5月份以來(lái)，截至5月15日，紡織服裝板塊集體崛起，其整體漲4.56%，跑贏上證指數(shù)（月內(nèi)累計(jì)跌0.38%）。其中，17只個(gè)股月內(nèi)累計(jì)漲幅超10%，紅蜻蜓、中胤時(shí)尚、九牧王等3只個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前，均超20%。

表：5月份累計(jì)漲幅超10%的紡織服裝股

對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的排排網(wǎng)財(cái)富研究員劉文婷表示，在政策大力支持下，紡織服裝行業(yè)有望迎來(lái)估值提升的機(jī)會(huì)。首先，AI應(yīng)用提速，紡織服裝行業(yè)可借助AI參與到設(shè)計(jì)和營(yíng)銷環(huán)節(jié)，而且實(shí)現(xiàn)難度較低，因此對(duì)紡織服裝行業(yè)能起到降本增效的作用，利好紡織服裝行業(yè)盈利提升；其次，消費(fèi)回暖疊加穩(wěn)增長(zhǎng)措施持續(xù)發(fā)力，紡織服裝行業(yè)客流回升明顯，而且夏季將至，紡織服裝換季潮即將來(lái)臨，另外，居民人均收入提升，審美意識(shí)的增強(qiáng)等多重因素利好紡織服裝行業(yè)需求回暖；最后，國(guó)內(nèi)紡織服裝企業(yè)在創(chuàng)意、質(zhì)量和設(shè)計(jì)上的不斷進(jìn)步，有助于推動(dòng)國(guó)產(chǎn)紡織服裝品牌快速成長(zhǎng)，走向世界。

行業(yè)盈利有望迎來(lái)加速修復(fù)

在政策層面上，4月份，工信部、商務(wù)部發(fā)布的《兩部門(mén)關(guān)于開(kāi)展2023紡織服裝優(yōu)供給促升級(jí)活動(dòng)的通知》提出，將擴(kuò)大紡織服裝市場(chǎng)需求同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合，深入推動(dòng)紡織服裝增品種提品質(zhì)創(chuàng)品牌“三品”行動(dòng)，提振發(fā)展信心，提升產(chǎn)業(yè)韌性，提高供給水平，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)品升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)，推動(dòng)紡織服裝行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)，鞏固紡織服裝優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位。

分析人士表示，外貿(mào)供應(yīng)鏈加速恢復(fù)，我國(guó)紡織服裝出口也在3月止跌回升的基礎(chǔ)上，4月份繼續(xù)穩(wěn)步向上。根據(jù)海關(guān)總署公布的*****數(shù)據(jù)，4月份，我國(guó)紡織服裝出口1760.3億元，同比增長(zhǎng)17.4%。其中，紡織品出口874.1億元，增長(zhǎng)12.1%；服裝出口886.2億元，增長(zhǎng)23.2%。在此背景下，紡織服裝行業(yè)盈利有望迎來(lái)加速修復(fù)。

今年一季度紡織服裝行業(yè)上市公司盈利改善明顯。同花順數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，96家紡織服裝行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)51.48億元，同比增長(zhǎng)7.02%。其中，20家公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比翻番。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)記者表示，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，居民消費(fèi)潛力逐步釋放，國(guó)內(nèi)需求端企穩(wěn)，紡織服裝企業(yè)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步修復(fù)。國(guó)外方面，海外主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)較大，終端消費(fèi)市場(chǎng)較為疲軟，紡織服裝業(yè)出口將繼續(xù)承壓?？傮w來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇，疊加二季度低基數(shù)下，紡織服裝行業(yè)盈利將進(jìn)一步修復(fù)。

在東興證券看來(lái)，服裝方面，2023年復(fù)蘇主線將貫穿全年，關(guān)注經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)下，業(yè)績(jī)彈性較好的公司。重點(diǎn)關(guān)注格局較好的中高端男裝和復(fù)蘇彈性較好的高端女裝，長(zhǎng)期推薦行業(yè)持續(xù)景氣的運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)。紡織方面，2023年重點(diǎn)關(guān)注下游去庫(kù)節(jié)奏，工廠端訂單拐點(diǎn)有望出現(xiàn)在下半年。

逾三成公司獲機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有

事實(shí)上，包括社保基金、養(yǎng)老金、QFII、險(xiǎn)資等長(zhǎng)線資金提前布局部分紡織服裝股。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，在96家紡織服裝行業(yè)上市公司中，有34家公司股票被社?；稹B(yǎng)老金、QFII、險(xiǎn)資等四類機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有，占比超三成。具體來(lái)看，社保基金、QFII、養(yǎng)老金、險(xiǎn)資分別出現(xiàn)在12家、19家、5家和5家公司的前十大流通股股東名單中。

此外，近期融資客也開(kāi)始布局部分紡織服裝股。數(shù)據(jù)顯示，有17只紡織服裝股月內(nèi)受到融資客青睞，合計(jì)融資凈買(mǎi)入額1.20億元。其中，穩(wěn)健醫(yī)療、美邦服飾、華利集團(tuán)、巨星農(nóng)牧、中胤時(shí)尚、南山智尚等6只個(gè)股月內(nèi)累計(jì)融資凈買(mǎi)入額均超千萬(wàn)元。

對(duì)于紡織服裝行業(yè)的投資策略，包括廣發(fā)證券、國(guó)泰君安證券、中信證券等10家券商紛紛發(fā)布研報(bào)看好紡織服裝板塊估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

廣發(fā)證券表示，2023年二季度紡織制造板塊業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)改善，服裝家紡板塊業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)進(jìn)一步加速。首先，對(duì)于紡織制造板塊，伴隨海外品牌客戶庫(kù)存逐步去化，庫(kù)存結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，下游需求有望逐步回暖，加之棉花等原材料價(jià)格逐步企穩(wěn)，甚至小幅回升。其次，對(duì)于服裝家紡板塊：一方面上年同期基數(shù)較低；另一方面，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求回暖，板塊內(nèi)上市公司競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。

國(guó)泰君安證券表示，2023年一季度服裝家紡業(yè)績(jī)大面積超預(yù)期，板塊低估值疊加機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較少，近期板塊表現(xiàn)亮眼，此輪行情尚未結(jié)束，對(duì)比2021年上半年估值高點(diǎn)仍有空間，行情有望持續(xù)。