導(dǎo)語：中國的經(jīng)濟增長率目標(biāo)和通脹控制目標(biāo)之間是否有合理的對應(yīng)關(guān)系？
因為沒有實現(xiàn)4%的物價調(diào)控目標(biāo)，國家發(fā)改委主任張平在中外記者面前做了自我批評。這是價格主管部門負(fù)責(zé)人首次為價格調(diào)控目標(biāo)沒有實現(xiàn)而做出如此表態(tài)，這當(dāng)然值得嘉許。不過物價突破控制線的情況并非第一次出現(xiàn)，所以嘉許之外，還有必要深究。
2003年中國經(jīng)濟進入新增長周期的上升階段，自此之后，物價水平突破控制線的情況是經(jīng)常發(fā)生的。比如，2004年，中央政府確定的物價調(diào)控目標(biāo)是3%；當(dāng)年實際通脹率3.9%；2007年控制線是3%，當(dāng)年通脹率4.8%；2008年政府將物價調(diào)控目標(biāo)提高到4.8%，這一年物價實際漲幅卻達到了5.9%。
所以，更準(zhǔn)確地說，今年是價格主管官員第一次為多年沒有實現(xiàn)物價調(diào)控目標(biāo)而自我批評?？梢岳獾氖?010年。物價控制目標(biāo)3%左右，實際為3.3%。因為調(diào)控目標(biāo)本身也是指導(dǎo)性目標(biāo)，所以這一年的成績算是達標(biāo)的。毫無爭議的大概是2005年和2006年。2005年物價控制線是4%，實際漲幅1.8%；2006年中央政府把目標(biāo)調(diào)降為3%，實際漲幅則是1.5%。
我們以為，需要深究的問題是，物價調(diào)控目標(biāo)和實際通脹水平之間，為什么屢屢差距很大，真正符合調(diào)控預(yù)期的結(jié)果很少？張平主任在總結(jié)2011年調(diào)控目標(biāo)失守的原因時只是說，有一些工作還沒有完全做到位，或者說沒有做好。究竟是哪些工作沒有做到位，沒有做好，我們愿聞其詳。在官方標(biāo)準(zhǔn)答案公布之前，我們愿意拿我們的民間看法與大家共享。
一個問題是，中國的經(jīng)濟增長率目標(biāo)和通脹控制目標(biāo)之間是否有合理的對應(yīng)關(guān)系？直觀地看，至少跟經(jīng)濟增長率相比，中國宏觀部門對通脹的容忍度是經(jīng)常變化的。如果我們假定，8%的經(jīng)濟增長率對應(yīng)3%的通脹率比較合適——實際上過去很多年，在對政府工作報告進行解讀的時候，很多專家都是這樣說的。那么，4%也好，4.8%也好，又該如何理解呢？
中國不實行盯住通脹率的貨幣調(diào)控方式。即使如此，將通脹作為一種貨幣現(xiàn)象來看，一旦通脹超過控制線，意味著經(jīng)濟中流動性可能過多，央行應(yīng)該采取措施回收流動性，包括提高利率以矯正資金價格信號。但是實際上，過往的幾次加息，在時機選擇上，往往跟通脹率逾越警戒線沒有太直接的關(guān)系，或者長時間滯后于通脹率逾越警戒線。
一旦通脹之勢真的形成，我們聽到更多的說法則是利率工具等市場調(diào)控效果不明顯，或者不能解燃眉之急，不能立竿見影。結(jié)果必然就是直接的價格管控走上前臺，或者推遲漲價，或者干脆不讓漲。從2004年到2011年，大體的線路就是如此。
對通脹的調(diào)控很重要的就是調(diào)控預(yù)期?？陀^而論，這樣一種應(yīng)對模式也在強化通脹預(yù)期的形成。過去幾年的情況是，每次通脹越線，都導(dǎo)致存款負(fù)利率，百姓存款縮水。這種狀況持續(xù)時間越長，百姓就越可能有通脹恐慌。警報響起時，宏觀部門或動作遲遲，難免會讓人覺得這個通脹控制線是可有可無的，是可能為其他目標(biāo)所沖淡的，企業(yè)或者居民，都會據(jù)此調(diào)整自己的經(jīng)營和生活，這無疑會強化通脹預(yù)期和通脹的自我實現(xiàn)，由此帶來更大的漲價壓力。
由此也導(dǎo)致了另一個結(jié)果。從2003年有關(guān)部門就在討論資源價格改革的問題，2005年、2006年政府工作報告中，都曾提到要理順資源產(chǎn)品價格關(guān)系，所以通脹控制線實際上也為價改預(yù)留了空間，但因為此后價格預(yù)期不低，很多改革并沒有啟動。事后這又被指為錯失資源價改良機——2005年價格控制線是4%，實際漲幅1.8%，2006年控制線是3%，實際為1.5%。
但是在通脹水平高的年份，就更沒有誰敢擅動價格杠桿了。今年我們將物價控制目標(biāo)設(shè)定為4%，也在說要為價格改革留出余地，不知道這一次現(xiàn)實會是怎樣。
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