制藥行業(yè)：北京基藥招標(biāo)政策利好出臺
近日北京發(fā)布2012 年新一輪基本藥物集中采購公告，至此，除西藏外的所有大陸省份已完成基藥集采工作，自2009 年基藥制度推行以來全國范圍內(nèi)基藥集采工作可視為基本完成。北京此輪基藥集采方案至少在2011 年就開始醞釀，期間又經(jīng)歷了2011 年11 月的“高價克林霉素磷酸酯”事件與2011 年底“通氣會”后的“經(jīng)濟觀察報”事件，彼時基藥的招標(biāo)執(zhí)行左右聯(lián)動（其他省份藥品招標(biāo)價格適用于北京，且選擇相對低價）、上下銜接（基藥招標(biāo)價格適用于非基藥，社區(qū)用藥適用二三級醫(yī)院）在方向上已經(jīng)得到確定。近日披露的最終版基藥集采目錄采用改良版的“雙信封指，量價掛鉤”安徽模式，在方向上符合我們此前關(guān)于此次博弈的預(yù)期；本次北京集采方案推出時間早于新版基藥目錄推出時間，早于我們此前的預(yù)期。
在近日出臺的最終版北京基藥集采方案中，“左右聯(lián)動”集中體現(xiàn)在報價環(huán)節(jié)，方案要求“根據(jù)藥品價格不高于在我市和其他省級藥品集中采購中全國現(xiàn)行中標(biāo)價的原則，制定本次集中采購?fù)稑?biāo)報價上限。在采購周期內(nèi)遇中標(biāo)產(chǎn)品在其他省級項目中標(biāo)價低于我市（北京）的，采購人有權(quán)動態(tài)調(diào)整我市藥品集中采購中標(biāo)（成交）價格?！蓖瑫r本次方案在評標(biāo)環(huán)節(jié)設(shè)置了價格保護機制，要求在進入雙信封評審程序時，“在經(jīng)濟技術(shù)標(biāo)書評審合格，并按一定數(shù)量（比例）入圍的品牌中選擇價格最低者中標(biāo)，其余品牌結(jié)合商務(wù)標(biāo)書報價進行綜合評審，選擇綜合得分較高的 2 個品牌同時中標(biāo)?！比绻陥笃贩N在3 個以下，則直接“進入價格談判程序，由議價專家委員會投票半數(shù)以上確定成交候選品種”。我們認為，報價方面，考慮到此前存在大量的低價報價、惡性競爭的事件，現(xiàn)行報價規(guī)則對于普通藥企將形成一定壓力，而相對溫和的評標(biāo)規(guī)則對于細分市場領(lǐng)域龍頭企業(yè)壓力相對有限。同時考慮到北京是除西藏外最后執(zhí)行基藥招標(biāo)的省一級行政單位，因此北京產(chǎn)生的“最低價”對于其他省份影響將相對有限，在一定時間內(nèi)可避免出現(xiàn)各省區(qū)基藥中標(biāo)價格由比較產(chǎn)生螺旋形下降的情況。
此輪北京基藥集采執(zhí)行“上下銜接”機制，即意味著對于與基藥相同品種相同規(guī)格的藥品品種，醫(yī)院采購價格可能會一次性下調(diào)為價格較低的此輪基藥集采價格。這對于談判能力較強的獨家藥品品種，以及已經(jīng)完成基藥與非基藥規(guī)格區(qū)隔的非獨家藥品品種影響十分有限，但對于大多數(shù)未完成基藥與非基藥規(guī)格區(qū)隔的非獨家品種，將構(gòu)成利空。不過若未強制規(guī)定二級以上醫(yī)院基藥品種使用比例，或是在基藥招采中能夠施行依據(jù)質(zhì)量層次劃分進行差別定價，且不同質(zhì)量層次產(chǎn)品定價差別較大時，則利空將相對有限。
此外，我們注意到此輪北京基藥集采單獨設(shè)置了《低價藥品目錄》、《短缺藥品目錄》和《基礎(chǔ)大輸液藥品目錄》，我們認為，這是對于此前各省采用的安徽基藥招標(biāo)模式下暴露的低價導(dǎo)致產(chǎn)品供應(yīng)短缺問題的彌補。在具體執(zhí)行方案方面，此輪北京基藥集采的三項補充目錄執(zhí)行方案中，《低價藥品目錄》執(zhí)行時可選擇經(jīng)濟技術(shù)標(biāo)書評審得分高的3 個品種中標(biāo)，《短缺藥品目錄》執(zhí)行時可選擇不高于發(fā)改委最高零售限價的品種中標(biāo)；《基礎(chǔ)大輸液藥品目錄》可采取包材評審；三項目錄的執(zhí)行方案將大幅削弱的低價導(dǎo)向的作用，我們認為這將能夠起到彌補低價產(chǎn)品供應(yīng)短缺的作用，并且對于短缺藥品生產(chǎn)企業(yè)，以及華潤雙鶴(600062.CH/人民幣22.36, 未有評級)、科倫藥業(yè)(002422.CH/人民幣48.18, 未有評級)等在大輸液包材方面持續(xù)優(yōu)化的上市公司構(gòu)成利好。（中銀國際）
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