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　　債券交易市場屢遭監(jiān)管重拳之時(shí)，發(fā)行市場亦不平靜。

　　日前，中國債券信息網(wǎng)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，受6月蔓延于資金市場的流動(dòng)性危機(jī)影響，2013年6月我國債券發(fā)行數(shù)量僅為69只，規(guī)模也只有3147.90億元，而在去年同期，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別是110只和6231.60億元，今年6月發(fā)行規(guī)?？s水近50%。

　　即便與5月的發(fā)行量6349.44億元相比，6月環(huán)比亦下降3201.54億元，比受春節(jié)假期影響的2月份發(fā)行量3347.47億元還低。

　　總體來看，在2013年1月-6月，債券的發(fā)行量為27507.31 億元；較2012年上半年的27395.76億元，同比微增0.41%。分項(xiàng)來看，政策性銀行的發(fā)債規(guī)模在下降。2013年發(fā)行的債券家數(shù)為121只，規(guī)模為9779.30億元，下降14%。

　　其中，國家開發(fā)銀行的發(fā)行規(guī)模同比下降1346.4億元。6月24日，國開行曾公告稱，原定于次日發(fā)行的2013年第二十三期至二十六期(第二次增發(fā))因故取消，原定發(fā)行上限是不超過200億元。

　　開行外，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行6月期的金融債也出現(xiàn)招標(biāo)發(fā)行卻未能招滿的“窘狀”。計(jì)劃發(fā)行的總規(guī)模為200億元，實(shí)際僅發(fā)行115.1億元。在今年上半年，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的債券發(fā)行規(guī)模為2256.10億元，同比出現(xiàn)下降。

　　6月銀行間市場“錢荒”是債市一級市場縮量的因素之一?！?月份以來，債券品種的發(fā)行不像過去基本很快就能銷售完畢，往往有一部分銷售不出去?！鄙虾Ｒ晃粋治鰩熣J(rèn)為。

　　拖累上半年債券發(fā)行規(guī)模的另一個(gè)品種是商業(yè)銀行債券，但其原因比較特殊。在2012上半年，共有23只銀行債券發(fā)行，規(guī)模為2015.50億元，。今年，雖然發(fā)行的數(shù)量增至26家，但規(guī)模僅787億元，同比大降61%。

　　據(jù)本報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，根源或在于商業(yè)銀行的次級債。

　　受政策影響，2012年最后兩個(gè)月，各家銀行沖刺發(fā)行次級債將近1300億元，最終全年的次級債發(fā)行達(dá)34只，規(guī)模高達(dá)2247.20億元。因?yàn)榇渭墏陌l(fā)行在2012年就已經(jīng)被“透支”，今年上半年僅有阜新銀行一家發(fā)行2億元。

　　此外，據(jù)本報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，包括城投債、政策性銀行的金融債券、企業(yè)債券以及中期票據(jù)等發(fā)行規(guī)模都受到不同程度影響。今年上半年，企業(yè)債的發(fā)行數(shù)量為231只，規(guī)模為3121.50億元，同比略有下降；中期票據(jù)則發(fā)行分別為314只和4400.10億元，發(fā)行規(guī)模同比增長36%。不過光大證券認(rèn)為，6 月“錢荒”的到來打破了5 月中票發(fā)行量快速增長的格局。

　　除中期票據(jù)外，在主要的債券品種，僅剩政府債券的發(fā)行規(guī)模同比保持上漲。今年上半年的發(fā)行數(shù)量、規(guī)模分別是：33只和8254.24億元，而2012年同期為29只和7045.10億元。

　　另外，在備受矚目的城投債方面，Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年共發(fā)行了569只城投債，實(shí)際發(fā)行規(guī)模達(dá)7100億元。而在2012年同期，城投債的發(fā)行數(shù)量為319只，實(shí)際發(fā)行規(guī)模僅為4044.9億元。2013年上半年的規(guī)模同比增長高達(dá)76%。

　　事實(shí)上，城投債的發(fā)行速度也有所下降。本報(bào)曾統(tǒng)計(jì)，截至今年的3月底，城投債的發(fā)行額總量為2256.4億元，同比暴增1.56倍。光大證券的報(bào)告稱，6 月發(fā)行城投債533 億元，較上月下行400 多億，并且在進(jìn)行季度調(diào)整后，單月發(fā)行量也僅為590億元，創(chuàng)下年內(nèi)最低。

　　上述分析師認(rèn)為，放緩的原因除“錢荒”外，在4月份，發(fā)改委出臺了《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行審核工作的通知》，對包括城投債之類的產(chǎn)品從嚴(yán)審批。光大證券則表示，預(yù)計(jì)未來城投債的發(fā)行量會隨著“錢荒”的過去逐步回升，不過短期內(nèi)難以回復(fù)到此前的水平。