湘財證券:仍需等待時機
目前的市場持續(xù)受到政策的困擾。一方面,央行持續(xù)的逆回購特別是近期逆回購的期限從前期的7天擴展到24天,顯示降準的時點持續(xù)后延。即使不降準,如果改變目前基礎貨幣投放的方式,比如通過參與二級市場國債交易的方式確定基準利率進而替代降準,也將對市場構成利好,但目前仍無任何跡象顯示出改革的跡象。另一方面,房地產調控政策力度再度面臨房價上漲的考驗。國家統(tǒng)計局公布的7月份70個大中城市房價數(shù)據顯示,7月70個大中城市中有50個城市房價出現(xiàn)環(huán)比上漲,二手房中有38個城市出現(xiàn)環(huán)比上漲。
隨著外匯占款的減少,央行的基礎貨幣投放面臨更多的挑戰(zhàn)。從資金面的情況來看,由于逆回購頻率和規(guī)模的持續(xù)擴大,加上近期商業(yè)銀行上繳準備金的臨近,銀行間市場資金利率大幅上行。若未來外匯占款的規(guī)模持續(xù)下降,將進一步對銀行間市場的資金面構成更大的壓力,利率整體水平將震蕩上行。
2011年以來,管理層一直將房價的合理回歸作為房地產調控的出發(fā)點和主要目的。但從7月份的數(shù)據來看,房價環(huán)比回升的態(tài)勢幾乎已經確定,從房價的回歸到現(xiàn)實層面的回升,將考驗管理層房地產調控下對經濟的容忍度,也增加了市場對未來房地產調控政策的不確定性。
從投資機會的角度,建議關注大消費板塊與節(jié)能減排、物聯(lián)網、新材料等新興產業(yè)的中長期投資機會。從短期來看,可以關注石油、石化、銀行、公路、化工等板塊的交易性機會。另外,建議關注軍工板塊的主題性投資機會。
相關新聞
更多>>