銀行理財(cái)資金，亦明確要求“不得通過(guò)證券賬戶(hù)下設(shè)子賬戶(hù)、分賬戶(hù)、虛擬賬戶(hù)等方式違規(guī)進(jìn)行證券交易”?！笆聦?shí)上也再次強(qiáng)調(diào)了禁止場(chǎng)外資金入市，以及不允許設(shè)立傘形結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品?！币患胰虪I(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人說(shuō)。
?。ㄗC券時(shí)報(bào)網(wǎng) 薛豐）
