2014-05-23 08:10:00 來源:北京商報
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隨著資本市場的閘門在2014年初正式開啟，一批家居企業(yè)紛紛成為證監(jiān)會上市預披露的對象，站到了上市的邊緣。引人注目的是，一些準備上市的家 居企業(yè)將募集資金的重要投向指向渠道拓展，而家居行業(yè)普遍采用的加盟制并不需要多少資金支持，募資拓展渠道被疑為上市圈錢而打出的幌子。從上市的家居企業(yè) 大多并未實現(xiàn)預期目標的現(xiàn)狀來看，走上資本市場之后，如何持續(xù)發(fā)展將面臨巨大考驗。
募資投向指向渠道拓展
繼4月18日IPO集中開閘重啟以來，300多個企業(yè)成為預披露對象，其中不乏家居企業(yè)。截至5月20日，已經(jīng)有紅星美凱龍、曲美家具、顧家家居、好萊客、歐普照明等10多家家居企業(yè)站到了上市的邊緣。
北京商報記者發(fā)現(xiàn)，準備上市的一些家居企業(yè)發(fā)布的招股說明書顯示，渠道拓展成為募資投向熱點。以亞振家具、多喜愛家紡、帝王潔具和歐普照明這四 家沖刺IPO的家居企業(yè)為例，它們分別涉及家具、家紡、潔具和照明四大主要家居領(lǐng)域，要么將募集資金總額的過半用來拓展營銷渠道，要么將建設營銷渠道作為 募集資金投向的重要方向。
亞振家具招股說明書顯示，擬發(fā)行5474.95萬股，擬募集資金總額為6.01億元，其中4.16億元將用于營銷網(wǎng)絡擴建項目，占募集資金總額 的69%，此外，9836萬元用于沙發(fā)及家具等擴產(chǎn)項目，5799.03萬元用于家具生產(chǎn)線技改項目，2976萬元用于信息化系統(tǒng)建設項目。
多喜愛家紡預計公開發(fā)行股票總量不超過3000萬股，擬募集資金約2.8億元，其中1.7億元用于營銷網(wǎng)絡拓展項目，約占募集資金總額的61%，此外還有0.3億元用于信息化建設項目，剩余資金用于補充營運資金。
帝王潔具擬發(fā)行2160萬股，募集總資金主要投向僅有兩項，一項是建設年產(chǎn)36萬臺(套)亞克力潔具產(chǎn)能擴建項目，使用募集資金1.4億元；另一項就是營銷網(wǎng)絡擴建項目，使用募集資金4299萬元。
歐普照明擬公開發(fā)行新股不超過5800萬股，擬募集資金約12億元，將用于綠色照明生產(chǎn)項目5.6億元、展示中心及營銷網(wǎng)絡建設項目約4.7億元，其余的用于研發(fā)中心建設項目等。
募資拓渠道疑為上市做幌子
家居企業(yè)拓展渠道真的那么需要資金嗎？5月19日，曾經(jīng)負責多年家具品牌營銷的業(yè)內(nèi)知名人士賈洪章向北京商報記者表示，主要依靠直營的企業(yè)，拓 展營銷渠道確實需要資金支持，此外，有些企業(yè)全國布點不滿、不飽和，需要通過參加展會發(fā)展經(jīng)銷商，也說得過去，畢竟參加一次廣東展就需要100萬元成本。
資料顯示，無論是亞振家具、多喜愛家紡、帝王潔具，還是歐普照明，都不是以直營為主的企業(yè)，也不常出現(xiàn)在全國各大展會上，其募集的資金大量投向 建設營銷渠道，有些讓人看不懂。眾所周知，家居企業(yè)大多采取加盟模式進行渠道拓展，相關(guān)費用主要由加盟商承擔，這樣既增強經(jīng)銷商的運作靈活性，又直接給企 業(yè)帶來效益，與直營模式比起來，財務報表好看得多。只有一些城市，經(jīng)銷商干不下去了，或者企業(yè)為了當做戰(zhàn)略市場來培育，才會采取直營模式。近期，家居行業(yè) 的一批龍頭企業(yè)如歐派、志邦、頂固、好萊客等，都相繼將北京市場從直營改成了代理，正是為了增加公司的盈利能力，獲得一份更好的財務報表，為上市做準備。
“企業(yè)上市之后其實不需要特別多的資金來拓展渠道?！痹诙嗉壹揖咂髽I(yè)做過營銷總監(jiān)的潘雪琪告訴北京商報記者，通常來說，企業(yè)在上市之前的準備 階段為了擴大規(guī)模、提高流水、增加銷售額，會自己出資拓展渠道沖業(yè)績，但成功上市之后就會對這些新開的店面進行擇優(yōu)，將位置好、銷售不錯、經(jīng)銷商有潛力的 店面保留，其他不好的店則會關(guān)掉，上市后企業(yè)拓展渠道會比上市前減少。
業(yè)內(nèi)人士認為，建設直營店確實需要大量資金，但直營店運作得不好會出現(xiàn)虧損，通過加盟方式發(fā)展渠道，靠的是品牌影響力，讓經(jīng)銷商和消費者認同，資金需求并不是太大，擴建營銷網(wǎng)絡是不是一些企業(yè)為達到上市目的而拋出的幌子，尚不得而知。
上市企業(yè)持續(xù)發(fā)展面臨考驗
就在亞振家具、多喜愛家紡等家居企業(yè)舉著募集資金拓展營銷渠道的大旗向IPO沖刺時，已經(jīng)成功上市的家居前輩們卻在刀尖上跳舞，美麗但也危險，上市后企業(yè)如何走上持續(xù)發(fā)展之路尚是巨大的考驗。
“不能否認，上市是個重要的融資手段，能夠?qū)崿F(xiàn)擴大再生產(chǎn)，提高企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，但也背負著重大的盈利責任。”北京家居行業(yè)協(xié)會常務副會長兼秘書 長劉晨指出，前期企業(yè)要投入大筆資金為上市做準備，日后能否成比例把效益放大以及企業(yè)能否適應上市公司的標準，管理、財務等各方面是否規(guī)范，這些都是未知 數(shù)。他還稱，家居行業(yè)有自身特性，總體盤子很大，但各家企業(yè)的總份額都不大，沒有超大型企業(yè)，“都覺得上市之后容易做大做強，但從已經(jīng)上市的家居企業(yè)來 看，上市后經(jīng)營規(guī)模迅速上揚的很少”。
股市波譎云詭難以捉摸，想在股市上盈利也并非易事。就拿一家地板企業(yè)來說吧，上市時股價將近3元，如今只有1.42元，跌了一大半。而上市后募 集的資金用于多元化，至今沒有成功的例子，至于拓展營銷渠道將企業(yè)做得規(guī)模更大，還得看是否能夠適應市場環(huán)境，有的企業(yè)由于盈利模式單一，上市后圈了點 錢，就再也沒有后勁了。上市是否是企業(yè)的最佳發(fā)展途徑，不少業(yè)內(nèi)人士仍持保留意見。
