錢荒告一段落 利率債熱發(fā)遭超三倍認(rèn)購
“錢荒”告一段落 本周利率債凈供給創(chuàng)近三年新高
在度過了六月資金緊張局面后，本周起金融債開始密集發(fā)行。昨日，國家開發(fā)銀行(下稱“國開行”)招標(biāo)發(fā)行了四期SHIBOR浮息債共400億元，該批債券受到機(jī)構(gòu)的積極認(rèn)購，最高認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)3.43倍。機(jī)構(gòu)的積極認(rèn)購?fù)频土耸找媛?，四期SHIBOR債的中標(biāo)利率均低于二級市場水平，也低于此前機(jī)構(gòu)的預(yù)測值。
分析人士指出，本月新債供應(yīng)量有所增加，會對債市帶來少量沖擊，但本月公開市場上有一筆較大的到期資金，再加上連續(xù)兩期達(dá)1000億元的國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)，資金面應(yīng)該不會重蹈六月的覆轍。
金融債密集發(fā)行
昨日，國開行招標(biāo)發(fā)行了第32~35期Shibor基準(zhǔn)浮息金融債(市場戲稱“F4”)共400億元。發(fā)行文件顯示，第32~35期SHIBOR浮息債的期限分別為一年、三年、五年和七年期，各品種發(fā)行總額為50億元。
國開行發(fā)行的“F4”是以3個月SHIBOR的5日均值為基準(zhǔn)的浮動利率債券。據(jù)了解，國開行第32~35期SHIBOR浮息債的中標(biāo)利差分別為-65個基點(diǎn)、-10個基點(diǎn)、0個基點(diǎn)和14個基點(diǎn)，而認(rèn)購倍數(shù)則分別達(dá)到2.48倍、3.43倍、2.69倍和1.95倍。
業(yè)內(nèi)人士指出，由于機(jī)構(gòu)配置較為積極，該批浮息債的中標(biāo)利率全部低于二級市場水平，也低于此前機(jī)構(gòu)的預(yù)測值。
除了國開行之外，中國進(jìn)出口銀行也將于本周五招標(biāo)發(fā)行第14~16期金融債券共計(jì)260億元，該批債券均為固定利率債券，期限分別為1年、5年和10年。
債市整體向好
第一創(chuàng)業(yè)固定收益分析師胡杰指出，在前期多只債券推遲發(fā)行的背景下，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)配置需求較為充足，配置類機(jī)構(gòu)仍將是本期債券的投標(biāo)和認(rèn)購主力。
據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)本周利率債凈供給將達(dá)1100億元左右，為近三年單周凈供給最大規(guī)模。興業(yè)期貨固定收益分析師孫靜哲對記者表示，預(yù)計(jì)本月新債密集供應(yīng)對債市應(yīng)該會帶來一定沖擊。“前期暫緩發(fā)行的債券也會從供應(yīng)量上有個沖擊，不過整體看，債市應(yīng)該還是向好的。”
央行：
繼續(xù)暫停公開市場操作
昨日，央行在公開市場上繼續(xù)暫停操作，而資金利率仍在小幅下行，整體流動性維持在中性偏緊的狀態(tài)。
根據(jù)中國貨幣網(wǎng)的數(shù)據(jù)，昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)全線下行，其中隔夜SHIBOR則跌0.7個基點(diǎn)至3.249%，7天SHIBOR跌6.00 個基點(diǎn)至3.596%，14天SHIBOR跌8.20個基點(diǎn)至3.604%。
雖然資金利率仍難回到一季度的寬松水平，但有分析人士指出，目前資金利率水平已到底部，下半年難言進(jìn)一步寬松。
據(jù)了解，除本周將進(jìn)行的500億元國庫定存外，在7月接下來的兩周內(nèi)，公開市場將迎來一筆較大規(guī)模的到期資金，總計(jì)可補(bǔ)充1600億元的流動性，此外，15日也有一批準(zhǔn)備金退款。本月流出項(xiàng)主要是二季度的財(cái)政稅收上繳?！跋啾仍鲁?，預(yù)計(jì)接下來的資金總量也不會變得更加寬松，則表明目前資金利率就到底部，接下來的時間很難再繼續(xù)寬松下去。”申銀萬國固定收益分析師屈慶指出。
利率債
利率債主要包括國債、地方政府債券、政策性金融債和央行票據(jù)。根據(jù)債券利率在償還期內(nèi)是否變化，可將利率債區(qū)分為固定利率債券和浮動利率債券。
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